LTV

¿Qué es el Loan-to-Value Ratio (LTV)?

El loan-to-value ratio (LTV) mide la relación entre el importe prestado y el valor de la garantía.

Indica cuánto has solicitado en préstamo respecto al valor total actual de los activos que has aportado como garantía. Por ejemplo, si aportas activos valorados en 10 000 $ y solicitas un préstamo de 6 000 $, tu LTV será del 60 %. Un LTV elevado implica un margen de seguridad menor, por lo que cualquier fluctuación de precio incrementa el riesgo de liquidación.

En los préstamos cripto, las plataformas establecen un límite máximo de LTV y un umbral de advertencia, ambos actualizados en tiempo real con los precios de mercado a través de oráculos. Cuando tu LTV se aproxima al umbral de riesgo, el sistema te solicitará añadir más garantía o amortizar parte de tu deuda.

¿Por qué es importante comprender el LTV?

El LTV determina directamente la cantidad que puedes pedir prestada y tu riesgo de liquidación.

Comprender el LTV te permite gestionar el apalancamiento de forma responsable, evitar agotar el límite de préstamo y mantener un margen de seguridad adecuado. También te ayuda a optimizar los costes de financiación, por ejemplo, eligiendo activos o plataformas con LTV máximos más favorables para tu perfil de riesgo.

Para los holders a largo plazo, el LTV es un indicador clave para desbloquear liquidez de los tokens. Para los traders, actúa como referencia de seguridad para las posiciones, influyendo en las llamadas de margen y la probabilidad de liquidación forzosa.

¿Cómo funciona el LTV?

Las plataformas suelen aplicar un sistema de gestión de riesgos en tres niveles: límite máximo de LTV, línea de advertencia y umbral de liquidación.

• El límite máximo es la proporción máxima que puedes solicitar en préstamo.
• La línea de advertencia te avisa con antelación ante posibles riesgos.
• El umbral de liquidación es el punto en el que el sistema vende automáticamente tu garantía para cubrir la deuda.

Los tres se expresan en porcentaje y varían según el activo.

El cálculo es sencillo: LTV = Importe prestado ÷ Valor de mercado de la garantía. Si el precio de la garantía baja, el denominador disminuye, lo que eleva tu LTV y aumenta el riesgo. Por ejemplo, si aportas 1 ETH valorado en 2 000 $ para pedir 1 200 $, tu LTV será del 60 %. Si el ETH cae a 1 600 $, tu LTV subirá al 75 %, acercándose al umbral de liquidación.

Algunos protocolos utilizan el término “Collateral Ratio” (Valor de la garantía / Deuda), que es el recíproco del LTV. Por ejemplo, un ratio de garantía mínimo del 150 % corresponde a un LTV máximo prestable de aproximadamente el 66 %.

Aplicaciones habituales del LTV en cripto

El LTV se utiliza ampliamente en préstamos DeFi, trading con margen en exchanges y préstamos NFT.

En plataformas DeFi como Aave o Compound, los principales activos suelen tener límites de LTV entre el 60 % y el 75 %. Las stablecoins, por su baja volatilidad, suelen tener límites más elevados, normalmente entre el 80 % y el 90 %. Los parámetros concretos dependen de la plataforma y pueden variar según el mercado y la versión.

En protocolos de tipo Maker, se emplea habitualmente el “minimum collateral ratio”. Por ejemplo, si una posición requiere al menos un 150 % de garantía, puedes pedir prestado hasta aproximadamente el 66 % del valor de tu garantía.

En plataformas de trading con margen y préstamos cripto como Gate, los usuarios aportan BTC o ETH para pedir prestado USDT. La plataforma muestra tanto tu límite de préstamo disponible como las alertas de riesgo. Cuanto mayor sea tu LTV, más frecuentes serán las advertencias; al acercarte a niveles de liquidación, deberás añadir margen o reducir tu deuda.

En el caso de los préstamos NFT, debido a la volatilidad de precios y a la menor liquidez, los límites de LTV suelen ser más conservadores, normalmente entre el 20 % y el 50 %, con estrategias de advertencia y liquidación más estrictas.

Cómo reducir tu LTV

Reducir tu LTV incrementa tu margen de seguridad.

1. Amortiza parte del préstamo: Disminuir tu deuda reduce inmediatamente el LTV.
2. Aporta más garantía: Aumentar el valor de tu garantía también reduce el LTV. Elige activos de baja volatilidad y alta liquidez siempre que sea posible.
3. Optimiza la estructura de la garantía: Cambia activos muy volátiles por otros más estables o diversifica tu garantía para evitar que la variación de un solo activo afecte a tu LTV global.
4. Configura alertas y automatiza: Activa alertas de precio y LTV; utiliza herramientas automáticas para amortizar deuda o aportar garantía y así evitar retrasos manuales en horarios fuera de mercado o en momentos de alta volatilidad.
5. No agotes tu límite: Mantén tu LTV objetivo por debajo del máximo permitido por la plataforma (por ejemplo, si el máximo es del 75 %, sitúate en el 50–60 %) para dejar margen ante caídas de precio de los activos.

Tendencias y datos relevantes sobre el LTV

Las tendencias recientes muestran una gestión dinámica y escalonada de los parámetros de LTV.

En el último año, los principales protocolos de préstamos han mantenido rangos de LTV diferenciados según la clase de activo: las stablecoins suelen tener límites entre el 80 % y el 90 %, BTC y ETH entre el 60 % y el 75 %, mientras que los NFT se sitúan en el 20 %–50 %. Estos rangos se han mantenido estables durante 2024, aunque las advertencias y reducciones se activan con mayor frecuencia en periodos de alta volatilidad.

En los últimos seis meses, muchas plataformas han adoptado LTV iniciales más conservadores y actualizaciones de precios más rápidas debido al aumento de la volatilidad a corto plazo, una mayor rapidez en los precios de los oráculos y una competencia más intensa entre liquidadores. Para los usuarios, los parámetros dinámicos implican que los márgenes de seguridad pueden reducirse rápidamente en mercados turbulentos, por lo que es fundamental anticiparse.

En exchanges centralizados como Gate, la disponibilidad de préstamo para activos muy volátiles está más restringida, mientras que los préstamos garantizados con stablecoins son más generosos. Se muestran los índices de riesgo y los precios de liquidación para una gestión activa. Comprueba siempre los valores actuales en la plataforma para optimizar tus posiciones a tiempo.

¿En qué se diferencian el LTV y el umbral de liquidación?

Aunque están relacionados, estos términos tienen significados distintos.

El LTV representa tu posición en tiempo real: varía con los precios de los activos y el importe del préstamo. El umbral de liquidación es una línea roja definida por la plataforma; al sobrepasarla se activa la venta automática de tu garantía para saldar la deuda.

Puedes imaginar el LTV como un velocímetro y el umbral de liquidación como la señal de límite de velocidad. Cuanto más se aproxime tu “velocidad” (LTV) al límite, mayor será el riesgo; si lo superas, se aplican sanciones (liquidación). Comprender ambos te ayuda a mantener tu posición dentro de límites seguros al solicitar un préstamo.

Términos clave

• Loan-to-Value Ratio (LTV): Relación entre el valor que puedes solicitar en préstamo y el valor de tu garantía, utilizada para evaluar el riesgo crediticio.
• Liquidación: Venta automática de la garantía cuando su valor cae por debajo de un umbral fijado para saldar la deuda pendiente.
• Flash Loan: Préstamo sin garantía que debe reembolsarse dentro de la misma transacción.
• Interest Rate Model: Algoritmo que ajusta los tipos de interés en función de la oferta y demanda para mantener el equilibrio del mercado.
• Health Factor: Métrica que mide la seguridad de la cuenta; valores por debajo de 1 indican riesgo inminente de liquidación.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa un LTV del 150 %?

Un LTV del 150 % indica que tus activos staked valen 1,5 veces la cantidad prestada. Por ejemplo, si solicitas 100 $ en stablecoins, debes hacer staking de criptoactivos por valor de 150 $. Un LTV más alto (más garantía por préstamo) implica mayor seguridad; ratios más bajos aumentan el riesgo de liquidación. Como los umbrales de liquidación varían según la plataforma, mantenerte por encima del 200 % se considera generalmente seguro.

¿Una caída en mi LTV activa automáticamente la liquidación?

No de forma inmediata. La liquidación solo se produce si tu LTV alcanza o supera el umbral fijado por la plataforma (por ejemplo, 150 %), normalmente tras una fuerte caída del valor de la garantía. Se recomienda configurar alertas de precio para poder añadir más garantía o amortizar antes si tu LTV se aproxima a ese nivel.

¿Qué debo hacer si mi LTV cae mientras solicitas un préstamo en Gate?

Puedes aumentar rápidamente tu LTV añadiendo más garantía (depositando más criptoactivos) o reduciendo el importe del préstamo (amortizando deuda). En plataformas como Gate, estas acciones suelen completarse en segundos. Supervisa tu LTV con regularidad, especialmente en periodos de volatilidad, para asegurar una gestión del riesgo oportuna.

¿Por qué algunos tokens tienen requisitos mínimos de LTV más elevados?

Los requisitos de LTV reflejan el perfil de riesgo de los activos. Las principales monedas como BTC o ETH presentan menor riesgo; sus ratios mínimos de garantía pueden empezar en el 150 %. Los tokens más pequeños o recientes son más volátiles y tienen menor liquidez, por lo que las plataformas establecen ratios mínimos más altos (por ejemplo, superiores al 300 %) para mayor protección. Esto forma parte de la gestión de riesgos de la plataforma para proteger tanto a prestatarios como prestamistas.

¿Están relacionados el LTV y los tipos de interés?

Ambos afectan al coste del préstamo, pero tienen significados distintos. El LTV determina cuánto puedes solicitar en préstamo; el tipo de interés indica cuánto pagarás por ese préstamo. Puedes disfrutar de tipos bajos incluso con un ratio de garantía alto (como el 150 %), o viceversa. Compara siempre las opciones de activos en plataformas como Gate para encontrar combinaciones que ofrezcan tipos asequibles y ratios de garantía seguros.