توقعت مورغان ستانلي أن ينفق عمالقة التكنولوجيا 1.4 تريليون دولار على نفقات رأس المال الخاصة بالذكاء الاصطناعي، ما قد يفضي إلى عوائد بنسبة تتراوح بين 25% و50%

وفقاً لمورغان ستانلي، يُتوقع أن تحقق عمالقة التكنولوجيا المبالغون في التوسع بخدماتهم السحابية، بما في ذلك Amazon وAlphabet وMicrosoft، عائداً على رأس المال المستثمر (ROIC) بنسبة 25%-50% من إجمالي إنفاقهم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي البالغ 1.4 تريليون دولار، وذلك وفقاً لتقرير بحثي جديد تقوده المحللة براين نوواك. وقد حددت الشركة ثلاثة محركات للإيرادات: خدمات تأجير وحدات GPU (متوقع هوامش EBIT بنسبة 60%-70% وعائد على رأس المال المستثمر بنسبة 25%-40%)، وواجهات برمجة التطبيقات المُعززة بالنماذج (بقيمة ROIC تبلغ نحو 25%)، وعمليات نشر البنية التحتية عبر طرف ثالث.

ورغم أن مورغان ستانلي تظل متفائلة بشأن النظرة طويلة الأجل لكفاءة رأس المال، قابلته وول ستريت بتشكك. فقد انخفضت أسهم Alphabet وMeta بنسبة 16% و8% على التوالي منذ بداية العام، في ظل مخاوف بشأن عوائد الإنفاق الرأسمالي (capex)، لكن التقرير خلص إلى أن قيمة الندرة المرتبطة ببنية الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، إلى جانب ارتفاع الرافعة التشغيلية، ستوفر قيمة قوية طويلة الأجل للمساهمين.