وفقًا لتقرير بلومبرغ بتاريخ 30 يونيو، نقلاً عن مصادر مطلعة، أصبحت شركة ميراي للتأمين على الأصول (ميراي أسيت سكيوريتيز)، أكبر شركة وساطة في كوريا الجنوبية، هي الوسيط الوحيد من بين 23 وسيطًا مشاركًا في أكبر اكتتاب عام أولي لشركة سبيس إكس في التاريخ الذي حصل على حصة صفرية. أظهرت طلبات اكتتاب بقيمة حوالي 1.14 مليار دولار من عملاء كوريين في أنظمة غولدمان ساكس ومورغان ستانلي وسيتي أن عدد الطلبات الرسمية كان صفرًا، وكانت الحصة النهائية أيضًا صفر سهم.
توقيت البريدين الإلكترونيين والسبب الجذري لسوء الفهم
وفقًا لتقرير بلومبرغ، بدأ سوء الفهم بشأن "مشروع أبيكس" في منتصف مايو 2026. قبل بدء عملية بناء سجل الأوامر الرسمية، أرسل مديرو الإصدار بريدًا إلكترونيًا إلى 23 وسيطًا، يطلبون منهم الإبلاغ عن الاهتمام المبدئي للمستثمرين التابعين لهم عبر غرفة بيانات افتراضية؛ وهي خطوة معيارية لجمع إشارات الطلب في عملية الاكتتابات الأولية الكبيرة، وليست مرحلة تقديم الطلبات الرسمية.
وذكرت المصادر المطلعة أن شركة ميراي للتأمين على الأصول، عند ردها على هذا البريد الإلكتروني، اعتقدت خطأً أن هذه الخطوة تعادل تقديم الطلب الرسمي. في الواقع، كانت الطلبات الرسمية بحاجة إلى التقديم فقط بعد أن يرسل مديرو الإصدار خطاب الدعوة الثاني في يونيو، وهو مرحلة تقديم الطلب الفعلية وفقًا للعرف السائد في الصناعة. في سجلات نظام مديري الإصدار، كان عدد طلبات العملاء التجزئة الرسمية لشركة ميراي للتأمين على الأصول صفرًا.
عملية تحول طلبات بقيمة 1.14 مليار دولار إلى حصة صفرية
قبل حدوث سوء الفهم، كانت شركة ميراي للتأمين على الأصول قد أجرت الخطوات التالية:
- أبريل 2026: التأكيد على أن سبيس إكس لا يمكنها فتح باب الاكتتاب مباشرة للمستثمرين الأفراد في كوريا، والتحول إلى جمع الطلبات من المؤسسات المحددة والعملاء ذوي الثروات العالية عبر طرح خاص.
- 20 مايو 2026: تقديم سبيس إكس مستندات إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تظهر أن السوق الكوري سيشتري الأسهم عبر طرح خاص، وهو ما اعتبره فريق ميراي للتأمين على الأصول في سيول إشارة خضراء رسمية.
- جمع الطلبات: تلقت ميراي للتأمين على الأصول تدريجيًا طلبات اكتتاب من العملاء الكوريين، بإجمالي حوالي 1.14 مليار دولار.
- اكتشاف الحصة الصفرية: عند دخول الموظفين إلى نظام مديري الإصدار، وجدوا أن حقل الحصة تحت اسم الشركة يظهر صفر سهم. ووصفت المصادر المطلعة هذا الأمر بأنه صدمة "غير متوقعة تمامًا" للفريق بأكمله.
مقارنة مع مؤسسات كورية أخرى: صندوق المعاشات الوطني وميراي لإدارة الأصول حصلا على حصص
ذكر تقرير بلومبرغ أن نتائج المستثمرين الكوريين الآخرين كانت مختلفة تمامًا: فقد حصل كل من صندوق المعاشات الوطني الكوري (الذي يدير أصولًا تتجاوز تريليون دولار) وشركة ميراي غلوبال إنفستمنتس (التابعة لمجموعة ميراي) على حصص من خلال قنوات مديري الإصدار. وقد دفع هذا التباين رئيس هيئة الرقابة المالية الكورية، لي تشان جين، إلى القول في 22 يونيو إنه "لا يزال من الصعب فهم" سبب عودة ميراي للتأمين على الأصول خالية الوفاض، مشيرًا إلى أنه كان يتوقع أن يحصل المستثمرون الكوريون المحترفون "بالتأكيد" على حصص.
الأسئلة المتكررة
هل سوء الفهم من شركة ميراي للتأمين على الأصول هو خطأ تواصل من مديري الإصدار أم مسؤولية تشغيلية من ميراي؟
يصف تقرير بلومبرغ هذا الأمر بأنه فجوة تواصلية، ويعتبرها الحلقة الأكثر أهمية في سلسلة سوء الفهم بين ميراي للتأمين على الأصول ومديري الإصدار. رفضت غولدمان ساكس ومورغان ستانلي وسيتي وميراي للتأمين على الأصول التعليق لبلومبرغ، ولم يتم حتى وقت التقرير الإعلان رسميًا عن المسؤولية.
كيف تم التعامل مع أموال طلبات الاكتتاب البالغة 1.14 مليار دولار التي تلقتها ميراي من العملاء؟
تعهد بيان اعتذار نائب رئيس شركة ميراي لإعادة النظر في إجراءات العمل ووضع تدابير "لاستعادة ثقة المستهلك"، لكنه لم يوضح حتى وقت التقرير آلية استرداد أموال العملاء المحددة أو ترتيبات التعويض.
ما هو نطاق تحقيق هيئة الرقابة المالية والعواقب المحتملة؟
بدأ تحقيق هيئة الرقابة المالية بالتركيز على شروط أهلية المستثمرين المشاركين في الاكتتاب، ثم توسع ليشمل العملية الكاملة لفشل ميراي في الحصول على الحصة. وأعرب رئيس الهيئة علنًا عن صعوبة فهم هذه القضية؛ وحتى وقت التقرير لم تعلن نتائج التحقيق بعد، لكن هذه عملية تفتيش رسمية، وقد تتبعها عقوبات.
