انخفضت قيمة الوون الكوري إلى أقل من 1500 مقابل الدولار لأول مرة منذ 37 يوم تداول، حيث أغلق عند 1498.5 وون، فيما تحول المستثمرون الأجانب إلى صافي مشترين في سوق كوسبي لأول مرة منذ 14 يوم تداول، بمشتريات صافية بقيمة 3390 مليار وون. وكان سبب ارتفاع قيمة الوون ضعف الدولار وتوقعات تدفقات الدولار الناتجة عن إصدار سندات الإيداع الأمريكية (ADR) لشركة SK Hynix. أغلق مؤشر كوسبي عند 7246.79، منخفضًا بنسبة 5.35%، مع تفعيل آليات استقرار السوق لمدة يومين متتاليين.
انخفاض سعر الصرف إلى أقل من 1500 وون لأول مرة منذ 37 يوم تداول
انخفض سعر صرف الوون مقابل الدولار بمقدار 29.7 وون خلال 24 ساعة ليغلق عند 1498.5 وون (سعر الإغلاق عند الساعة 3:30 مساءً) في سوق الصرف الأجنبي في سول. وهذه هي المرة الأولى التي يغلق فيها سعر الصرف دون 1500 وون منذ 14 مايو، حين كان عند 1491.0 وون. دعم ضعف الدولار قوة الوون، حيث انخفض مؤشر الدولار مقابل ست عملات رئيسية قليلاً إلى 101.00 عند الساعة 3:41 مساءً من 101.02 في اليوم السابق. قال لي كيونغ-مين، باحث في دايشين للأوراق المالية، إن "الأموال الدولارية التي تم جمعها من خلال إصدار ADR لشركة SK Hynix من المتوقع أن تُستخدم كموارد للنفقات الرأسمالية محليًا، مما يعزز طلب بيع الدولار وشراء الوون."
تحول المستثمرون الأجانب إلى صافي مشترين بعد 14 يومًا من البيع
اشترى المستثمرون الأجانب أسهمًا بقيمة 3390 مليار وون في سوق الأسهم الكورية، محولين إلى صافي شراء لأول مرة منذ 14 يوم تداول. باع المؤسسات صافيًا بقيمة 3552 مليار وون، بينما باع المستثمرون الأفراد صافيًا بقيمة 357 مليون وون. استمر المستثمرون الأجانب في الميل للبيع منذ بداية العام، مسجلين صافي بيع يوميًا منذ 19 الشهر الماضي. قال بيون جون-هو، باحث في IBK للاستثمار والأوراق المالية، إن "الانخفاض الحاد في كوسبي زاد من جاذبية السعر، مما قد يخفف تدريجيًا من ضغط البيع الأجنبي"، مضيفًا أن "الأساسيات القوية لصناعة أشباه الموصلات والأرباح تقلل من احتمال دخول كوسبي في سوق هابطة مع انخفاض إضافي بنسبة 20% أو أكثر عن الذروة، ومن المتوقع أن يكون مستوى 7300 دعمًا مؤقتًا." وأشار مسؤول في صناعة الأوراق المالية إلى أن "تحول الأجانب إلى صافي شراء وسط هبوط السوق هو بحد ذاته تغيير مهم"، لكنه أضاف أن "لتحقيق اتجاه لتحسن العرض والطلب، يجب تأكيد انتعاش معنويات الاستثمار في الذكاء الاصطناعي (AI) وأشباه الموصلات وتدفقات الصناديق المحلية معًا."
تراجع سامسونج و SK Hynix يخفف من مخاوف إعادة التوازن لصندوق التقاعد الوطني
كان المشاركون في السوق يذكرون احتمال بيع واسع النطاق من قبل الصندوق التقاعدي الوطني لتلبية هدف تخصيص الأسهم المحلية كمصدر رئيسي للعرض والطلب. واستمرت المخاوف من أن يبيع الصندوق التقاعدي الوطني تريليونات من الوون خلال إعادة التوازن، مع ارتفاع مؤشر كوسبي منذ بداية العام، مما زاد من احتمال تجاوز تخصيص الأسهم المحلية المستهدف. ومع ذلك، فإن التصحيحات الحادة الأخيرة في سامسونج إلكترونيكس و SK Hynix خففت بعض هذه المخاوف. حيث تعتمد إعادة التوازن للصندوق التقاعدي الوطني على تقييم حيازات الأسهم المحلية، وأدت التصحيحات الأخيرة في أسهم أشباه الموصلات إلى ظهور متغيرات. وإذا كانت عملية إعادة التوازن الفعلية أقل حجمًا مما كان يُخشى، فقد يقلل ذلك من الضغط النزولي على سوق الأسهم الكورية بالتزامن مع تحسن العرض والطلب من قبل المستثمرين الأجانب. قال مسؤول في صناعة الأوراق المالية إن "تصحيح سامسونج إلكترونيكس و SK Hynix بنسبة حوالي 30% مؤخرًا قد خفف جزئيًا عبء تخصيص الأسهم المحلية للصندوق التقاعدي الوطني"، مضيفًا أن "إذا لم يكن حجم البيع الإضافي لتحقيق الهدف كبيرًا كما كان متوقعًا، فقد يقلل ذلك من أعباء العرض والطلب في النصف الثاني."
استمرار تقلبات السوق مع تفعيل آليات وقف التداول
لا تزال سوق الأسهم الكورية تشهد تقلبات حادة، مع تفعيل آليات وقف التداول على مستوى الأسهم وعلى مستوى السوق لمدة يومين متتاليين. يشير المراقبون إلى أن ارتفاع التقلبات يعوق تدفقات الأموال الجديدة ويضعف معنويات الاستثمار. قال لي جاوون، باحث في يوونتا للأوراق المالية في كوريا، إن "مقدّم صناديق المؤشرات ذات الرافعة المالية على مستوى الأسهم (ETFs) أدى إلى توسع مفرط في تقلبات سوق الأسهم الكورية مقارنة بأسواق آسيا الكبرى"، مضيفًا أن "مع ازدياد التقلبات، تتوسع أعباء إدارة المخاطر والسيولة، لذا هناك حاجة لتحسينات مؤسسية تقلل من التقلبات لتحقيق استقرار السوق." حلل لي أن "تصريح مسؤول في لجنة الخدمات المالية بأن 'الرافعات المالية وصناديق المؤشرات ذات الرافعة والتقلبات السوقية غير مرتبطين' قد أدى إلى تقييم المستثمرين لاحتمالية ضعف التحسينات المؤسسية، مما قد يكون له تأثير سلبي على معنويات الاستثمار." ومع ذلك، حذر لي من أن الإفراط في التشاؤم عند المستويات السعرية الحالية يجب تجنبه، حيث انخفض معدل السعر إلى الأرباح (PER) للأشهر الاثني عشر المقبلة إلى 6.2 مرة، مقتربًا من مستوى الأزمة المالية العالمية في 2008. وأكد أن "ما يهم الآن هو عدم بيع المزيد من أشباه الموصلات، بل التأكد من أن استثمار الذكاء الاصطناعي يتباطأ فعليًا."
الأسئلة الشائعة
س1: لماذا انخفض الوون الكوري إلى أقل من 1500 مقابل الدولار لأول مرة منذ 37 يوم تداول؟
ج1: انخفض سعر صرف الوون مقابل الدولار بمقدار 29.7 وون ليغلق عند 1498.5 وون، مدعومًا بضعف الدولار (انخفض مؤشر الدولار إلى 101.00) وتوقعات تدفقات الدولار من إصدار ADR لشركة SK Hynix. قال لي كيونغ-مين من دايشين للأوراق المالية إن "الأموال الدولارية التي تم جمعها من خلال إصدار ADR من المتوقع أن تُستخدم محليًا، مما يعزز طلب بيع الدولار وشراء الوون."
س2: ما الذي أدى إلى تحول المستثمرين الأجانب إلى صافي مشترين بعد 14 يومًا من البيع؟
ج2: اشترى المستثمرون الأجانب أسهمًا بقيمة 3390 مليار وون بعد أن زاد الانخفاض الحاد في كوسبي من جاذبية السعر. قال بيون جون-هو من IBK للاستثمار والأوراق المالية إن "ضغط البيع الأجنبي قد يخف تدريجيًا مع قوة أساسيات أشباه الموصلات، ومن المتوقع أن يكون مستوى 7300 دعمًا مؤقتًا، مع انخفاض محتمل في السوق الهابط (بنسبة 20% أو أكثر)."
س3: كيف أثرت الانخفاضات الأخيرة في سامسونج إلكترونيكس و SK Hynix على مخاوف إعادة التوازن لصندوق التقاعد الوطني؟
ج3: كان المشاركون يخشون أن يبيع الصندوق التقاعدي الوطني تريليونات من الوون لتلبية هدف التخصيص، بعد ارتفاع كوسبي. ومع ذلك، فإن التصحيحات بنسبة حوالي 30% في سامسونج إلكترونيكس و SK Hynix خففت من عبء التخصيص، مما قد يقلل من حجم إعادة التوازن الفعلي والأعباء في النصف الثاني.
