انخفض مؤشر كوسبي بسبب بيع صناديق ETF ذات الرافعة المالية من قبل غولدمان ساكس

نسبت Goldman Sachs انخفاض KOSPI الأخير إلى عمليات بيع آلية ناتجة عن تصفيات صناديق التداول المتداولة بالرافعة المالية (ETFs)، وذلك بحسب تحليل صدر عقب الهبوط الحاد في المؤشر. ووجدت شركة الاستثمار أن 45.4% من صافي البيع بالنيابة عن الأجانب والمؤسسات خلال فترة الانخفاض تضمن تداولات آلية، في حين أن 62% من مبيعات المؤسسات نشأ من التصفية المرتبطة بـ ETF. ووصف Goldman Sachs هذا النشاط بأنه تعديل روتيني للمراكز وليس تدهوراً أساسياً في أسهم شركات أشباه الموصلات، بينما أكدت بنوك أخرى في وول ستريت، بما فيها JPMorgan وBank of America وMorgan Stanley، أن أساسيات رقائق الذاكرة لا تزال قوية.

Goldman Sachs تربط البيع الآلي بتصفية ETF

حددت Goldman Sachs عمليات البيع الآلي الناتجة عن صناديق ETF المتحايلة بالرافعة المالية بوصفها المحرك الرئيسي لانخفاض KOSPI. ووفقاً لبيانات بورصة كوريا، عندما هبط KOSPI بنسبة 8.95%، جاءت 45.4% من صافي البيع المشترك للأجانب والمؤسسات من التداولات الآلية. وقدرت Goldman Sachs أن 62% من صافي مبيعات المؤسسات نتج عن تصفية مرتبطة بـ ETF، وصنفت ذلك على أنه تعديل للمركز. وفي تصريحات منفصلة، ذكر كل من JPMorgan وBank of America وMorgan Stanley أن أساسيات أشباه موصلات الذاكرة لا تزال قوية ويرون أن التصحيح السعري الأخير يمثل فرصة شراء.

صناديق ETF المتحايلة على سهم واحد تهيمن على حجم التداول

استحوذت صناديق ETF المتحايلة على سهم واحد على 4 من المراكز العشرة الأولى من حيث قيمة التداول في سوق الأسهم الكورية. وأفادت بورصة كوريا بأن منتج KODEX SK Hynix المتحايل على سهم واحد والمنتجات المماثلة حققت قيمة تداول بلغت 16.6809 تريليون وون. وتجاوزت القيمة الإجمالية لتداول أسهم SK Hynix ومنتجاتها المتحايلة 33.3982 تريليون وون. وقال Lee Jin-woo، رئيس مركز أبحاث Meritz Securities، إن هيكل السوق يتجه نحو تداول تهيمن عليه صناديق ETF المتحايلة على سهم واحد مع تراجع زخم الأسهم الفردية.

Samsung Electronics تعقد مناقشات أولية لإدراج ADR في الولايات المتحدة

ذكرت Bloomberg أن Samsung Electronics أجرت مناقشات أولية مع بنوك استثمارية بشأن احتمال إدراج American Depositary Receipt (ADR) في الولايات المتحدة. وأخبرت مصادر متعددة Bloomberg بأن Samsung Electronics أجرت مؤخراً محادثات أولية، لكن لم يتم اتخاذ أي قرار نهائي بشأن الإدراج. وأشارت المصادر إلى أن إدراج SK Hynix في الولايات المتحدة، والذي جمع 26.5 مليار دولار (ما يعادل نحو 39 تريليون وون)، كان بمثابة خلفية لهذه الاعتبارات. ولاحظ مراقبون في القطاع أن Samsung Electronics تتجاوز بالفعل قيمة سوقية قدرها 1 تريليون دولار، وتساؤلات حول الفوائد العملية نظراً لصرامة عملية تسجيل SEC.

تدفقات الخارج من صناديق الأسهم تسجل مستويات قياسية

بلغت صافي عمليات سحب المستثمرين الأجانب من أسهم كوريا مستويات قياسية في يونيو. وأفادت Bank of Korea بأن إجمالي تدفقات الخارج من صناديق الأسهم بلغ 32.37 مليار دولار (ما يعادل نحو 48.31 تريليون وون) في يونيو، متجاوزاً الرقم القياسي السابق المسجل في مايو. وعزت Bank of Korea ذلك إلى ضعف معنويات الاستثمار بسبب الحذر إزاء الاستثمارات العالمية في الذكاء الاصطناعي وإعادة موازنة المحافظ عقب الارتفاعات السابقة في أسعار الأسهم. واستمرت تدفقات الخارج من صناديق الأسهم للشهر السادس على التوالي، لتصل التدفقات التراكمية إلى 110.21 مليار دولار (ما يعادل نحو 164.55 تريليون وون) خلال العام.

الأسئلة الشائعة

ما الذي حددته Goldman Sachs بوصفه سبب الانخفاض الأخير في KOSPI؟

نسبت Goldman Sachs انخفاض KOSPI الأخير إلى عمليات بيع آلية ناتجة عن تصفيات صناديق ETF المتحايلة بالرافعة المالية. ووجدت الشركة أن 45.4% من صافي البيع للأجانب والمؤسسات تضمن تداولات آلية، في حين أن 62% من مبيعات المؤسسات نشأ من تصفية مرتبطة بـ ETF.

ما مدى سيطرة صناديق ETF المتحايلة على سهم واحد على تداول سوق الأسهم الكورية؟

استحوذت صناديق ETF المتحايلة على سهم واحد على 4 من المراكز العشرة الأولى من حيث قيمة التداول. وأظهرت بيانات بورصة كوريا أن هذه الصناديق حققت قيمة تداول بلغت 16.6809 تريليون وون، بينما تجاوزت أسهم SK Hynix ومنتجاتها المتحايلة مجتمعة 33.3982 تريليون وون.

ما نوع المناقشات الأولية التي أجرتها Samsung Electronics بخصوص الأسواق الأمريكية؟

ذكرت Bloomberg أن Samsung Electronics أجرت مناقشات أولية مع بنوك استثمارية بشأن احتمال إدراج ADR أمريكي. وأشارت مصادر إلى أن هذه المحادثات لا تزال في مراحلها المبكرة دون اتخاذ قرار نهائي بشأن الإدراج.