أصدر Paul Ciana، العضو المنتدب ورئيس استراتيجية التكنولوجيا العالمية في بنك أمريكا (BofA)، تقريرًا للعملاء في 26 يونيو، حذر فيه من أن مؤشر S&P 500 قد يواجه تصحيحًا ثلاثي الموجات (ABC) خلال الفترة من يوليو إلى سبتمبر. وإذا تطور النمط كما هو متوقع، فإن الهدف الهبوطي للمؤشر هو 6,850 نقطة، وهو ما يمثل انخفاضًا بنحو 7% عن المستويات الأخيرة.
ثلاث إشارات فنية أثارت تحذير بنك أمريكا
حدد فريق استراتيجية التكنولوجيا في BofA في تقرير 26 يونيو الملاحظات الثلاث التالية:
اختلاف الزخم والسعر: ارتفع S&P 500 بنحو 17% منذ أدنى مستوياته في مارس، لكن مؤشر القوة النسبية (RSI) لمدة 14 يومًا كان عند حوالي 49 يوم الجمعة الماضي قبل إصدار التقرير، وهو أقل بكثير من مستواه عند أعلى نقطة في هذه الموجة الصعودية، مما يُظهر اختلافًا يشير إلى ضعف الزخم.
تسلسل TD "الأحمر 13": إشارة تسلسل TD التي ظهرت في 1 يونيو، تمثل في الإطار الفني لـ BofA اقتراب الزخم الصعودي الحالي من الاستنفاد.
الموجة الرابعة من نظرية إليوت: في 10 يونيو، انخفض S&P 700 إلى 7,334 نقطة، وهو ما اعتبرته BofA مطابقًا لنمط الموجة الرابعة في نظرية إليوت، واعتبرته مقدمة لتصحيح لاحق.
وقال Ciana في التقرير: "إذا ظهرت قمة جديدة قريبة من 7,741 نقطة، فكونوا حذرين، لأنها قد تكون 'فخًا صاعدًا'، يتوافق مع نمط التداول العرضي المتسع."
إطار التصحيح ABC من BofA: أساس حساب 6,850 نقطة وتوقعات انتعاش الربع الرابع
تستخدم BofA إطار "التصحيح ABC" من نظرية إليوت، الذي يصف ثلاث مراحل متتالية: البدء من القاع، الارتداد إلى القمة، والهبوط مرة أخرى. إذا حدث الهبوط النهائي إلى 6,850 نقطة، فإن ذلك يمثل انخفاضًا بنحو 7% عن المستويات الأخيرة. وأوضح تقرير Ciana أن فريق استراتيجية التكنولوجيا في BofA لا يزال يتوقع انتعاشًا في الربع الرابع، لكن فترة التصحيح الأطول قد تستمر حتى أكتوبر.
وأوضح BofA أيضًا أن هذا التحذير يستند إلى التحليل الفني، ولا يشكل توقعًا كلّيًا لأرباح الشركات أو النشاط الاقتصادي؛ وأشار إلى أنه نظرًا لتركّز مكونات S&P 500 في عدد قليل من شركات التكنولوجيا الكبرى، فقد يكون تأثير التصحيح الفني على المؤشر أكبر من المتوسط التاريخي في الفترات التي تكون فيها المكونات أكثر تنوعًا.
تحذير إضافي من Kerux Financial Laut وخطاب Kevin Warsh في سينترا
صرح David Laut، كبير مسؤولي الاستثمار في Kerux Financial، في مقابلة مع InvestmentNews، بأن تقلبات السوق في يونيو ليست سوى "قمة جبل الجليد". واستشهد Laut بثلاثة عوامل: التقييمات المرتفعة للغاية، والشكوك الجيوسياسية، وانخفاض أحجام التداول في الصيف، محذرًا من احتمال حدوث تصحيح أوسع بنسبة 10%-20%، مشيرًا إلى أن أغسطس عادة ما يكون شهرًا ضعيفًا للأسهم وشهد تصحيحات في السنوات الماضية. وأوصى Laut المستثمرين بالحفاظ على وزن سلبي في أسهم التكنولوجيا (Mag 7)، وتنويع الاستثمارات في الأسهم الصغيرة والأسهم الدولية وأسهم القيمة.
من المقرر أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh خطابًا يوم الأربعاء في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا بالبرتغال. وأشار BofA وعدد من المحللين إلى أن أي تصريح من Warsh بشأن توقعات سياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي هو نقطة بيانات رئيسية لتحديد اتجاه التصحيح الفني الحالي.
أسئلة شائعة
ما الفترة الزمنية المتوقعة التي يغطيها هدف BofA البالغ 6,850 نقطة؟
في تقرير BofA الصادر في 26 يونيو 2026، حدد Paul Ciana نافذة التصحيح المتوقعة من يوليو إلى سبتمبر، وإذا طالت فترة التصحيح فقد تستمر حتى أكتوبر. لا يزال فريق استراتيجية التكنولوجيا في BofA يتوقع انتعاشًا في الربع الرابع، قبل نهاية فترة التصحيح.
هل يمثل تحذير BofA حكمًا سلبيًا على الاقتصاد الأمريكي؟
يذكر تقرير BofA بوضوح أن هذا التحذير يستند إلى مؤشرات التحليل الفني، ولا يشكل توقعًا سلبيًا لأرباح الشركات أو النشاط الاقتصادي الكلي. تحليل Ciana يستهدف تدهور زخم السوق والإشارات الفنية، وليس حكمًا سلبيًا على الأساسيات.
متى يلقي Kevin Warsh خطابه في سينترا، ولماذا يهتم السوق به؟
من المقرر أن يلقي رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh خطابه يوم الأربعاء (التاريخ المحدد هو منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا). يشير محللون من BofA وKerux Financial إلى أن أي تصريح من Warsh حول توقعات سياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي هو مرجع رئيسي لتقييم ما إذا كانت ضغوط التضخم ستتفاقم وتأثيرها على حجم تصحيح السوق.
