Morgan Stanley stuft Hongkonger Immobilienaktien angesichts von Bewertungsbedenken herab

Morgan Stanley hat mehrere Hongkonger Immobilien- und Konglomeratsaktien herabgestuft und verwies auf anhaltende Bewertungsabschläge trotz starker Marktfundamentaldaten. Die Investmentbank stellte fest, dass viele lokale Immobilien- und integrierte Unternehmen unter dem Buchwert gehandelt werden, wobei die Bewertungssituation der Periode 2011–2018 ähnelt. Morgan Stanley erklärte, dass attraktive Bewertungen allein nicht für eine Neubewertung des Marktes ausreichen, und verwies auf politische Initiativen in Japan, Südkorea und Singapur, die börsennotierte Unternehmen dazu ermutigten, die Eigenkapitalrendite zu verbessern, während Hongkong auf freiwillige Wertsteigerungsbemühungen der Unternehmen angewiesen ist.

Morgan Stanley stuft große Hongkonger Immobilienaktien herab

Morgan Stanley stufte CK Hutchison Holdings (00001), CK Asset Holdings (01113) und Sun Hung Kai Properties (00016) von „Overweight“ auf „Equal-weight“ herab. Die Bank senkte die Kursziele um 17 %, 14 % bzw. 20 % und setzte neue Ziele auf 65 HK-Dollar, 49 HK-Dollar bzw. 121 HK-Dollar fest.

MTR Corporation (00066) erhielt ebenfalls eine Herabstufung von „Overweight“ auf „Equal-weight“, obwohl das Kursziel um 10 % auf 33 HK-Dollar erhöht wurde.

Analystenbegründung zur Bewertungsdiskrepanz

Morgan Stanley erklärte, dass zahlreiche lokale Immobilien- und integrierte Unternehmensaktien zu Preisen unter dem Buchwert gehandelt werden. Trotz starker Fundamentaldaten mit steigenden Immobilienpreisen und Mietpreisen bleiben die Bewertungen der börsennotierten Unternehmen in einem herabgestuften Zustand, ähnlich den Bedingungen, die von 2011 bis 2018 beobachtet wurden.

Die Bank verwies auf regionale Märkte wie Japan, Südkorea und Singapur, wo in den letzten Jahren eingeführte Maßnahmen börsennotierte Unternehmen dazu ermutigten, die Eigenkapitalrendite zu verbessern und die Aktionärsrenditen zu steigern, um Bewertungsprobleme zu lösen. Hongkong hingegen verlässt sich tendenziell auf die freiwilligen Bemühungen der börsennotierten Unternehmen, ihren eigenen Wert zu steigern.

Morgan Stanley führte eine Analyse der Wertsteigerungsindikatoren für börsennotierte Unternehmen durch und kam zu dem Schluss, dass eine attraktive Bewertung als alleiniger Faktor nicht ausreicht, um Neubewertungschancen am Markt zu sichern.

Spezifische Rating- und Kurszieländerungen

Morgan Stanley behielt Henderson Land Development (00012) bei „Overweight“, senkte jedoch das Kursziel um 16 % auf 31 HK-Dollar. Swire Pacific (00019) behielt das Rating „Equal-weight“, wobei das Kursziel um 22 % auf 82 HK-Dollar angehoben wurde.

FAQ

Warum hat Morgan Stanley Hongkonger Immobilienaktien trotz starker Fundamentaldaten herabgestuft?

Morgan Stanley stufte mehrere Hongkonger Immobilienaktien herab, weil attraktive Bewertungen allein nicht für eine Neubewertung des Marktes ausreichen. Die Bank stellte fest, dass viele Aktien unter dem Buchwert gehandelt werden, ähnlich der Situation 2011–2018, und Hongkong auf die freiwilligen Wertsteigerungsbemühungen der Unternehmen angewiesen ist, anstatt auf politisch gesteuerte Verbesserungen wie in Japan, Südkorea und Singapur.

Welche Kurszieländerungen hat Morgan Stanley für CK Hutchison und Sun Hung Kai Properties vorgenommen?

Morgan Stanley senkte das Kursziel von CK Hutchison Holdings um 17 % auf 65 HK-Dollar und das Kursziel von Sun Hung Kai Properties um 20 % auf 121 HK-Dollar. Beide Aktien wurden von „Overweight“ auf „Equal-weight“ herabgestuft.