Las acciones de KOSDAQ caen un 28% mientras 240 empresas se enfrentan al riesgo de ser excluidas de la cotización

Las acciones de KOSDAQ cayeron un 28,02% en un mes: el índice pasó de 920,57 el 29 de junio a 662,68 el 29 de julio, según datos de la industria de inversión financiera publicados el 29 de julio. La fuerte caída coincidió con la aplicación este mes, por parte de la Korea Exchange, de requisitos de mantenimiento de cotización más estrictos, que elevaron los umbrales de capitalización bursátil de 150 mil millones de wones a 200 mil millones de wones, con un aumento adicional programado a 300 mil millones de wones en enero. La Korea Exchange introdujo criterios reforzados de exclusión de cotización para acelerar la salida de las empresas con peores resultados del mercado KOSDAQ en medio de una crisis de liquidez sin precedentes que afecta a las acciones de pequeña y mediana capitalización.

El índice KOSDAQ registra una caída de 257,89 puntos en un mes

El índice KOSDAQ cayó 257,89 puntos: de 920,57 el 29 de junio a 662,68 el 29 de julio, según datos de la industria de inversión financiera. El volumen de operaciones disminuyó junto con la caída de los precios, reduciendo significativamente la liquidez para las acciones de pequeña y mediana capitalización.

Korea Exchange eleva el umbral de capitalización a 200 mil millones de wones

La Korea Exchange reforzó este mes los requisitos de mantenimiento de la cotización en KOSDAQ. El umbral de capitalización bursátil aumentó de 150 mil millones de wones a 200 mil millones de wones, con un aumento programado a 300 mil millones de wones en enero. Las empresas que permanezcan por debajo del umbral durante 30 días de trading consecutivos se designan como problemas de gestión, y las que no logren recuperar el umbral en 45 de 90 días de trading se enfrentan a procedimientos de exclusión de cotización.

La Korea Exchange introdujo nuevos requisitos de exclusión de cotización para las acciones tipo “penny” que coticen por debajo de 1.000 wones. El estándar de erosión total del capital, que antes era hasta el cierre del ejercicio fiscal, se amplió a base semestral. El umbral de puntos de penalización acumulados por infracciones de divulgación en el último año disminuyó de 15 puntos a 10 puntos.

240 empresas entran en la zona de riesgo de exclusión

KB Securities informó el 10 de julio que 143 empresas tenían capitalizaciones bursátiles por debajo de 200 mil millones de wones y que 146 empresas tenían precios de acciones por debajo de 1.000 wones. Excluyendo solapamientos, aproximadamente 240 empresas entraron en la zona de riesgo de exclusión, lo que representa cerca del 14% de todas las empresas cotizadas en KOSDAQ.

Fuentes de la industria de inversión financiera señalaron que el número de empresas en la zona de riesgo probablemente aumentó sustancialmente después de que el índice cayera de 830 a 650 tras el análisis de KB Securities. Un directivo de la industria de valores afirmó que, en mercados con liquidez agotada, las caídas del precio de las acciones se traducen directamente en reducciones de la capitalización bursátil, haciendo que las empresas no cumplan los estándares de mantenimiento de la cotización más rápido de lo esperado.

Las autoridades financieras estimaron en febrero que aproximadamente 150 empresas se enfrentarían a la exclusión en 2025 bajo los estándares reformados. Esto supone un aumento significativo frente a 8 casos en 2023, 20 casos en 2024 y un estimado de 38 casos en 2024.

Lim Jung-eun, investigador de KB Securities, afirmó que se espera que los estándares reforzados de exclusión aceleren la salida de acciones de bajo precio, de empresas de pequeña capitalización y de compañías con pérdidas persistentes. Lim añadió que las empresas más cercanas a los requisitos de exclusión pueden experimentar salidas de capital más rápidas, lo que exige un seguimiento continuo de la capitalización bursátil y de las tendencias del precio de las acciones.

EE. UU. y Japón ofrecen periodos de mejora a empresas en riesgo

De acuerdo con el Capital Market Research Institute, Estados Unidos y Japón conceden periodos de mejora a las empresas que no cumplen los estándares de mantenimiento de la cotización y evalúan la elegibilidad para continuar cotizando mediante la presentación de planes de mejora y revisiones cualitativas. La New York Stock Exchange y NASDAQ operan periodos de mejora y procedimientos de revisión específicos por caso, mientras que la Tokyo Stock Exchange evalúa de forma integral la comerciabilidad y la solidez financiera.

Corea del Sur reforzó los estándares cuantitativos, incluida la capitalización bursátil, las acciones tipo “penny”, la erosión total del capital y las infracciones de divulgación, para incrementar la probabilidad de una exclusión de cotización rápida para las empresas que no cumplan los estándares.

Jung Ji-soo, investigador sénior del Capital Market Research Institute, señaló que, aunque EE. UU. y Japón determinan de manera integral la continuación de la cotización a través de procedimientos y revisiones de mejora, el enfoque de Corea se caracteriza por estándares cuantitativos claros y procedimientos de recuperación que aceleran la velocidad de exclusión. Jung sugirió la necesidad de complementar de forma continua la consistencia de los procedimientos de revisión, la adecuación de la información divulgada y las medidas de protección del inversor junto con el refuerzo de los estándares cuantitativos. Jung añadió que, si bien los estándares reforzados de exclusión pueden contribuir a la recuperación de la confianza del mercado de capitales a largo plazo, las autoridades también deben prepararse para posibles actividades ilegales por parte de las empresas en riesgo de exclusión.

Preguntas frecuentes

¿Qué causó que el índice KOSDAQ cayera un 28% en un mes?

El índice KOSDAQ cayó de 920,57 el 29 de junio a 662,68 el 29 de julio, una disminución de 257,89 puntos o 28,02%. La caída ocurrió durante una crisis de liquidez sin precedentes y coincidió con la implementación, por parte de Korea Exchange, de requisitos más estrictos de mantenimiento de la cotización este mes.

¿Cuántas empresas de KOSDAQ enfrentan riesgo de exclusión con los nuevos estándares?

KB Securities informó el 10 de julio que aproximadamente 240 empresas entraron en la zona de riesgo de exclusión, lo que representa cerca del 14% de todas las empresas cotizadas en KOSDAQ. Esto incluyó 143 empresas con capitalizaciones bursátiles por debajo de 200 mil millones de wones y 146 empresas con precios de acciones por debajo de 1.000 wones. Las autoridades financieras estimaron en febrero que aproximadamente 150 empresas enfrentarían la exclusión en 2025 bajo los estándares reformados.