ترتفع رموز RAIN المميزة بنسبة 20,000٪! فقط 5٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق ، هل يمكن كسرها هذا الأسبوع؟

قد ارتفعت عملة RAIN في الثلاثين يومًا الماضية بنسبة 125%، وبلغت نسبة الارتفاع التراكمي منذ بداية العام 20,000%، حيث أن السعر الحالي منخفض فقط بنسبة 5% عن أعلى نقطة تاريخية، مما يجعلها الحصان الأسود في القيمة السوقية لـ Arbitrum، حيث تجاوزت القيمة السوقية 2.7 مليار دولار. جاء هذا الارتفاع نتيجة إعلان Enlivex Therapeutics عن جمع 212 مليون دولار من بيع خاص، لإنشاء أول مستودع للأصول الرقمية المؤسسية في العالم الذي يركز على عملة RAIN.

2.12 مليار دولار من التوجهات المضاربة التي أحدثها انفجار الشركات

إن الارتفاع الكبير في RAIN ليس ناتجًا عن إنجازات تقنية أو زيادة في عدد المستخدمين، بل هو احتفال مضاربي ناتج عن تأييد المؤسسات. في أواخر نوفمبر 2025، أعلنت شركة Enlivex Therapeutics للتكنولوجيا الحيوية، المدرجة في ناسداك، عن إجراء تمويل خاص بقيمة 2.12 مليار دولار لإنشاء أول صندوق للأصول الرقمية المؤسساتية في العالم، الذي يركز على عملة RAIN. أدت هذه الخطوة، بالإضافة إلى تعيين رئيس الوزراء الإيطالي السابق ماتيو رينزي في مجلس الإدارة، إلى ارتفاع كبير في سعر العملة في فترة زمنية قصيرة.

لماذا يجب على شركة بيولوجية إنشاء خزينة أصول العملات المشفرة؟ استراتيجية Enlivex تشبه استراتيجية MicroStrategy المتعلقة بالبيتكوين، ولكنها اختارت عملة ذات قيمة سوقية صغيرة نسبياً وسوء سيولة. هذا الاختيار بحد ذاته مليء بالجدل، لأن عمق سوق RAIN لا يمكنه دعم شراء ضخم بقيمة 212 مليون دولار دون التسبب في تقلبات سعرية حادة. وهذا هو السبب المباشر وراء ضخ RAIN الكبير - حيث أن الشراء المؤسسي أحدث تأثيراً كبيراً على الأسعار في سيولة ضعيفة.

انضمام ماتيو رينزي أضفى طابعًا سياسيًا على هذه المضاربة. يمتلك رئيس الوزراء الإيطالي السابق شبكة واسعة من العلاقات في الساحة السياسية الأوروبية، وتُفسر مشاركته على أنها إشارة محتملة للحصول على دعم من الجهات التنظيمية الأوروبية لـ RAIN. ومع ذلك، فإن هذا التفسير هو أكثر رغبة من السوق، حيث لم يقدم رينزي نفسه أي تأييد علني لتقنية RAIN أو نموذج أعماله.

من المتوقع أن يتم إطلاق بروتوكول RAIN في الفترة من 2023 إلى 2024، وقد شهد انخفاضًا قريبًا من 99%، مما يُظهر انخفاضًا كبيرًا في قبول السوق المبكر له. هذا الاتجاه من الاقتراب من الصفر إلى ارتفاع كبير بنسبة 20,000% ليس نادرًا في تاريخ العملات المشفرة، ولكنه غالبًا ما يكون مصحوبًا بمخاطر عالية. تشمل الحالات السابقة المماثلة عملات مثل Luna وFTT، التي انهارت في النهاية بعد الارتفاع الكبير، مما ألحق خسائر كارثية بالمستثمرين.

جنون تقييم 2.7 مليار دولار لمنتج النسخة التجريبية

وفقًا لرسائل الموقع الرسمي، لا يزال RAIN في مرحلة الاختبار، وهذه حقيقة تتناقض بشكل حاد مع قيمته السوقية المتداولة البالغة 2.7 مليار دولار. يبلغ حجم التداول حوالي 10 ملايين دولار، بينما تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 1.6 مليون دولار فقط، ويقارب عدد المستخدمين الإجمالي 30 ألفًا. مقارنةً بمنصات السوق التنبؤية المماثلة، تبدو هذه البيانات ضعيفة للغاية.

استنادًا إلى Polymarket ، عالجت المنصة خلال انتخابات الولايات المتحدة لعام 2024 حجم معاملات بلغ عدة مليارات من الدولارات ، وتجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في وقت ما 200 مليون دولار ، ووصل عدد المستخدمين إلى ملايين. بالمقارنة ، هناك فجوة تصل إلى ثلاثة أوامر من حيث البيانات الأساسية لـ RAIN مقابل تقييمها. وهذا يعني أن التقييم الذي يمنحه السوق لـ RAIN ليس قائمًا على الأداء الحالي ، بل على توقعات متفائلة للغاية بشأن إمكاناته المستقبلية.

هذه المنطق في التقييم ليس بدون سابقة تماماً. تبلغ قيمة Kalshi الحالية 11 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير المستوى الذي يمكن أن تدعمه إيراداتها الفعلية وحجم المستخدمين. ولكن على الأقل تمتلك Kalshi موافقة تنظيمية من لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية، مما يجعلها أول منصة سوق توقعات قانونية في الولايات المتحدة، وهذه الشهادة التنظيمية لها قيمة حقيقية. بالمقابل، تفتقر RAIN إلى وضع تنظيمي واضح، ولا يزال امتثالها مجهولاً.

تعني 160 ألف دولار من TVL أن الأموال المحجوزة من قبل المستخدمين في البروتوكول قليلة جداً. في مجال DeFi، يُعتبر TVL عادةً مؤشراً رئيسياً على صحة البروتوكول وثقة المستخدمين. إن نسبة TVL المنخفضة هذه إلى القيمة السوقية البالغة 2.7 مليار دولار (حوالي 1:1687) غير طبيعية للغاية، وتتجاوز بشكل كبير النطاق المعقول لمعظم بروتوكولات DeFi. تشير هذه الفجوة إلى أن سعر RAIN يعكس في الغالب الحماس المضاربي بدلاً من القيمة الأساسية.

تقييم RAIN وثلاثة تناقضات في الأساسيات

1. القيمة السوقية وحجم التداول منفصلان بشكل كبير

· 27 مليار دولار القيمة السوقية مقابل 10 ملايين دولار حجم التداول الشهري

· القيمة السوقية/حجم التداول比例遠超行業平均水平

· تشير الأسعار إلى أنها مدفوعة بالتكهنات وليس الاستخدام الفعلي

2. TVL والقيمة السوقية غير متوازنة بشكل كبير

· 160 مليون دولار TVL يدعم 27 مليار دولار القيمة السوقية (النسبة 1:1687)

· مقارنة بـ Polymarket: 2 مليار TVL تدعم تقييم حوالي 50 مليار (نسبة 1:25)

· إظهار انحراف خطير بين ثقة المستخدم في البروتوكول وتقييم السوق

3. حصل على تقييم مرتفع للغاية في مرحلة الاختبار

· المنتج لم يصدر رسميًا بعد لكنه وصل إلى تقييم يونيكورن

· 30 ألف مستخدم لا يمكنهم دعم القيمة طويلة الأجل

· الاعتماد الكبير على شراء المؤسسات بدلاً من النمو العضوي

نقطة تقاطع فنية: اختراق 0.01 دولار أو تصحيح 0.06 دولار

! رقم المطر لمدة أربع ساعات

（المصدر: Trading View）

تشير الرسوم البيانية إلى أن RAIN قد أظهر نمط تراكم-انفجار واضح خلال الشهر الماضي: أولاً دخل في مرحلة تراكم عرضي، ثم حدث ارتفاع كبير في فترة زمنية قصيرة. إذا تكرر هذا النمط، وبالنظر إلى النطاقات المتقلبة للأسعار الحالية، فإن الجولة التالية من الارتفاع قد تحدث في أي وقت. سيكون اختراق مستوى المقاومة النفسي 0.01 دولار هو الخطوة الأولى، مما سيؤكد الشكل الصعودي وقد يفتح جولة جديدة من اكتشاف الأسعار.

ومع ذلك، قد تتقلب الأسعار أيضًا في الاتجاه المعاكس. إن مؤشر القوة النسبية (RSI) قريب من مستويات الشراء المفرط، مما يشير إلى أن زخم الشراء على المدى القصير قد يكون قد استنفد. في هذه الحالة، قد تنخفض الأسعار إلى حوالي 0.06 دولار، وهو مستوى الدعم الرئيسي في مرحلة التجميع السابقة. ستوفر هذه التصحيح فرصة دخول ذات نسبة مخاطر وعوائد أكثر ملاءمة، بشرط أن يكون المستثمرون قادرين على تحمل مخاطر الانخفاض المحتمل.

الموقع الذي يبعد 5% فقط عن أعلى نقطة تاريخية هو فرصة وفخ في آن واحد. من وجهة نظر التحليل الفني، عادةً ما يؤدي الاختراق إلى أعلى نقطة تاريخية إلى إثارة جولة جديدة من شراء FOMO (خوف من الفقدان)، مما يدفع الأسعار إلى مجالات غير معروفة. ولكن من منظور إدارة المخاطر، فإن الشراء بالقرب من أعلى نقطة تاريخية يعني أن المساحة المتاحة للانخفاض أكبر بكثير من المساحة المتاحة للارتفاع، وعندما يحدث الانعكاس، سيواجه المستثمر خسائر ضخمة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يفكرون في المشاركة في تداول RAIN، يجب أن يدركوا أن هذه لعبة مضاربة بحتة. لا يمكن أن تدعم الأساسات الخاصة بالاتفاقية التقييم الحالي، حيث يتم دفع السعر بالكامل بواسطة مشاعر السوق وشراء المؤسسات. بمجرد أن تكمل Enlivex بناء المراكز أو يتغير مزاج السوق، قد يشهد RAIN انهياراً يعادل سرعة ارتفاعه.