عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا تواصل الارتفاع فوق 5% لمدة 15 يومًا، وهي الأطول منذ 2007

ظلت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عامًا فوق 5% لمدة 15 يوم تداول متتالية حتى 27 مايو بتوقيت محلي، لتسجل أطول سلسلة من هذا النوع منذ 2007، وفقًا لبيانات معدلات الفائدة العالمية الصادرة عن Yonhap Infomax. قال كبير الاقتصاديين في CCB International زهاو كليف، والاستراتيجي العالمي تشانغ فيرا، إن مستويات العوائد التي تحوم حول 5% يُرجح أن تصبح أكثر شيوعًا بكثير مما كانت عليه في السابق. وتعكس بيئة العوائد المرتفعة المستمرة تزايد المخاوف بشأن الوضع المالي الأميركي، خصوصًا بعد إقرار قانون «One Big Beautiful Bill Act» للرئيس دونالد ترامب، الذي وسّع نطاق خفض الضرائب وزيادة الإنفاق الدفاعي، ما رفع عبء الدين الوطني وزاد علاوات المخاطر على حيازة السندات طويلة الأجل.

السياسة المالية تدفع علاوة الفائدة طويلة الأجل

شرح محللو CCB International أن معدلات سندات الخزانة قصيرة الأجل تعكس في المقام الأول توقعات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، في حين باتت معدلات الأجل الطويل تعكس بشكل متزايد المخاوف بشأن استدامة المالية العامة الأميركية. وقال زهاو إنه رغم أن أزمة مالية غير مرجحة في الأجل القريب، فإن استمرار العوائد المرتفعة قد يحد من مرونة السياسة المالية ويؤدي بالمستثمرين إلى المطالبة بعلاوات مخاطر أعلى على العوائد طويلة الأجل. وأدى إقرار قانون «One Big Beautiful Bill Act» لترامب إلى تكثيف هذه المخاوف من خلال توسيع عبء الدين الوطني عبر الجمع بين خفض الضرائب وزيادة الإنفاق على الدفاع وأمن الحدود.

توترات الشرق الأوسط تضيف ضغطًا صعوديًا

حدّد استراتيجي استثمارات بنك شرق آسيا (BEA) بوسكو وو المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط كعامل إضافي يدفع العوائد طويلة الأجل إلى الارتفاع. وقال وو إن زيادة الإنفاق الدفاعي المرتبط بتصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، إضافة إلى عدم اليقين بشأن إيرادات الرسوم الجمركية، تضع ضغطًا صعوديًا على عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. ومع ذلك، أشار إلى أن عوائد 30 عامًا الحالية عند 5.1-5.2% تقترب من الحد الأعلى لنطاق توقعاته، ما يوحي بأن المجال أمام مزيد من الصعود محدود ما لم تتسارع معدلات التضخم مجددًا وتدفع ذلك إلى موقف أكثر تشددًا من جانب الاحتياطي الفيدرالي.

توقعات بإبقاء الفائدة في اجتماع FOMC المرتقب

تُقيّم الأسواق احتمال أن يحافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) المرتقب هذا الأسبوع. قال كبير الاقتصاديين الأميركيين لدى DWS كريستيان شيرمان إن المؤشرات الاقتصادية الحالية لا تمنح سببًا لتغيير معدلات السياسة في اجتماع FOMC المقبل.

محللون يغيّرون توصيات استراتيجية الاستثمار

قدّر CCB International أن النقد وصناديق أسواق المال (MMF) وسندات الخزانة الأميركية قصيرة الأجل أصبحت أكثر جاذبية كاستثمارات، بينما توفر السندات طويلة الأجل الآن عوائد أعلى لكن مع تزايد التقلبات. وفي أسواق الأسهم، توقّع المحللون أن تزداد جاذبية الشركات التي تحقق أرباحًا وتدفقات نقدية مستقرة، في حين ستواجه أسهم النمو التي تعتمد على تقييمات مرتفعة والاقتراض ضغطًا أكبر.

الأسئلة الشائعة

كم مدة بقاء عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عامًا فوق 5%؟

ظلت عوائد سندات الخزانة الأميركية لأجل 30 عامًا فوق 5% لمدة 15 يوم تداول متتالية حتى 27 مايو بتوقيت محلي، لتُمثل أطول سلسلة من هذا النوع منذ 2007.

لماذا تبقى عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل مرتفعة؟

يشير المحللون إلى تزايد المخاوف بشأن الوضع المالي الأميركي عقب قانون «One Big Beautiful Bill Act» لترامب، الذي زاد الدين الوطني من خلال خفض الضرائب وتوسيع الإنفاق الدفاعي، إلى جانب توترات الشرق الأوسط الجيوسياسية التي تضيف ضغطًا صعوديًا على العوائد طويلة الأجل.