ستيف فوربس: الذهب ملاذٌ أساسي ضد أزمات العملات وتراجع قيمة الدولار

وصف ستيف فوربس، رئيس التحرير ورئيس مجلس الإدارة في Forbes Media، الذهب بأنه تأمينٌ ضروري ضد أزمات العملة، ومبالغة الأسواق في رد فعلها تجاه التضخم، وتآكل قيمة الدولار، بينما تشهد الأسواق انتعاشاً للدولار بعد ارتفاعات الذهب القياسية في أواخر يناير قرب 5,600 دولار للأونصة. عزت Forbes صعود الدولار إلى أن إدارة ترامب أوقفت الخطاب المتعلق بتخفيض قيمة الدولار، وإلى تركيز رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش على تثبيت العملة بدلاً من كبح النشاط الاقتصادي. حذّر فوربس من أنه رغم تراجع الذهب عن قمم يناير، ما يزال المعدن مرتفعاً بأكثر من 20% مقارنةً بآخر صيف، مع بقاء مخاطر الحرب في إيران واحتمالات نشوء أزمات نقدية دولية تشمل الين الياباني أو الجنيه البريطاني.

تحول سياسات إدارة ترامب يدفع صعود الدولار

قالت Forbes إن صعود الدولار يمثل تغييراً في قيمة العملة وليس تراجعاً في القيمة الجوهرية للذهب. وكتب: "أفضل من أي بند في العالم، يحافظ الذهب على قيمته الحقيقية وقد فعل ذلك لآلاف السنين". وأضاف: "الذهب بالنسبة لقياس قيمة العملة مثل نجم الشمال بالنسبة لقياس الاتجاه. عندما يتغير سعر المعدن الأصفر، تكون قيمة العملة هي التي تغيّرت. الذهب هو الثابت".

حددت Forbes تحول سياسة إدارة ترامب بوصفه المحرك الرئيسي. وقالت: "أكبر عامل هو أنه منذ أن قفز الذهب فوق 5,000 دولار في يناير، توقفت إدارة ترامب عن الهمس بشأن الحاجة إلى تخفيض قيمة الدولار لتقليص عجزنا التجاري". وتابع: "إفقار العملة هو التعريف نفسه للتضخم النقدي. إنه دائماً معادلة لإلحاق الضرر باقتصاد ما".

وأضاف أن نهج كيفن وورش كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عزز الدولار عبر التركيز على استقرار العملة بدلاً من خفض النشاط الاقتصادي.

عوائد الخزانة ترتفع إلى ما بعد 4% وسط ضغوط العرض

أشارت Forbes إلى أن عائد سندات الخزانة لأجل سنتين قفز إلى ما بعد 4% رغم قوة الدولار. وقالت: "الإجابة هي العرض والطلب". وأضافت: "تقوم الحكومة بإصدار كميات هائلة من سندات الخزانة لتمويل عجزنا الضخم في الميزانية، ولإعادة تمويل تريليونات الدولارات من الديون القائمة التي توشك على الاستحقاق. عندما كان الدولار مربوطاً بالذهب كانت مستويات أسعار الفائدة تتقلب، اعتماداً على ظروف السوق".

تاريخ سعر الذهب يُظهر مكاسب 20% منذ آخر صيف

قدمت Forbes سياقاً تاريخياً للأسعار لإظهار مسار الذهب طويل الأجل. وقالت: "كان الذهب آنذاك نحو 1,800 دولار للأونصة" في 2022، كما أشارت. "قبل عامين، كان قد ارتفع إلى 2,300؛ قبل عام، إلى 3,300. اليوم، ما زال سعر الأونصة مرتفعاً بأكثر من 20% عن آخر صيف. ما قد يحدث هنا هو المكافئ في سوق الأسهم لارتفاع في سوق هابطة".

حذرت من الاحتفال المبكر بتعافي الدولار، مؤكدة أن العملة فقدت قيمة كبيرة منذ 2022.

Forbes تحذر من أثر أسعار طاقة حرب إيران

قالت Forbes إن حرب إيران ما تزال تحمل احتمال دفع أسعار الطاقة إلى الأعلى. "يرجح أن يقوم 'الرافضون' داخل الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك بضغط على وورش لرفع أسعار الفائدة"، قالت. "سيرفض، لكن عدم اليقين سيُخلخل أسواق الديون".

حددت Forbes أيضاً احتمال نشوء أزمة نقدية دولية تشمل الين الياباني أو الجنيه البريطاني. وذكرت: "الديون الوطنية لليابان تبلغ، من حيث النسبة، ضعف ديوننا نحن. وقد امتلأت مؤسساتها المالية بديون حكومية صُدرت بمعدلات فائدة شبه معدومة، ما خفض بشكل حاد قيمة تلك الأوراق اليوم". وأردفت: "إذا تصرف رئيس الوزراء البريطاني الجديد بقدر نصف ما بدا أنه يعتزم فعله، فذلك سيضرب عملة البلاد ويحد من قدرة الحكومة على بيع السندات لسداد عجزها".

استشهدت Forbes بسابقة تخفيض قيمة الدولار في منتصف الثمانينيات، والتي ساهمت في انهيار سوق الأسهم عام 1987.

البنوك المركزية تشتري الذهب بمستويات قياسية

وصفت Forbes الذهب بأنه تأمين وليس استثماراً. وقالت: "ليس الذهب استثماراً؛ بل تأمين ضد المشكلات المالية". وأضافت: "احتفظ بالتأمين".

في مايو 2024، كتبت Forbes أن العالم يتجه نحو معيار ذهبي جديد. وقالت: "من الصعب تصديق ذلك، لكن العالم بدأ يتأرجح باتجاه نظام نقدي قائم على الذهب"، مشيرة. "وذلك رغم أن المعيار الذهبي التاريخي يُنظر إليه تقريباً من الجميع باحتقار من قِبل الاقتصاديين والمسؤولين الماليين".

وأشارت Forbes إلى أن البنوك المركزية اشترت الذهب بمستويات قياسية في السنوات الأخيرة. "يشمل المشترون الصين والهند وروسيا وعدداً من الدول الأخرى مثل بولندا"، وفقاً لما ذكرته. "وتستجيب هذه الدول لتزايد الشكوك حول القيمة طويل الأجل للدولار، وهو ما يُعد بدوره عرضاً لانخفاض يُنظر إليه في قيمة الولايات المتحدة".

وقالت إن الولايات المتحدة حافظت على نظام قائم على الذهب لمدة 180 عاماً حتى أوائل السبعينيات دون مواجهة تضخم خلال تلك الفترة. وأضافت Forbes أنه منذ التخلي عن معيار الذهب، تراجعت معدلات النمو الأميركية المتوسطة بنحو 33%. وقالت: "سيكون دخل الأسرة الوسطي اليوم أعلى بما لا يقل عن 40,000 دولار إذا كانت قد استمرت لدينا نمطنا التقليدي للنمو خلال تلك السنوات الـ 180".

الأسئلة الشائعة

لماذا قال ستيف فوربس إن أسعار الذهب تراجعت عن قممها في أواخر يناير؟

قالت Forbes إن التراجع يمثل صعوداً للدولار وليس تغييراً في القيمة الجوهرية للذهب. ونسبت قوة الدولار إلى أن إدارة ترامب أوقفت خطاب تخفيض قيمة العملة، وإلى نهج كيفن وورش بوصفه رئيساً للمنظور القائم على تثبيت العملة.

ما المخاطر التي حددتها Forbes من أجل استقرار الدولار في المستقبل؟

حذرت Forbes من أن حرب إيران قد تدفع أسعار الطاقة إلى الأعلى، ما قد يضغط على الاحتياطي الفيدرالي لرفع الفائدة. وحددت Forbes أيضاً احتمال نشوء أزمات نقدية دولية تشمل الين الياباني أو الجنيه البريطاني، مشيرةً إلى أن ديون اليابان الوطنية تبلغ ضعف ديون الولايات المتحدة من حيث النسبة وأن عدم اليقين في سياسة المملكة المتحدة قد يؤثر في الجنيه.

ما الدليل الذي استشهدت به Forbes لدور الذهب كتأمين؟

أشارت Forbes إلى أن الذهب ما يزال مرتفعاً بأكثر من 20% عن آخر صيف رغم التراجعات الأخيرة، وأن البنوك المركزية بما فيها الصين والهند وروسيا وبولندا اشترت الذهب بمستويات قياسية في السنوات الأخيرة، استجابةً للشكوك حول القيمة طويل الأجل للدولار.