Chainlink hat Project Pangea ins Leben gerufen, eine multiinstitutionelle Initiative, die Fairsquarelab, das UniKA-Konsortium und Qivalis vereint, um ein Framework für den Echtzeit-Forex-Settlement-Aufbau zu entwickeln. Die Initiative bringt mehr als 37 europäische Banken und mehr als 10 koreanische Geschäftsbanken zusammen, die zusammen im Wert von über 10 Billionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen repräsentieren, um die derzeitige zweitägige Settlement-Verzögerung bei grenzüberschreitenden FX-Transaktionen zu beseitigen. Der globale FX-Markt verarbeitet mehr als 9,6 Billionen US-Dollar an täglichem Handelsvolumen, dennoch sind grenzüberschreitende Transaktionen weiterhin von Umrechnungen durch Zwischenschritte abhängig, die das Settlement im Rahmen des T+2-Standards um zwei Geschäftstage verzögern. Project Pangea zielt darauf ab, direkte atomare Payment-versus-Payment-Swaps von EUR- und KRW-Stablecoins zu ermöglichen, die ISO-20022-Nachrichtenstandards nutzen und auf bestehender Swift-Infrastruktur aufsetzen. UniKA-Mitglieder, darunter Shinhan Bank, JB Bank und Kbank, wollen bis 2026 die Abhängigkeit des koreanischen Won von Intermediärwährungen reduzieren.
Project Pangea vereint drei Bank-Konsortien
Die Initiative vereint Fairsquarelab, das als Early Mover im Bereich der Core-Digital-Asset-Infrastruktur in Südkorea beschrieben wird; UniKA (Unified Korea Alliance), ein Lenkungsausschuss aus fünf Einheiten inklusive Shinhan Bank, JB Bank, Kbank, Fairsquarelab und OBDIA, gestützt auf mehr als 10 teilnehmende koreanische Geschäftsbanken; sowie Qivalis, ein europäisches Euro-Stablecoin-Konsortium, das von 37 führenden europäischen Banken angetrieben wird. Die Gruppe zusammen repräsentiert im Wert von über 10 Billionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen.
Der aktuelle FX-Settlement-Standard erzeugt eine zweitägige Verzögerung
Der globale FX-Markt verarbeitet mehr als 9,6 Billionen US-Dollar an täglichem Handelsvolumen. Grenzüberschreitende Transaktionen hängen von Umrechnungen durch Intermediärwährungen ab, die das Settlement im Rahmen des aktuellen T+2-Standards um zwei Geschäftstage verzögern. Project Pangea will diese Verzögerung beseitigen, indem es direkte, atomare Payment-versus-Payment-Swaps von EUR- und KRW-Stablecoins ermöglicht. Der Ansatz nutzt ISO-20022-Nachrichtenstandards und bestehende Swift-Infrastruktur, was bedeutet, dass teilnehmende Banken ihre aktuellen Systeme nicht ersetzen müssen, um beizutreten.
Technische Architektur erstreckt sich über drei Ebenen
Die Architektur läuft über drei Ebenen. Auf der Bank-Ebene übernehmen Swift und ISO 20022 Messaging die Kommunikation zwischen Institutionen. Auf der Konnektivitäts-Ebene bewegt Chainlinks Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) EUR-Stablecoins von ihren nativen Netzwerken zur KRW-Settlement-Chain, während Chainlink Data Streams Echtzeit-FX-Marktdaten in eine Proactive Market Maker Engine einspeisen. Auf der Settlement-Ebene führt das Pangea-L1-Netzwerk von Fairsquarelab, eine settlement-spezifische Blockchain, die unabhängig von einem einzelnen teilnehmenden Land oder einer einzelnen Bank betrieben wird, atomare FX-Swaps auf Ethereum, Polygon und dem Pangea L1 aus. Ein zentrales Design-Feature des Pangea L1: Oracle-Daten-Updates sind garantiert so auszuführen, dass sie vor jeder anderen Transaktion in einem Block stattfinden, sodass alle FX-Swaps gegen den aktuellen Marktpreis statt gegen einen veralteten Kurs abgerechnet werden.
Chainlink Labs- und Fairsquarelab-Führungskräfte beschreiben die Initiative
Fernando Vazquez, Präsident für Capital Markets bei Chainlink Labs, bezeichnete die Ankündigung als einen Schritt hin zum Wiederaufbau dessen, wie sich globaler Wert bewegt. „Project Pangea aktualisiert das fragmentierte Devisenmodell von heute mit direkten, atomaren Währungsswaps mithilfe von Stablecoins“, sagte Vazquez. Der Chainlink-Labs-Executive ergänzte: „Das ist ein klares Beispiel dafür, wie der Chainlink-Standard das globale Settlement in großem Maßstab für die nächste Generation von Kapitalmärkten ermöglicht.“ Joonhong Kim, CEO von Fairsquarelab, ordnete die Initiative im Hinblick auf den Marktzugang für Korea ein. „Für Korea ist Project Pangea mehr als ein Effizienzgewinn: Es eröffnet einen Weg, wie der koreanische Won direkter mit globalen Währungsmärkten verbunden werden kann, wodurch die Abhängigkeit von Intermediärwährungen sinkt“, sagte Kim.
Atom-Währungs-Settlement eliminiert das Counterparty-Risiko-Fenster
Settlement-Risiko ist ein anhaltender Kostenfaktor im globalen FX-Geschäft. Während des zweitägigen Fensters zwischen Ausführung des Trades und T+2-Settlement tragen beide Gegenparteien das Risiko des möglichen Defaults der jeweils anderen. Atomares PvP-Settlement schließt dieses Fenster vollständig: Beide Legs eines Währungsswaps werden entweder gleichzeitig abgeschlossen oder keiner von beiden. Für koreanische Banken im Speziellen erfordert das aktuelle Modell, dass Won in eine große Intermediärwährung umgerechnet wird, häufig den US-Dollar, bevor in die Zielwährung umgerechnet wird. Direkte EUR-KRW-atomare Swaps würden diesen Schritt auslassen. Chainlink wies darauf hin, dass in seinem Ökosystem Unternehmensumsatz und Service-Nutzungsgebühren programmgesteuert in LINK-Token umgewandelt und im Chainlink Reserve gespeichert werden, einem strategischen Onchain-Reservefonds, der dazu dient, die langfristige Nachhaltigkeit des Netzwerks zu unterstützen.
Arbeitsgruppe zur Bewertung des Übergangspfads
Project Pangea ist als Arbeitsgruppe strukturiert, nicht als fertiges Produkt. Die Taskforce wird den Übergangspfad von T+2 hin zu T+0 bewerten und das Multi-Währungs-Settlement-Netzwerk über die teilnehmenden Institutionen ausbauen. Für ein vollständiges Deployment wurde keine öffentliche Zeitschiene angekündigt.
FAQ
Was ist Project Pangea und welche Institutionen nehmen teil?
Project Pangea ist eine von Chainlink angeführte Initiative, die Fairsquarelab, das UniKA-Konsortium (inklusive Shinhan Bank, JB Bank, Kbank, OBDIA und mehr als 10 koreanische Geschäftsbanken) sowie Qivalis (37 europäische Banken) vereint, um ein Echtzeit-FX-Settlement-Framework zu entwickeln. Die Gruppe zusammen repräsentiert im Wert von über 10 Billionen US-Dollar an verwaltetem Vermögen.
Wie beseitigt Project Pangea die zweitägige Settlement-Verzögerung?
Project Pangea ermöglicht direkte atomare Payment-versus-Payment-Swaps von EUR- und KRW-Stablecoins mithilfe von ISO-20022-Nachrichten und Swift-Infrastruktur. Die Fairsquarelab-Pangea-L1-Blockchain führt atomare FX-Swaps aus, bei denen beide Legs eines Währungsswaps gleichzeitig abgeschlossen werden oder keines von beiden, wodurch das T+2-Settlement-Fenster entfällt.
Was sagten Chainlink Labs und Fairsquarelab-Führungskräfte über die Initiative?
Fernando Vazquez, Präsident für Capital Markets bei Chainlink Labs, erklärte, Project Pangea „aktualisiert das fragmentierte Devisenmodell von heute mit direkten, atomaren Währungsswaps unter Verwendung von Stablecoins“ und nannte es „ein klares Beispiel dafür, wie der Chainlink-Standard das globale Settlement in großem Maßstab für die nächste Generation von Kapitalmärkten ermöglicht.“ Joonhong Kim, CEO von Fairsquarelab, sagte, die Initiative „öffnet einen Weg, wie der koreanische Won direkter mit globalen Währungsmärkten verbunden werden kann, wodurch die Abhängigkeit von Intermediärwährungen sinkt.“
