Sonic Labs anunció una transformación estratégica el 11 de febrero, mediante la construcción y adquisición de aplicaciones centrales de protocolos para aumentar la demanda del token S. El equipo publicó que ya no se conforman con simplemente cobrar tarifas de Gas, sino que desarrollarán o adquirirán productos clave como trading, préstamos, pagos, liquidaciones y mercados de riesgo. Sonic, tomando a Hyperliquid como referencia, afirma que su DEX y la cadena son inseparables, beneficiando directamente a HYPE.
Adiós a la dependencia del Gas: La revelación estratégica de Sonic Labs
Sonic (anteriormente una cadena de bloques Layer 1 compatible con Fantom) busca aumentar la demanda de su token nativo S mediante la construcción y adquisición de productos diseñados específicamente para mejorar la utilidad del token S. El equipo de Sonic Labs escribió el miércoles en una publicación en X titulada «Integración vertical: una pieza faltante en la creación de valor en L1»: «Estamos construyendo infraestructura económica clave, especialmente en áreas donde se fusionan la utilidad del token, la liquidez y el uso, y damos la bienvenida a todos los constructores que realmente fortalecen el ecosistema del token S en lugar de buscar beneficios propios.»
El post señala que Sonic continuará «abierto y sin permisos para desarrolladores», pero ahora el equipo buscará «poseer, internalizar y monetizar» las «actividades económicas más importantes» para evitar que «el valor se escape» hacia aplicaciones basadas en blockchain. Esta declaración revela la problemática fundamental que enfrentan las cadenas Layer 1: cuando las aplicaciones en la cadena prosperan, el valor se acumula en la capa de aplicaciones (como Uniswap, Aave), en lugar de en la capa base.
Sonic es una cadena Layer 1 compatible con EVM, diseñada para procesar decenas de miles de transacciones por segundo y confirmaciones casi instantáneas. Chainspect la lista entre las cadenas con mayor rendimiento, especialmente en el ecosistema EVM. El equipo indica que su «concepto central de acumulación de valor» era «más usuarios = más transacciones = más tarifas de gas = deflación, y finalmente el valor se transfiere al token».
No obstante, Sonic Labs ya no se conforma con solo vender espacio en bloques o con su modelo de «solo cobrar tarifas de Gas». En respuesta en X, dijeron: «En más de cinco años, esto ha sido completamente refutado. La dependencia del L1 en tarifas de gas debería ser solo una función básica, pero muchas más funciones deben construirse sobre ella.»
Aseguran que «con los avances en tecnologías de escalamiento, el espacio en bloques ya no es escaso. Rollups, capas L1 alternativas, arquitecturas modulares y diseños de alto rendimiento generan excedentes estructurales», lo que lleva a una reducción de costos, permitiendo que usuarios y capital fluyan libremente entre ecosistemas. Esta tendencia de «mercantilización del espacio en bloques» hace que el modelo de negocio basado únicamente en tarifas de gas ya no sea sostenible. Cuando blockchains públicas como Solana, Avalanche y BSC ofrecen transacciones rápidas y de bajo costo, la diferenciación basada en tarifas de gas desaparece, y la guerra de precios se vuelve inevitable.
Las tres principales fallas del modelo tradicional de negocio en L1
Competencia feroz en tarifas de gas: avances tecnológicos generan exceso de oferta de espacio en bloques, bajando costos
Fuga de valor severa: las aplicaciones (DEX, protocolos de préstamos) capturan la mayor parte del valor, dejando solo migajas para el token L1
Baja lealtad de usuarios: carteras multi-cadena y puentes cruzados facilitan la migración, dejando a L1 sin ventajas competitivas
La revelación estratégica de Sonic Labs refleja la crisis colectiva del sector Layer 1. Cuando las diferencias en rendimiento técnico se reducen, la competencia se desplaza hacia la innovación en ecosistemas de aplicaciones y modelos de negocio. Solo ofrecer infraestructura ya no basta para construir imperios sostenibles; hay que extenderse a las aplicaciones para capturar más valor.
Hoja de ruta de integración vertical: estrategia dual de construcción propia + adquisición
Sonic Labs no ha revelado detalles específicos, solo indica que su «ecosistema de integración vertical» controlará infraestructura clave, incluyendo su «cadena principal de referencia» y «productos centrales que abarcan trading, préstamos, pagos, liquidaciones y mercados de riesgo». El equipo planea construir estos sistemas internamente o «adquirir y consolidar equipos de aplicaciones de alta calidad en la industria».
Esta declaración revela la estrategia dual de Sonic Labs: desarrollar internamente productos de alta dificultad técnica o de gran importancia estratégica, y adquirir productos ya maduros con base de usuarios y tecnología probada. Este enfoque de «hacer o comprar» es común en empresas tecnológicas tradicionales, como Google o Facebook, que adquieren rápidamente tecnología y cuota de mercado mediante compras.
Las áreas de trading, préstamos, pagos, liquidaciones y mercados de riesgo cubren funciones centrales de DeFi. Trading refiere a exchanges descentralizados (DEX), préstamos a protocolos de crédito, pagos a stablecoins e infraestructura de pagos, liquidaciones a puentes y sistemas de clearing, y mercados de riesgo a derivados y seguros. Si Sonic Labs logra construir o adquirir productos líderes en estos ámbitos, podrá crear un ciclo completo de servicios financieros.
Desde el punto de vista financiero, las adquisiciones requieren grandes sumas de capital. Los protocolos DeFi maduros suelen valorarse en decenas de millones a cientos de millones de dólares. Para adquirir en múltiples áreas, Sonic Labs probablemente necesitará recaudar cientos de millones de dólares, ya sea vendiendo reservas de tokens S (lo que presionaría su precio), buscando financiamiento de capital riesgo (que diluiría a los actuales poseedores de tokens), o usando tokens S como pago en adquisiciones (como una compra de acciones).
Cabe destacar que el otoño pasado Sonic lanzó FeeM, un sistema de monetización que permite a los desarrolladores de aplicaciones obtener hasta el 90% de las tarifas generadas por sus apps y quemar el resto, logrando así una tokenomía deflacionaria. El equipo afirma que la integración vertical no reemplazará ese sistema, sino que lo reforzará al canalizar las tarifas hacia recompensas en tokens S. Sonic señala: «Con el crecimiento de estas fuentes de ingreso, el equipo podrá realizar recompras de acciones de manera sostenible.»
El mecanismo de recompra es clave en la monetización de la estrategia de integración vertical. Cuando los productos propios de Sonic Labs, como su DEX, protocolos de préstamos y otros, generen ingresos, estos se usarán para recomprar y quemar tokens S en el mercado secundario, reduciendo la oferta en circulación y aumentando la escasez y el precio. Este modelo transforma al token S, que antes era solo una tarifa de gas, en un token de valor similar a una acción, cuyo precio se vincula directamente a la rentabilidad de la ecosistema.
Hyperliquid como referencia y Flying Tulip de Andre Cronje
Sonic también señala que Hyperliquid representa una versión de su plan de integración vertical, donde el DEX impulsado por Hyperliquid «es la cadena», lo que significa que «cada transacción, liquidación y tarifa refuerzan directamente HYPE, porque las aplicaciones y la infraestructura son inseparables». El éxito de Hyperliquid demuestra la viabilidad del modelo vertical.
Hyperliquid es un caso muy particular: combina una cadena Layer 1 con un exchange descentralizado de derivados, fusionando ambas funciones. Las tarifas generadas en su DEX crean valor directamente para el token HYPE. Este diseño integrado elimina la división de valor entre aplicaciones y la cadena base, y todos los beneficios económicos fluyen hacia HYPE.
Sonic Labs intenta replicar este modelo, pero enfrenta mayores desafíos. Hyperliquid fue diseñado desde el inicio como un sistema integrado, mientras que Sonic intenta integrar aplicaciones en una cadena Layer 1 ya existente. La integración «posterior» es mucho más difícil que la «innata», y requiere superar obstáculos técnicos, de gobernanza y de distribución de beneficios.
Andre Cronje, conocido por sus contribuciones a Sonic y por crear Yearn y otros proyectos DeFi fundamentales, en el mes pasado recaudó 25.5 millones de dólares en una ronda privada para su nuevo exchange on-chain, Flying Tulip, que actualmente tiene una valoración de mil millones de dólares. Este caso puede ser una pista sobre posibles adquisiciones de Sonic Labs.
Flying Tulip es el último proyecto de Cronje, enfocado en derivados en cadena. La valoración de mil millones, aún sin haber lanzado oficialmente, indica la confianza del mercado en Cronje y en sus productos. Si Sonic Labs adquiriera Flying Tulip, obtendría inmediatamente un producto de primer nivel y la influencia de Cronje en tecnología y mercado. Sin embargo, esa valoración también representa una carga significativa para Sonic.
Sonic no es la primera cadena en usar ingresos de protocolos para recomprar tokens. Por ejemplo, Optimism (OP), capa 2 de Ethereum, aprobó recientemente un plan de recompra que destinará el 50% de los ingresos del ecosistema a comprar OP. Este precedente ofrece un modelo a seguir para Sonic y demuestra la viabilidad de los mecanismos de recompra en el sector cripto.
Desde el punto de vista de riesgos, la estrategia de integración vertical enfrenta múltiples desafíos. Primero, la necesidad de fondos es enorme; segundo, la complejidad de integración, por las diferentes culturas y tecnologías; y tercero, la posible resistencia de la comunidad, preocupada por la competencia con productos oficiales. La capacidad de Sonic Labs para ejecutar con éxito esta estrategia audaz se verá en los próximos 1-2 años.
