Weihnachtsmarkt vorbei! Bitcoin- und Ethereum-ETFs verlieren an Wert, Analysten: Die Entwicklung im nächsten Jahr hängt nach den Feiertagen ab

Weihnachten und Neujahr stehen vor der Tür, und der Krypto-Markt scheint bereits in den “Winterschlafmodus” eingetreten zu sein. Die US-Bitcoin- und Ethereum-Spot-ETFs haben am Dienstag kollektiv Verluste erlitten, hauptsächlich bedingt durch das Jahresend-Asset-Rebalancing und die Liquiditätsverknappung vor den langen Feiertagen, was zu einem deutlichen Anstieg der Gewinnmitnahmen führte. Laut SoSoValue-Daten verzeichnete der Bitcoin-Spot-ETF in den USA am Dienstag einen Nettoabfluss von 188,6 Mio. USD, was den vierten aufeinanderfolgenden Tag des Abzugs markiert. Besonders schwer getroffen wurde BlackRocks IBIT, mit einem Tagesnettoabfluss von 157,3 Mio. USD; Fidelitys FBTC und Grayscales GBTC konnten ebenfalls nicht entkommen. Auf der anderen Seite verzeichnete der Ethereum-Spot-ETF am Dienstag ebenfalls einen Nettoabfluss von 95,5 Mio. USD, im Vergleich zu einem Nettozufluss von 84,6 Mio. USD am Vortag. Dabei war Grayscale ETHE mit einem Tagesabfluss von 50,9 Mio. USD die größte einzelne Abflussposition unter allen Ethereum-ETFs. Kronos Researchs Investmentchef Vincent Liu analysierte, dass der Kapitalabfluss bei Bitcoin- und Ethereum-ETFs hauptsächlich die Jahresend-Mechanismen des Marktes widerspiegelt und nicht das Vertrauen der Investoren erschüttert. Mangelnde Liquidität, Portfolio-Rebalancing und Gewinnmitnahmen seien die Hauptfaktoren für die Marktträgheit. Nick Ruck, Leiter von LVRG Research, äußerte eine ähnliche Ansicht. Er ergänzte, dass neben saisonbedingten Gewinnmitnahmen und sinkender Liquidität auch steuerliche Verkaufsstrategien (Verkauf von Verlustpositionen zur Steuerersparnis) die jüngsten Kapitalabflüsse verursachen. Presto Research-Forscher Rick Maeda warnte davor, die ETF-Kapitalbewegungen vor Weihnachten zu überinterpretieren. Er betonte, dass die Kapitalflüsse bei Bitcoin- und Ethereum-ETFs in den letzten Monaten ohnehin volatil waren, und das Jahresend-Asset-Rebalancing sowie die Buchhaltungskorrekturen seien normale Phänomene, insbesondere nach erhöhter Volatilität im vierten Quartal. Maeda zog einen Vergleich mit den Daten des letzten Jahres: Vor Weihnachten 2024 verzeichneten Bitcoin-Spot-ETFs in den vier Handelstagen mehr als 1,5 Mrd. USD Nettoabfluss, während der Kurs von Bitcoin von einem Allzeithoch zurücksetzte. Im Vergleich dazu hält er die aktuelle Kapitalrückführung für relativ moderat. Laut CoinGecko-Daten liegt der Bitcoin-Preis zum Zeitpunkt des Artikels bei 86.755 USD, ein Rückgang von 0,7 % in den letzten 24 Stunden; Ethereum ist um 2,3 % gefallen und liegt bei 2.918 USD. Allerdings sind nicht alle Krypto-ETFs von Verkaufsdruck betroffen. Der Ripple (XRP) Spot-ETF verzeichnete am Dienstag weiterhin einen Zufluss von 8,2 Mio. USD; der Solana (SOL) Spot-ETF erfuhr ebenfalls einen Nettozufluss von 4,2 Mio. USD. Im Gegensatz zur Entwicklung des Krypto-Marktes schlossen die US-Aktienmärkte am Dienstag insgesamt im Plus. Der S&P 500 stieg um 0,46 % und schloss bei 6.909,79 Punkten, was ein neues Allzeithoch darstellt; der NASDAQ stieg um 0,57 %, und der Dow Jones Industrial legte ebenfalls leicht um 0,16 % zu. Der US-Aktienmarkt schloss am 24. Dezember vorzeitig, am 25. Dezember ist wegen Weihnachten ein Feiertag. Die allgemeine Marktmeinung ist, dass die Reaktion nach den langen Feiertagen und die Wirtschaftsindikatoren die eigentlichen Schlüssel sind, da sie wichtige Hinweise auf die Marktrichtung Anfang 2026 liefern werden.