مايكل سايلور يقول إن دورة البتكوين ذات الأربع سنوات تفقد قوتها أمام التدفقات المؤسسية

استراتيجي إنك. (ناسداك: MSTR) صرح الرئيس التنفيذي مايكل سايلور في مقال نُشر على منصة X في 5 يوليو بأن دورة التنصيف التقليدية التي تستمر أربع سنوات للبيتكوين لم تعد تهيمن على سلوك السوق للعملة المشفرة. وجادل سايلور بأن تدفقات رأس المال المؤسسي - بما في ذلك تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، وتراكم الخزائن المؤسسية، والاحتياطيات السيادية - تحل محل الدورات التي يحركها الأفراد كعامل رئيسي لتبني البيتكوين. وبينما تقلل عمليات التنصيف من إصدار المعدنين وتعزز الحد الأقصى لعرض البيتكوين البالغ 21 مليون عملة، أكد سايلور أن اتجاه السوق الأوسع يعتمد الآن على الطلب المؤسسي أكثر من اعتماده على صدمات العرض، مما يمثل تحولاً هيكلياً في كيفية تفاعل أسواق رأس المال مع الأصل الرقمي.

حجة سايلور حول التدفقات المؤسسية

لا يرفض سايلور عمليات تنصيف البيتكوين، التي تقلل العرض وتعزز الحد الأقصى البالغ 21 مليون عملة، لكنه يجادل بأنها لم تعد تفسر الاتجاه الأوسع للبيتكوين. وذكر في مقاله بتاريخ 5 يوليو: "لم تعد الدورة التي تستمر أربع سنوات هي النموذج المهيمن." وهذا يتحدى السردية التقليدية لدورة الأفراد المرتبطة بإصدار المعدنين والمضاربة.

تاريخياً، كانت عمليات التنصيف ترسخ أنماطاً من الارتفاع والانخفاض تستمر أربع سنوات عن طريق تقليل إصدار المعدنين. يقول سايلور إن البيتكوين أصبح الآن مؤسسياً وعالمياً ومندمجاً في أسواق رأس المال بشكل كبير لدرجة أن هذا النموذج لم يعد صالحاً. التحول الرئيسي هو من العرض إلى الطلب - فعمليات التنصيف تضيق العرض، لكن تدفقات رأس المال تدفع النمو بشكل متزايد. توقع سايلور: "على مدار العقد القادم، سيكون مسار البيتكوين مدفوعاً بإصدار المعدنين بشكل أقل وبالتدفقات الرأسمالية بشكل أكبر."

هذه ليست المرة الأولى التي يطرح فيها سايلور هذه الحجة. في منشور على X بتاريخ 4 أبريل، كتب أن البيتكوين قد حقق بالفعل اعترافاً واسعاً كرأس مال رقمي وأعلن أن "الدورة التي تستمر أربع سنوات قد ماتت." كما أكد أن السعر يُحرك الآن بتدفقات رأس المال، حيث تشكل الائتمانات المصرفية والرقمية مسار نمو البيتكوين، بينما حذر من أن الخطر الأكبر يأتي من الأفكار السيئة التي تؤدي إلى تغييرات ضارة في البروتوكول.

محركات سوق جديدة حددها سايلور

يشير سايلور إلى محركات جديدة: تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، والخزائن المؤسسية، والاحتياطيات السيادية، والائتمان المصرفي، والمشتقات، والتأمين، والضمانات، والمدخرات العالمية. وهذا يحول التركيز من المشترين الأفراد إلى الميزانيات العمومية المؤسسية. لم يعد التبني مجرد مسألة ملكية، بل أصبح يتعلق باستخدام البيتكوين في الاحتياطيات والائتمان وتخصيص رأس المال.

وشدد الرئيس التنفيذي لشركة استراتيجي على أن: "هذه هي المرحلة التالية من تبني البيتكوين: ليس مجرد المزيد من المشترين، بل المزيد من الميزانيات العمومية." يتوسع دور البيتكوين وفقاً لذلك. وبينما تظل عمليات التنصيف جزءاً من تصميمه، يؤكد سايلور على التدفقات الرأسمالية المستدامة كعامل رئيسي.

متطلبات التحقق من فرضية الطلب المؤسسي

تعتمد فرضية سايلور على طلب مؤسسي دائم. يجب أن توفر صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، والخزائن المؤسسية، والاحتياطيات السيادية، وأسواق الائتمان رأسمالاً ثابتاً، وليس تدفقات مؤقتة. لا يزال البيتكوين في مرحلة انتقالية، مع عرض ثابت بينما يستمر الطلب في التطور.

ارتفعت حيازة استراتيجي من البيتكوين إلى 846,842 بيتكوين بعد النجاة من انهيار دراماتيكي في سوق العملات المشفرة عام 2022 الذي وضع ميزانيتها العمومية تحت المجهر. تعكس استراتيجية التراكم للشركة قناعة سايلور طويلة الأجل بالاعتماد المؤسسي كمحفز النمو الرئيسي للبيتكوين.

الأسئلة الشائعة

ماذا قال مايكل سايلور عن دورة البيتكوين التي تستمر أربع سنوات في 5 يوليو؟

صرح مايكل سايلور في 5 يوليو في مقال نُشر على منصة X بأن "الدورة التي تستمر أربع سنوات لم تعد النموذج المهيمن" لسلوك سوق البيتكوين. وجادل بأن تدفقات رأس المال المؤسسي - بما في ذلك تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، والخزائن المؤسسية، والاحتياطيات السيادية - تحل محل الدورات التي يحركها الأفراد كعامل رئيسي لتبني البيتكوين.

لماذا يعتقد سايلور أن التدفقات المؤسسية أهم من عمليات التنصيف؟

يجادل سايلور بأن البيتكوين أصبح الآن مؤسسياً وعالمياً ومندمجاً في أسواق رأس المال لدرجة أن نموذج صدمة العرض التقليدي المدفوع بالتنصيف لا يمكنه السيطرة. وذكر أنه على مدار العقد القادم، سيكون مسار البيتكوين مدفوعاً بإصدار المعدنين بشكل أقل وبالتدفقات الرأسمالية من صناديق المؤشرات المتداولة (ETF)، والخزائن المؤسسية، والائتمان المصرفي، والاحتياطيات السيادية بشكل أكبر.

ما هي حيازة شركة استراتيجي إنك. الحالية من البيتكوين؟

ارتفعت حيازة شركة استراتيجي إنك. من البيتكوين إلى 846,842 بيتكوين بعد النجاة من انهيار دراماتيكي في سوق العملات المشفرة عام 2022 الذي وضع ميزانيتها العمومية تحت المجهر. تواصل الشركة، بقيادة الرئيس التنفيذي مايكل سايلور، تراكم البيتكوين كجزء من استراتيجيتها طويلة الأجل للتبني المؤسسي.