انخفضت عملة البيتكوين في 17 يوليو مجددًا إلى نحو 63,860 دولارًا، بالتزامن مع وقوع عدة أحداث ماكرواقتصادية: شنت القوات العسكرية الأميركية غارات جوية على عدة منشآت في جنوب إيران، بما في ذلك ميناء عباس، ومطار شهلا، وجسور في محافظة هرمزغان؛ وأعلنت حكومة هرمزغان عن مقتل شخصين وإصابة 4 آخرين. وفي الوقت نفسه، ألقى لوري لوغان (Lorie Logan)، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، كلمة في هيوستن، قالت فيها إن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى «رفع أسعار الفائدة بشكل معتدل».
غارات القوات الأميركية في 16-17 يوليو على مواقع متعددة في إيران
شنت القوات العسكرية الأميركية عمليات عسكرية تستهدف عدة مواقع في إيران، وتشمل المواقع التالية:
برج الاتصالات في ميناء عباس (محافظة هرمزغان): تعرض لغارة جوية، وتمت إصابة برج الاتصالات، وانقطاع الكهرباء عن بعض المناطق
محطة السكك الحديدية والمفاصل في ميناء عباس (محافظة هرمزغان): تعرضت لغارة جوية، وأصيب 2 أشخاص
جسر ميناء حاميل (محافظة هرمزغان): تعرض لغارة جوية مساء يوم الخميس؛ وقالت حكومة هرمزغان إن الجسرين في عموم المحافظة تعرضا للهجوم، حيث قُتل شخصان وأُصيب 4 آخرون
مطار شهلا (إقليم سيستان-بلوشستان): شنت طائرات عسكرية أميركية هجمات صاروخية، وذكرت تقارير محلية أن السكان المحليين سمعوا 3 انفجارات قرب المطار
أدت تصاعد الأوضاع في الشرق الأوسط إلى إبقاء أسعار النفط قرب أعلى مستوياتها خلال شهر واحد؛ وقال بارت ميلك، المدير العالمي لاستراتيجيات السلع لدى توماز سيكورتيز (TD Securities): «ارتفعت أسعار النفط مرة أخرى، ومع ارتفاع أسعار خام برنت، أتوقع أن تواصل عوائد سندات الخزانة الأميركية الارتفاع، وحتى قد تصل الوتيرة إلى رفع الفائدة في أسرع وقت بحلول سبتمبر. وهذه العوامل بالذات هي ما يضغط على أسعار الذهب».
لوري لوغان، رئيس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس: تدعو إلى رفع فائدة معتدل لكن دون تحديد موقفها في تصويت يوليو
بوصفها عضوة مصوّتة في لجنة السوق المفتوحة التابعة للاحتياطي الفيدرالي لعام 2026، ألقى لوغان في 16 يوليو في هيوستن كلمة قالت فيها إن تحسن بيانات التضخم لشهر يونيو لا يعني سوى «بيانات جيدة» لشهر واحد، وهو بعيد جدًا عن كونه دليلًا على أن التضخم أصبح تحت السيطرة؛ وأضافت أن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى «رفع» أسعار الفائدة بشكل «معتدل» من أجل إنجاز مهمة استعادة استقرار الأسعار. واقتبست لوغان في حديثها بشكل مباشر العبارات التالية: «كل شهر يكون فيه التضخم أعلى من الهدف، سيؤدي إلى مزيد من الضغط على ميزانيات الأسر الأميركية»؛ «تخفيف شهر واحد ليس كافيًا، والآن هو وقت إنجاز مهمة استعادة استقرار الأسعار»؛ «تقييد السياسة بصورة معتدلة الآن أفضل من الاضطرار إلى تقييدها بشكل كبير لاحقًا.»
وأشارت لوغان أيضًا إلى أنه حتى مع استبعاد عوامل مؤقتة مثل تراجع أسعار الطاقة وتخفيف أثر الرسوم الجمركية، ما تزال عدة مؤشرات للتضخم الأساسي مرتفعة بشكل واضح فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومع ذلك، لم تحدد لوغان ما إذا كانت ستصوت لصالح رفع الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة المقرر في 28 و29 يوليو، كما لم توضح مقدار الزيادة التي تعتقد أن أسعار الفائدة تحتاج إلىها.
بيانات مؤشر أسعار المستهلكين في يونيو: انخفاض شهري قدره 0.4%، ولوغان تقول إنه لا يكفي لإثبات أن التضخم تحت السيطرة
أفادت هيئة إحصاءات العمل الأميركية هذا الأسبوع بأن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في يونيو 2026 انخفض شهريًا بنسبة 0.4%، وهو أكبر انخفاض خلال شهر منذ أبريل 2020؛ بينما تراجع الارتفاع على أساس سنوي من 4.2% في مايو إلى 3.5%. وأشار التقرير إلى أن هبوط أسعار الطاقة بشكل كبير كان السبب الرئيسي وراء انخفاض التضخم ككل.
وعند ردها على هذه البيانات في خطاب 16 يوليو، قالت لوغان إن التضخم في الولايات المتحدة ظل أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% منذ 2021، وما يزال بعيدًا عن استعادة استقرار الأسعار الحقيقي؛ واستخدمت مقولة من عالم الهوكي لتقول إن السياسة النقدية يجب أن «تتجه نحو المكان الذي سيصل إليه القرص»، ولا تكتفي بملاحقة البيانات الحالية فقط.
وتظهر أداة CME «FedWatch» أن المتداولين يراهنون على رفع فائدة في سبتمبر بنسبة تقارب 53% اعتبارًا من 17 يوليو؛ ويرى السوق عمومًا أن احتمال رفع الفائدة في يوليو أقل، لكن توقعات رفع الفائدة مرة واحدة على الأقل خلال العام بدأت تتصاعد.
ترامب يلتقي أعضاء مجلس الشيوخ لمناقشة مشروع قانون «CLARITY»: احتمال تمريره 41%
التقى الرئيس الأميركي دونالد ترامب في 16 يوليو (يوم الخميس) أعضاء مجلس الشيوخ الجمهوريين ومستشارين كبار لمناقشة تقدم مشروع قانون هيكلة سوق العملات المشفرة «CLARITY». كما عالج الاجتماع في الوقت نفسه قضايا أخلاقية لم تُحسم بعد. ومن المتوقع أن يضم الحضور السيناتور بيرني مورينو (Bernie Moreno) والسيناتور سينثيا لوميس (Cynthia Lummis)، إضافة إلى مستشار البيت الأبيض للعملات المشفرة باتريك ويتَر (Patrick Witter)؛ كما يتوقع حضور رئيس موظفي البيت الأبيض سوزي ويلز (Susie Wiles)، ومديرة معهد سولانا لسياسات البحث كريستين سميث (Christine Smith).
وطالب المنتقدون في المفاوضات بتعزيز القيود على استخدام المسؤولين الفيدراليين للأصول الرقمية لتحقيق مكاسب والتحكم في تنظيم القطاع. وتقدّر أسواق التنبؤ أن احتمال تمرير مشروع قانون «CLARITY» قبل عام 2026 يبلغ 41%، بانخفاض يقارب 25 نقطة مئوية عن المستوى السابق.
الأسئلة الشائعة
هل عبّرت لوري لوغان، رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، عن تأييد واضح لرفع الفائدة في يوليو؟
وفقًا لكلام لوغان في 16 يوليو، فإنها تدعو إلى أن تكون أسعار الفائدة «أعلى بشكل معتدل»، لكنها لم تُبدِ بشكل واضح أنها ستصوت لصالح رفع الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة المقرر في 28 و29 يوليو، كما لم توضح مقدار الزيادة التي ترى أنها ضرورية. ويعتقد السوق عمومًا أن احتمال رفع الفائدة في يوليو أقل.
ما احتمال رفع الفائدة في سبتمبر الذي تُظهره أداة CME FedWatch؟
اعتبارًا من 17 يوليو، تُظهر أداة CME «FedWatch» التابعة لبورصة شيكاغو التجارية (CME) أن المتداولين يراهنون على رفع فائدة في سبتمبر بنسبة تقارب 53%؛ إذ تقيس CME FedWatch رهانات السوق على مسار أسعار الفائدة المستقبلية عبر أسعار عقود الأموال الفيدرالية، وتتغير هذه الاحتمالات لحظيًا مع تداولات السوق.
ما هو وضع التقدم التشريعي الحالي لمشروع قانون «CLARITY»؟
اعتبارًا من 17 يوليو، تُقدّر أسواق التنبؤ أن احتمال تمرير مشروع قانون «CLARITY» قبل عام 2026 يبلغ 41%، وهو أقل بنحو 25 نقطة مئوية تقريبًا من المستوى السابق؛ وقد دعا الرئيس الأميركي ترامب إلى اجتماع لمناقشة هذا الأمر في 16 يوليو، وما تزال القضايا الأخلاقية غير المحسومة واحدة من محاور المفاوضات، وتُحدد الجدولة التشريعية الفعلية وفقًا للإجراءات الرسمية للكونغرس.
