Acciones coreanas: Los ETF apalancados de Samsung y SK Hynix caen a pesar de las ganancias de las acciones subyacentes

Los inversores en fondos cotizados (ETF) apalancados de una sola acción que siguen a Samsung Electronics y SK Hynix enfrentaron pérdidas inesperadas entre el 27 de mayo y el 3 de julio, a pesar de las ganancias en las acciones subyacentes. Samsung Electronics subió un 0,81% durante este período, mientras que KODEX Samsung Electronics Single-Stock Leverage cayó un 10,75%; SK Hynix ganó un 8,11%, pero KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage bajó un 1,35%. Las discrepancias provienen de la estructura de los productos, que sigue rendimientos diarios con apalancamiento 2x en lugar del rendimiento acumulado, lo que provoca efectos de capitalización en mercados volátiles. Las autoridades financieras surcoreanas emitieron advertencias a los inversores el 26 de mayo, destacando el riesgo de concentración y las pérdidas amplificadas en productos apalancados de una sola acción.

Los ETF apalancados de Samsung Electronics y SK Hynix registran pérdidas a pesar de las ganancias de las acciones subyacentes

Del 27 de mayo al 3 de julio, la acción de Samsung Electronics subió un 0,81%, pero KODEX Samsung Electronics Single-Stock Leverage cayó un 10,75%. Durante el mismo período, SK Hynix avanzó un 8,11%, mientras que KODEX SK Hynix Single-Stock Leverage disminuyó un 1,35%. El inversor A, un oficinista de unos 30 años, declaró: "Pensé que si la acción principal sube, el producto 2x debería subir más. No sabía que los rendimientos podían diferir tanto mientras el precio de la acción fluctuaba". El inversor B, también de unos 30 años, comentó: "Compré el producto 2x porque comprar Hynix directamente me parecía caro. Solo pensé en obtener grandes ganancias y no vi correctamente que el ETF podría caer incluso si la acción principal sube".

La estructura de capitalización de rendimientos diarios provoca divergencia en el rendimiento acumulado

Los productos apalancados de una sola acción están diseñados para seguir 2 veces el movimiento de precio diario de una acción específica. Si Samsung Electronics o SK Hynix sube un 3% en un día, el producto 2x relacionado apunta teóricamente a ganancias de aproximadamente el 6%. Por el contrario, una caída diaria del 3% resulta en pérdidas de aproximadamente el 6%. Cuando se mantienen durante varios días, los cálculos cambian porque los productos se reinician según los rendimientos de cada día. Si el activo base sube y baja repetidamente, los rendimientos acumulados divergen de un simple múltiplo de 2x del rendimiento del activo base. Los productos no garantizan 2x el rendimiento de la acción base durante períodos prolongados: las ganancias y pérdidas se recalculan diariamente.

Los productos apalancados amplifican las pérdidas durante la volatilidad del mercado

En mercados a la baja, los productos apalancados aceleran las pérdidas. Cuando las caídas diarias son grandes, los productos apalancados caen proporcionalmente más. Incluso si la acción base se recupera después, se requieren ganancias mayores para recuperar las pérdidas anteriores. Por ejemplo, si un producto de 1 millón de wones cae un 20%, la valoración se convierte en 800.000 wones. Recuperar el capital original requiere una ganancia del 25%, no del 20%. A medida que crecen las pérdidas, la tasa de recuperación necesaria aumenta. El inversor A declaró: "Al principio planeaba vender después de un día o dos, pero una vez que aparecieron las pérdidas, no pude vender. Creo que la acción principal subirá eventualmente, pero no sé si debería mantener el producto apalancado de la misma manera".

Las autoridades financieras surcoreanas emiten advertencias a los inversores el 26 de mayo

La Comisión de Servicios Financieros y el Servicio de Supervisión Financiera emitieron orientación para inversores el 26 de mayo, explicando que los productos apalancados de una sola acción concentran la inversión en acciones específicas y amplifican las ganancias y pérdidas. Los productos se lanzaron el 27 de mayo, con 8 gestores de activos emitiendo 16 ETF y 1 firma de valores emitiendo 2 ETN. Los activos base son Samsung Electronics y SK Hynix. Los nuevos inversores deben completar 1 hora de educación general y 1 hora de educación avanzada, y mantener un depósito mínimo de 10 millones de wones. Las autoridades señalaron que, dado el límite de precio diario del 30% en Corea, los productos apalancados 2x podrían teóricamente incurrir en pérdidas máximas diarias del 60%. Las autoridades proporcionaron un ejemplo: si un activo base sube un 30% y luego baja un 30%, los productos regulares pierden un 9%, pero los productos apalancados 2x pierden un 36%.

Preguntas frecuentes

¿Por qué cayeron los ETF apalancados de Samsung Electronics cuando la acción subió?
Los ETF apalancados de una sola acción siguen rendimientos diarios 2x, no el rendimiento acumulado. Del 27 de mayo al 3 de julio, Samsung Electronics subió un 0,81%, pero KODEX Samsung Electronics Single-Stock Leverage cayó un 10,75% debido a los efectos de capitalización diaria en mercados volátiles. Los productos reinician los cálculos cada día, lo que provoca que los rendimientos acumulados diverjan del rendimiento total de la acción base.

¿Cuáles son las pérdidas máximas diarias de los productos apalancados de una sola acción en Corea?
Las autoridades financieras surcoreanas declararon que, con el límite de precio diario del 30% en Corea, los productos apalancados 2x podrían teóricamente perder hasta un 60% en un solo día. Las autoridades también proporcionaron un ejemplo: si un activo base sube un 30% y luego baja un 30%, los productos regulares pierden un 9%, mientras que los productos apalancados 2x pierden un 36%.

¿Qué requisitos deben cumplir los inversores para operar productos apalancados de una sola acción en Corea?
Los nuevos inversores deben completar 1 hora de educación general y 1 hora de educación avanzada. También se requiere un depósito mínimo de 10 millones de wones. Estos requisitos se detallaron en la guía para inversores emitida por las autoridades financieras surcoreanas el 26 de mayo.