الاحتياطي الفيدرالي (FED)降息预期المعلومات المفضلة全球风险资产،الأصول الرقمية总市值重返3万亿美元

في 26 نوفمبر، تأثرت الأصول العالمية للمخاطر بارتفاع توقعات خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لأسعار الفائدة، مما أدى إلى سوق صاعدة عامة. ارتفع مؤشر MSCI للأسهم العالمية لليوم الرابع على التوالي، وانخفض مؤشر الدولار إلى أدنى مستوى له خلال الشهر، وارتفعت القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية بمقدار 52 مليار دولار في يوم واحد لتصل إلى 3 تريليون دولار. ارتفع البيتكوين إلى 87600 دولار، وارتفع عملة الميم BONK بشكل غير متوقع بنسبة 14.5%، مما أدى إلى تحسن ملحوظ في معنويات السوق. أشار المحللون إلى أن البيانات الضعيفة لاستهلاك الولايات المتحدة مع اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي (FED) الداعم للسياسة النقدية السهلة قد دفعت السوق إلى المراهنة على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، حيث ارتفعت الاحتمالية إلى أكثر من 90%.

تحول اتجاه السوق العالمي: دفع مزدوج من البيانات الاقتصادية وتوقعات السياسة

استمرت الأسواق العالمية للأوراق المالية في اتجاه الارتفاع هذا الأسبوع، حيث حقق مؤشر MSCI للأسهم العالمية ارتفاعًا لمدة أربعة أيام متتالية، مما قلص انخفاضه منذ بداية الشهر إلى 1.3%. كانت الأسواق الآسيوية قوية بشكل خاص، حيث ارتفع مؤشر الأسهم الآسيوية بنسبة 1.4% في يوم واحد، تماشياً مع الاتجاه الإيجابي في وول ستريت في الليلة السابقة. تشير العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 والعقود الآجلة للأسهم الأوروبية إلى مزيد من الارتفاع، مما يدل على أن مشاعر التفاؤل في السوق تتوسع. يعود هذا الانتعاش العالمي في شهية المخاطر بشكل رئيسي إلى عاملين رئيسيين: بيانات الاقتصاد الأمريكي التي جاءت أضعف من المتوقع، بالإضافة إلى الأخبار حول ترشح كيفن هاسيت، مدير المجلس الاقتصادي الوطني في البيت الأبيض، ليكون المرشح الأبرز لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) القادم.

سوق السندات يعكس أيضًا توقعات التحول في السياسة النقدية. انخفضت عوائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات يوم الثلاثاء تحت 4%، وهذه هي المرة الأولى منذ شهر تقريبًا، وهذا التراجع عن هذا المستوى النفسي الحاسم يشير إلى أن مستثمري السندات يضعون خططًا مسبقة لدورة خفض أسعار الفائدة. عادة ما يعني انخفاض عوائد السندات تقليل تكاليف التمويل، مما يشكل فائدة مباشرة للأصول ذات النمو، وخاصة الأسهم التكنولوجية والأصول الرقمية. استمر مؤشر الدولار في الاتجاه الهبوطي، حيث انخفض بنسبة 0.2% يوم الأربعاء، بعد أن انخفض بنسبة 0.3% في اليوم السابق، مما يوفر دعمًا إضافيًا للتقييم للأصول الرقمية المقومة بالدولار.

فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، شهد مؤشر ثقة المستهلك الأمريكي في نوفمبر أكبر انخفاض حاد له منذ أبريل، حيث سجلت مبيعات التجزئة في سبتمبر زيادة طفيفة فقط، مما يشير إلى أن إنفاق المستهلكين يتراجع بعد عدة أشهر من الطلب القوي. وبسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي الذي أعاق وتيرة نشر البيانات الاقتصادية، اكتسبت هذه التقارير المتأخرة أهمية إضافية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. عزز عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميلان هذا التوجه، حيث أعاد تأكيد وجهة نظره بأن الاقتصاد الأمريكي يحتاج إلى خفض كبير في أسعار الفائدة، مما يتناغم مع توقعات السوق.

من خلال النظر في الأنماط التاريخية، فإن التغير الحالي في توقعات السوق بشأن سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) ليس استثناءً. يشير تيم ووتر، كبير محللي السوق في KCM Trade: “على مدار الأسبوع الماضي، كان السوق قد شهد تحولاً على شكل حرف U في توقعاته بشأن احتمالية خفض أسعار الفائدة في ديسمبر وآفاق أرباح قطاع التكنولوجيا.” إن سرعة هذا التحول كانت بالفعل ملحوظة - قبل اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) في أكتوبر، كان المستثمرون يعتبرون تخفيض أسعار الفائدة في ديسمبر أمراً مؤكداً، ثم انفجرت المشاعر المتشددة مما جعل الاحتمالات تنخفض إلى أقل من 30%، والآن عادت لتقفز إلى أكثر من 90%.

نظرة عامة على تغييرات المؤشرات السوقية الرئيسية

مؤشر MSCI العالمي: ارتفاع متواصل لمدة 4 أيام، وانخفضت نسبة الهبوط الشهرية إلى 1.3%

عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات: هبطت تحت 4%، للمرة الأولى منذ شهر.

مؤشر الدولار: انخفاض إجمالي بنسبة 0.5% خلال يومين

سعر الذهب: ارتفع بنسبة 0.9% إلى 4166 دولار/أونصة

احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) للفائدة في ديسمبر: من أقل من 30% إلى أكثر من 90%

سعر بيتكوين: ارتفع إلى 87600 دولار

إجمالي القيمة السوقية للأصول الرقمية: ارتفع بمقدار 52 مليار دولار في يوم واحد

عودة ارتباط سوق الأصول الرقمية: تدفق资金 التقليدية نحو الأصول الرقمية

تظهر التفاعل بين سوق الأصول الرقمية والسوق المالية التقليدية بشكل واضح في هذه الانتعاشة. ارتفعت القيمة السوقية (TOTAL) بمقدار 52 مليار دولار في غضون 24 ساعة، لتصل إلى 3 تريليون دولار وتحاول تحويلها إلى مستوى دعم. تشير هذه التغيرات إلى استعادة ثقة السوق وظهور علامات مبكرة على الاتجاه الصعودي. من حيث تدفق الأموال، فإن هذه الانتعاشة المتزامنة ليست مصادفة - عندما ترتفع الأسواق التقليدية بسبب توقعات تحسين السيولة، فإن بعض الأموال تتسرب بشكل طبيعي إلى سوق الأصول الرقمية المرتبطة بشكل أكبر.

بيتكوين كمعيار للسوق، تتداول حالياً بالقرب من 87609 دولار، وقد نجحت في الحفاظ على مستوى الدعم الحاسم عند 86822 دولار. الملك المشفر يظهر علامات انتعاش مبكر، متوجهاً نحو منطقة 90000 دولار، حيث تتحسن المشاعر العامة في السوق تدريجياً. من منظور التحليل الفني، يحتاج بيتكوين إلى كسر مستوى المقاومة عند 89800 دولار وتحويله إلى دعم لتأكيد استمرارية الاتجاه الصاعد. إذا تمكن من تحويل 91521 دولار إلى قاعدة ثابتة، فسوف يعزز الزخم الصاعد.

أصبح قطاع العملات الميمية بشكل غير متوقع أبرز النقاط في هذه الجولة من الانتعاش. شهدت عملة BONK ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 14.5% خلال 24 ساعة، لتصل إلى 0.00001015 دولار، في محاولة لتحويل 0.00001013 دولار إلى مستوى دعم جديد. ومع ذلك، لا تزال BONK بحاجة إلى استعادة الانخفاض الأخير بنسبة 35.4% للعودة إلى الأراضي المفقودة، ويجب أن يرتفع السعر إلى 0.00001353 دولار، مع突破 عدة مستويات مقاومة رئيسية، أولها 0.00001103 دولار. التدفقات النقدية القوية وثقة السوق في غاية الأهمية.

توفر الديناميكيات الداخلية في السوق أيضًا وجهات نظر مثيرة للاهتمام. تم نقل 9000000 دولار من SOL من محفظة متعددة التوقيع المرتبطة بعملة LIBRA الميمية المنهارة بعد تسعة أشهر من الركود، تزامنًا مع نظر السلطات الأمريكية في تجميد الأموال ذات الصلة. يعتقد المحللون أن هذه التحويلات تبدو مصممة لإخفاء وجهة الأموال، مما يضيف تعقيدًا جديدًا للتحقيق الفيدرالي الجاري. تظهر هذه الأنشطة عادةً في نقاط تحول السوق، وقد يحاول بعض المستثمرين تعديل مراكزهم عندما تتحسن السيولة.

تحليل المستويات التقنية الرئيسية لبيتكوين: لعبة المضاربة بين الصعود والهبوط عند كسر مستوى المقاومة

من منظور التحليل الفني، فإن بيتكوين في نقطة قرار حاسمة. مستوى السعر الحالي البالغ 87600 دولار يقع بالقرب من المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا، والذي يُعتبر على نطاق واسع بمثابة مؤشر لاتجاهات السوق المتوسطة. إذا تمكن من الثبات عند هذا الموقع، فإن الهدف التالي سيكون مستوى المقاومة عند 89800 دولار - وهو الحد السفلي لنطاق التوحيد قبل الانخفاض في منتصف نوفمبر. إن اختراق هذه المقاومة أمر بالغ الأهمية لاستعادة ثقة السوق، حيث سيعني ذلك أن الثيران قد استعادوا السيطرة.

تقدم البيانات على السلسلة دعمًا أساسيًا للتحليل الفني. وفقًا لإحصائيات Glassnode، فإن قاعدة تكلفة حاملي بيتكوين على المدى القصير (العناوين التي تحتفظ بالعملات لمدة أقل من 155 يومًا) تتركز في نطاق 85000-87000 دولار، مما يعني أن السعر الحالي قريب من نقطة التعادل للمستثمرين الذين دخلوا مؤخرًا. إذا استقر السعر هنا، فسيقلل من ضغط البيع الناتج عن الذعر. في الوقت نفسه، يستمر حاملو العملات على المدى الطويل في إظهار إيمان راسخ بالاحتفاظ، حيث تمثل بيتكوين التي تحتفظ بها لأكثر من عام 68% من إجمالي المعروض من بيتكوين، قريبًا من أعلى مستوى تاريخي.

تطلق سوق المشتقات أيضًا إشارات إيجابية. لقد تعافت معدلات تمويل عقود البيتكوين الآجلة في البورصات المركزية الرئيسية من المنطقة السلبية إلى أرقام إيجابية طفيفة، مما يدل على أن مشاعر المتداولين بالرافعة المالية تعود إلى الاتجاه الصعودي. كما انخفضت نسبة الخيارات بين البيع والشراء من 0.65 إلى 0.55، مما يظهر أن المستثمرين يقللون من أنشطة التحوط، مما يقلل من القلق بشأن تقلبات السوق المستقبلية. تعتبر هذه المؤشرات للمشتقات بمثابة دليل مهم على أن تصحيح السوق صحي وليس انعكاسًا للاتجاه.

من منظور السيولة الكلية، زادت العلاقة السلبية بين بيتكوين وعوائد سندات الخزانة الأمريكية مرة أخرى. عندما ينخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات دون 4%، غالبًا ما يظهر بيتكوين أداءً قويًا، حيث تزيد بيئة الفائدة المنخفضة من جاذبية الأصول غير المدرة للفوائد. إذا قرر الاحتياطي الفيدرالي (FED) بالفعل بدء دورة خفض الفائدة في ديسمبر، فقد تعزز هذه العلاقة السلبية، مما يجعل بيتكوين واحدة من أدوات التحوط للمستثمرين التقليديين ضد مخاطر الفائدة.

تحليل تغيرات عملة الميم: المخاطر والفرص وراء ارتفاع BONK الكبير

إن ارتفاع BONK بنسبة 14.5% يعد فريداً في قطاع العملات الميمية، لكن هذا النوع من الأصول ذات التقلب العالي غالباً ما يرتبط بمنطق خاص. وفقاً لبيانات السلسلة، زادت عدد المعاملات الكبيرة لـ BONK بنسبة 300% خلال الـ 24 ساعة التي سبقت الارتفاع، مما يشير إلى أن لاعبي الحيتان قد يكونون قد بدأوا التخطيط مسبقاً. في الوقت نفسه، زاد عدد العناوين النشطة التي تمتلك BONK بنسبة 15%، مما يدل على أن حماس المستثمرين الأفراد في عودة. إن هذه الديناميكية التي تجمع بين المستثمرين الكبار والصغار عادة ما تكون إشارة إيجابية لاستمرار الاتجاه على المدى القصير.

من منظور الأساسيات، يعد BONK عملة ميمية تمثل نظام Solana البيئي، وأداؤه مرتبط بشكل وثيق بنشاط شبكة Solana. في نوفمبر، ظل عدد العناوين النشطة يوميًا في Solana فوق 1.2 مليون، وتجاوز حجم التداول الشهري في البورصات اللامركزية 45 مليار دولار، مما وفر بيئة جيدة لتطوير الرموز داخل النظام البيئي. ومن الجدير بالذكر بشكل خاص أن BONK أعلنت مؤخرًا عن تعاون مع العديد من مشاريع نظام Solana البيئي، لدمجها كرمز مكافأة للمجتمع، وقد يوفر هذا التوسع في الاستخدام دعمًا لسعره يتجاوز نطاق الميم البحت.

ومع ذلك، فإن منطق الاستثمار في عملات الميم دائمًا ما يرتبط بتحذير من المخاطر العالية. على الرغم من أن BONK قد انتعش اليوم، إلا أنه لا يزال قد انخفض بأكثر من 35% من ذروته الشهر الماضي، ويحتاج إلى تجاوز عدة مستويات مقاومة مثل 0.00001103 دولار و0.00001245 دولار لاستعادة خسائره بالكامل. إذا تراجع الزخم الصعودي، فقد يصعب على BONK الحفاظ على الانتعاش، وقد يعود السعر إلى مستوى الدعم عند 0.00000885 دولار. إن فقدان هذه المنطقة سيجعل الحجة الصعودية غير صالحة ويعرض هذه العملة الميم لمزيد من مخاطر الانخفاض.

من منظور دورة السوق، عادة ما يظهر الأداء القوي للعملات الميم في المراحل المبكرة من تحسن مشاعر السوق. عندما يرتفع شهية المستثمرين للمخاطرة ولكنهم يشعرون بالقلق من فقدان الانتعاش، تصبح العملات الميم ذات البيتا العالية غالبًا الهدف المفضل. تظهر البيانات التاريخية أنه بعد أن تتجاوز بيتكوين مستويات المقاومة الرئيسية، يكون الأداء المتوسط لقطاع العملات الميم عادةً أفضل من السوق بشكل عام، لكن استدامة هذه العوائد الزائدة تعتمد بشكل كبير على مدى تحسن البيئة السوقية العامة.

تتبع الديناميات المؤسسية: المزيد من الاندماج بين المالية التقليدية وعالم التشفير

تقدم أحدث تحركات المؤسسات المالية التقليدية المزيد من الأبعاد لفهم السوق. تظهر البيانات أن Strategy (التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy) تواصل زيادة حيازتها من بيتكوين، حيث تجاوز إجمالي حيازتها 640,000 عملة، تبلغ قيمتها حوالي 56 مليار دولار. من الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن الشركة تمتلك كميات كبيرة من بيتكوين، إلا أنها لا تزال مستبعدة من مؤشر S&P 500، بينما ارتفعت أسعار SanDisk بنسبة 9% بسبب إدراجها ضمن مكونات مؤشر S&P 500. يبرز هذا المقارنة أن نظام المالية التقليدية لا يزال لديه قيود على قبول الأصول المرتبطة بالتشفير.

فيما يتعلق بسياسات البنك المركزي، قام بنك نيوزيلندا بخفض أسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاث سنوات لدعم الانتعاش الاقتصادي الذي بدأ يظهر، في حين ارتفع الدولار النيوزيلندي بسبب توقعات السوق بأن دورة التيسير قد اقتربت من نهايتها. وأشار وزير المالية الكوري الجنوبي إلى أن السلطات تراقب عن كثب أي تحركات نقدية مضاربة أو أحادية الجانب، مؤكدًا على أن البلاد مستعدة لاتخاذ إجراءات عندما ينخفض الوون الكوري إلى أدنى مستوى له خلال سبعة أشهر. توفر الاتجاهات السياسية لهذه الاقتصادات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ مرجعًا مهمًا لبيئة السيولة العالمية.

من المهم أيضًا متابعة الأخبار على مستوى الشركات. أعلنت شركة علي بابا عن زيادة بنسبة 34% في عائدات أعمالها السحابية، متجاوزة التوقعات، مما عوض تأثير تراجع الأرباح، حيث زادت الشركة من إنفاقها على دعم المستهلكين ومراكز البيانات للاستفادة من ازدهار الذكاء الاصطناعي. لم تحقق التوقعات التي قدمتها شركة HP لأرباح هذا العام، وأفادت بأنها ستقوم بتسريح من 4000 إلى 6000 موظف قبل السنة المالية 2028 من خلال استخدام المزيد من أدوات الذكاء الاصطناعي. من ناحية أخرى، رفعت شركة Dell Technologies توقعاتها السنوية لسوق خوادم الذكاء الاصطناعي الرئيسية، مما يشير إلى استمرار الطلب على هذه الآلات في ازدهار مراكز البيانات الحالي.

توجد علاقة غير مباشرة ولكنها مهمة بين هذه الديناميات المؤسسية وسوق الأصول الرقمية. إن الزيادة في الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي دفعت الطلب على الحوسبة عالية الأداء، مما يعزز رواية الشبكات الحاسوبية اللامركزية ومشاريع الذكاء الاصطناعي + البلوك تشين. في الوقت نفسه، توفر الاتجاهات الاستهلاكية وخطط الإنفاق الرأسمالي التي تم الكشف عنها في تقارير الشركات، دلائل على اتجاه الاقتصاد الكلي وآفاق الأصول ذات المخاطر.

آفاق السوق: تحليل استدامة حركة السوق المدفوعة بالسيولة

مع توقعات السوق المستقبلية، ستعتمد حركة السوق بشكل رئيسي على ثلاثة عوامل: مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED)، أداء البيانات الاقتصادية، وتطورات الجغرافيا السياسية. فيما يتعلق بسياسة الاحتياطي الفيدرالي، فإن السوق قد قام بتسعير خفض سعر الفائدة في ديسمبر بشكل أساسي، وستتحول الأنظار إلى حجم الخفض (25 أو 50 نقطة أساس) وكذلك التوجيهات السياسية اللاحقة. تظهر التجارب التاريخية أنه بعد ستة أشهر من بدء الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة، يمكن أن تصل متوسط عوائد الأصول عالية المخاطر إلى 15%، ولكن غالبًا ما يرافق ذلك زيادة في التقلبات.

فيما يتعلق بالبيانات الاقتصادية، أدى توقف حكومة الولايات المتحدة إلى تعطيل وتيرة نشر البيانات، كما قال الاستراتيجي في مجموعة Pepperstone Ltd، ديلين وو، “كأننا في رحلة طيران نصف عمياء”. إن استدامة الانتعاش “تعتمد في النهاية على ما إذا كانت البيانات التي ستصدر قريبًا ستؤكد رواية الهبوط الناعم”. تشمل المؤشرات الرئيسية بيانات الوظائف، ومؤشرات التضخم، وثقة المستهلك، وأي بيانات قوية غير متوقعة قد تهز توقعات تخفيض سعر الفائدة الحالية، مما يؤدي إلى إعادة تسعير السوق.

لا يمكن تجاهل العوامل الجيوسياسية أيضًا. استقر سعر النفط بعد أن انخفض إلى أدنى مستوى له في شهر، بسبب وجود دلائل تشير إلى تقدم اتفاق السلام في أوكرانيا. عادة ما يؤدي التخفيف من التوترات الجيوسياسية إلى فائدة الأصول ذات المخاطر، لأنه يقلل من عدم اليقين في الاقتصاد العالمي. ومع ذلك، فإن أي عكس قد يغير بسرعة من مشاعر السوق، خاصة في الشرق الأوسط ومناطق حساسة أخرى.

بالنسبة لسوق الأصول الرقمية، فإن突破 مستوى القيمة السوقية الإجمالية البالغ 3 تريليون دولار له دلالة نفسية مهمة. إذا تمكنا من الثبات فوق هذا المستوى، فإن الهدف التالي سيكون 3.05 تريليون دولار، وهذا يتطلب من بيتكوين突破 90000 دولار وعودة إيثيريوم إلى فوق 4000 دولار. سيتجه تدفق الأموال المؤسساتية إلى أن يكون حاسماً - إذا استعاد صندوق ETF للبيتكوين تدفق الأموال، فسيوفر أساساً أقوى لهذه الجولة من الارتفاع. على العكس، إذا عادت حالة عدم اليقين، قد يكون من الصعب على السوق الحفاظ على المستوى الحالي، وستزداد احتمالية التراجع إلى 2.87 تريليون دولار أو حتى 2.80 تريليون دولار.

عندما تحتفل الأسواق العالمية بتوقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، ينبغي على مستثمري الأصول الرقمية أن يحافظوا على بعض الهدوء أثناء استمتاعهم بالانتعاش. التاريخ يثبت باستمرار أن الارتفاعات المدفوعة بتوقعات السيولة تكون سريعة بلا شك، لكن استدامتها ستخضع في النهاية لاختبار الأساسيات الاقتصادية. في رقص التفاعل بين سوق الأسهم والأصول الرقمية، قد يكون الفائز الحقيقي هو أولئك الذين يمكنهم التمييز بين القيادة المدفوعة بالسيولة والقيادة المدفوعة بالقيمة، والحفاظ على الاستقرار الاستراتيجي في تقلبات مشاعر السوق. يبدو أن البيئة السوقية الحالية تشبه باليه مصمم بعناية - رائعة لكنها هشة، وكل خطوة تتطلب دقة في ضبط السياسة النقدية، والبيانات الاقتصادية، والإيقاع المعقد للجغرافيا السياسية.