Südkoreas fünf große Kryptowährungsbörsen verzeichneten von 2022 bis Mai dieses Jahres 165 Korrekturen von Offenlegungen, wobei Coinone offenlegte, dass es keine systematische Nachverfolgung von Änderungshistorie führt, wie Daten der Financial Supervisory Service zeigen, die dem Büro des Abgeordneten Min Byung-deok vorgelegt wurden. Die Versäumnisse im Offenlegungsmanagement resultieren aus einem anhaltenden regulatorischen Vakuum, da der Digital Asset Basic Act aufgrund von Streitigkeiten über Stablecoin-Emissionsregeln und Börsen-Eigentumsgrenzen ins Stocken geraten ist. Ein Urteil des Bezirksgerichts Seoul Central vom 30. Mai 2025 hob die Anlegerschutzrisiken hervor und besagte, dass ein Krypto-Emittent die Offenlegung eines Hacks im Inland um vier Tage verzögerte, während er ausländische Börsen sofort benachrichtigte. Das Gericht stellte fest, dass die Verzögerung wahrscheinlich darauf abzielte, Kursrückgänge zu verhindern, was verdeutlicht, wie Offenlegungssysteme als Preisverteidigungsinstrumente und nicht als Anlegerschutz fungieren, wenn es keine verbindlichen Vorschriften gibt. Der südkoreanische Aktienmarkt setzt strenge Delisting-Standards für Offenlegungsverstöße durch, aber Krypto-Börsen arbeiten ohne entsprechende Aufsichtsinfrastruktur.
Upbit Records 117 Disclosure Corrections, Coinone Lacks Tracking System
Upbit verzeichnete 117 der insgesamt 165 Korrekturen von Offenlegungen von 2022 bis Mai dieses Jahres, was die Mehrheit der Änderungen an den fünf Börsen ausmacht. Gopax folgte mit 39 Korrekturen, Bithumb verzeichnete 9 und Korbit meldete im genannten Zeitraum null Korrekturen. Coinone erklärte in seiner Antwort an die Financial Supervisory Service, dass "Änderungs- und Löschhistorie von Ankündigungen nicht systematisch als Daten verwaltet wird, sodass eine genaue statistische Extraktion unmöglich ist." Das Fehlen einer Tracking-Infrastruktur bei Coinone steht in starkem Kontrast zu den Protokollen des Aktienmarktes, wo Korrekturen von Offenlegungen Strafpunkte auslösen, die zu Handelsaussetzungen oder Delisting-Prüfungen führen können.
Five Exchanges Delist 394 Coins Over Five-Year Period
Insgesamt wurden in den letzten fünf Jahren 394 Coins von den fünf großen Börsen delisted, wobei Coinone 150 Delistings, Bithumb 114, Gopax 67, Upbit 39 und Korbit 24 verzeichnete. Die Kennzeichnungen als Anlagewarnung beliefen sich im gleichen Zeitraum auf insgesamt 538 Fälle: Coinone 196 Fälle, Bithumb 150, Gopax 90, Upbit 53 und Korbit 49. Die jährlichen Warnkennzeichnungen stiegen von 91 im Jahr 2022 auf 121 im Jahr 2023, sanken auf 75 im Jahr 2024 und stiegen dann im vergangenen Jahr auf 141 an. Von Januar bis Mai dieses Jahres wurden 110 Warnkennzeichnungen ausgestellt. Die Börsen nannten "Zahlungsunfähigkeit des Emittenten und Projektrisiken" als häufigsten Delisting-Grund (155 Fälle), gefolgt von "Anlegerschutzrisiken" (108 Fälle), "Marktrisiken" (56 Fälle) und "technischen Risiken" (50 Fälle).
Digital Asset Basic Act Stalls Over Stablecoin Issuance Disputes
Die Finanzaufsichtsbehörden planten ursprünglich, Anfang dieses Jahres einen Regierungsentwurf des Digital Asset Basic Act vorzulegen, verschoben die Veröffentlichung jedoch auf unbestimmte Zeit aufgrund ungelöster Meinungsverschiedenheiten zwischen Regulierungsbehörden, Gesetzgebern und Branchenteilnehmern. Die Behörden erwägen, die Ausgabe von auf koreanische Won lautenden Stablecoins auf Konsortien zu beschränken, an denen Geschäftsbanken "50 % + 1 Anteil" oder mehr halten, während Vertreter der Fintech- und Krypto-Branche aus Wettbewerbsgründen eine breitere Beteiligungsberechtigung fordern. Zusätzliche Spannungen entstanden, als die Behörden eine Obergrenze für die Beteiligung von Großaktionären an Börsen von 34 % diskutierten. Die gesetzgeberische Blockade lässt den Markt ohne verbindliche Regeln für Offenlegungsstandards, Listing-Kriterien und Durchsetzungsmechanismen.
Proposed Bill Mandates Disclosure Filings and Liability Provisions
Der derzeit in der Nationalversammlung anhängige Digital Asset Basic Act legt fest, dass Emittenten vor der Ausgabe von Token einen digitalen Asset-Emissionsantrag bei der Financial Services Commission einreichen und genehmigen lassen müssen. Der Gesetzentwurf besagt, dass, wenn wichtige Angaben im Emissionsantrag falsche Aussagen oder Auslassungen enthalten, die zu Verlusten für Nutzer führen, die verantwortlichen Parteien für Schäden aufkommen müssen. Börsen wären verpflichtet, Geschäftsregeln festzulegen und öffentlich bekannt zu geben, die die Kriterien für die Unterstützung und Beendigung des Handels mit digitalen Vermögenswerten abdecken. Jeong Myeong-ho, leitender Rechtsberater des Politischen Ausschusses der Nationalversammlung, schrieb im Prüfbericht des Gesetzentwurfs, dass "die Einführung eines Systems für die Ausgabe digitaler Vermögenswerte in Südkorea eine notwendige gesetzgeberische Maßnahme ist, um ein gesundes Ökosystem der Blockchain-Industrie im Rahmen einer angemessenen Regulierung zu fördern und die globale Angleichung der Vorschriften für digitale Vermögenswerte zu verbessern."
Experts Cite Self-Regulation Limits, Call for Tailored Framework
Hwang Seok-jin, Professor an der Graduate School of International Information Security der Dongguk University, erklärte, dass "Interessenkonflikte an Börsen, nicht standardisierte Offenlegungskriterien und das Fehlen wirksamer Sanktionen Schwachstellen im Anlegerschutz und im Marktvertrauen schaffen." Hwang betonte die Bedeutung von "der Gestaltung eines Regulierungssystems, das die Merkmale digitaler Vermögenswerte widerspiegelt, indem es eine Aufteilung der Verantwortlichkeiten zwischen Emittenten und Börsen, kontinuierliche Offenlegungspflichten, den Umfang wesentlicher Informationen und wirksame Durchsetzungsinstrumente festlegt." Kim Min-seung, Leiter des Korbit Research Center, bemerkte, dass "bei Beibehaltung der Selbstregulierung ein Grundgesetz für die Branchenentwicklung erforderlich ist – wenn das erste Gesetz definiert, 'was nicht getan werden darf', muss das zweite Gesetz klare rechtliche Grenzen für 'was erlaubt ist' ziehen, um die Branche zu fördern." Ein anonymer Krypto-Branchenvertreter stellte fest, dass kleinere Börsen oft wenig Verhandlungsmacht haben, um Offenlegungsinformationen von ausgebenden Stiftungen zu erhalten, und dass Coinones hohe Anzahl an Delistings eher auf die Bereinigung schlecht geprüfter Altlistings zurückzuführen sei als auf eine Marktverschlechterung, was den Best-Practice-Standards der Digital Asset Exchange Alliance (DAXA) entspreche.
FAQ
Wie viele Korrekturen von Offenlegungen haben südkoreanische Krypto-Börsen von 2022 bis Mai dieses Jahres vorgenommen?
Die fünf großen Kryptowährungsbörsen Südkoreas verzeichneten von 2022 bis Mai dieses Jahres 165 Korrekturen von Offenlegungen, so Daten der Financial Supervisory Service, die dem Büro des Abgeordneten Min Byung-deok vorgelegt wurden. Upbit verzeichnete 117 Korrekturen, Gopax 39, Bithumb 9 und Korbit null. Coinone erklärte, dass es Änderungs- und Löschhistorie nicht systematisch als Daten verwalte, sodass eine statistische Extraktion unmöglich sei.
Warum entschied das Bezirksgericht Seoul Central am 30. Mai 2025 gegen die verzögerte Offenlegung eines Hacks?
Das Bezirksgericht Seoul Central entschied am 30. Mai 2025, dass ein Krypto-Emittent ausländische Börsen sofort über einen Hacking-Vorfall informierte, aber die inländische Offenlegung und Benachrichtigung der Nutzer um vier Tage verzögerte. Das Gericht sah eine erhebliche Wahrscheinlichkeit, dass die Verzögerung darauf abzielte, Kursrückgänge zu verhindern, und zeigte damit, wie Offenlegungssysteme als Preisverteidigungsmechanismen und nicht als Anlegerschutzinstrumente ausgenutzt werden, wenn es keine verbindlichen Vorschriften gibt.
Was sind die wichtigsten Bestimmungen des vorgeschlagenen Digital Asset Basic Act?
Der in der Nationalversammlung anhängige Digital Asset Basic Act verlangt, dass Emittenten vor der Ausgabe von Token einen digitalen Asset-Emissionsantrag bei der Financial Services Commission zur Genehmigung einreichen. Der Gesetzentwurf schreibt eine Haftung für Schäden vor, wenn wichtige Angaben im Antrag falsche Aussagen oder Auslassungen enthalten, die zu Verlusten für Nutzer führen. Börsen müssen Geschäftsregeln festlegen und öffentlich bekannt geben, die die Kriterien für Handelsunterstützung und -beendigung abdecken. Das Gesetz bleibt aufgrund von Streitigkeiten über Stablecoin-Emissionsregeln und Börsen-Eigentumsgrenzen blockiert.
