El beneficio de Samsung E&A en el 2T aumenta un 19% gracias a la construcción de fábricas de semiconductores

Se espera que Samsung E&A anuncie sólidos resultados del 2T, impulsados por los proyectos de construcción de plantas de semiconductores de Samsung Electronics, a pesar de retrasos en los nuevos pedidos del sector químico. El consenso de analistas pronostica una ganancia operativa del 2T de 215,3 mil millones de wones, un aumento del 19,06% interanual, con unos ingresos que alcanzarían 2,5334 billones de wones, un 16,32% más que en el mismo periodo del año pasado. El desempeño se atribuye a la demanda cautiva derivada de la expansión de las instalaciones de semiconductores de Samsung Electronics, que compensa la ausencia de ingresos por nuevos proyectos químicos en Oriente Medio en el 2T. Samsung Electronics anunció planes de inversión de capital e I+D por más de 110 billones de wones este año, incluyendo tres grandes proyectos de expansión de capacidad de producción de semiconductores.

Pronóstico de consenso de analistas: ganancia operativa del 2T de 215,3 mil millones de wones

Yonhap Infomax recopiló estimaciones de consenso de 12 importantes firmas de valores surcoreanas durante el último mes. El consenso proyecta la ganancia operativa consolidada del 2T de Samsung E&A en 215,3 mil millones de wones, lo que representa un aumento del 19,06% frente al mismo periodo del año pasado. Se estima que los ingresos del 2T asciendan a 2,5334 billones de wones, un 16,32% más interanual. La división química registró retrasos en la captación de nuevos pedidos, lo que impidió el reconocimiento de ingresos en el 2T. No se identificaron incrementos de costos asociados a incertidumbres en Oriente Medio durante el trimestre.

Los proyectos de semiconductores de Samsung Electronics impulsan el crecimiento de los ingresos

Los pedidos cautivos de Samsung Electronics están cubriendo el vacío dejado por los nuevos pedidos que se retrasaron. Según Yugen Investment & Securities, los ingresos de Samsung E&A relacionados con Samsung Electronics alcanzaron 3,4 billones de wones en 2023, lo que representa el 32,4% del total de ingresos. Samsung E&A gestiona la mayoría de los procesos, excluida la construcción principal de fábricas. Se espera que el crecimiento de los ingresos se acelere, con el foco en el proyecto Pyeongtaek P5. Samsung Electronics reanudó este año trabajos estructurales en Pyeongtaek P5 y comenzó una construcción temprana del P5 Fab2. También existe la posibilidad de iniciar trabajos de construcción para la instalación US Taylor Fab2.

El pipeline de nuevos pedidos incluye proyectos de tratamiento de agua y químicos de Arabia Saudita

Está previsto que un proyecto de tratamiento de agua en Arabia Saudita por 1 billón de wones se materialice durante el 2T-3T. Los pedidos esperados para la segunda mitad incluyen el proyecto de amoníaco SAN-6 de Arabia Saudita, el proyecto de urea en Qatar y el proyecto de metanol azul Mexinol en México. El proyecto conjunto de FEED de LNG en Oriente Medio (Front End Engineering Design), que generaba altas expectativas de pedidos, ahora se anticipa para inicios del próximo año, con la Decisión Final de Inversión (FID) proyectada para después de la primera mitad del próximo año. Los resultados de pedidos del Grupo se observan como más concretos en la segunda mitad en comparación con la primera mitad.

Analistas elevan precios objetivo en el ciclo de capex de semiconductores

Los precios objetivo se han elevado de forma consecutiva para reflejar el auge de los semiconductores. IBK Investment & Securities elevó el precio objetivo de Samsung E&A de 35.000 wones a 60.000 wones el mes pasado, señalando que las cotizaciones de acciones de las compañías EPC reaccionan con mayor fuerza cuando se abre el ciclo de inversión del cliente. Kiwoom Securities incrementó su precio objetivo en 5.000 wones hasta 72.000 wones, citando pedidos esperados en la segunda mitad tras el plan gubernamental de reducción del periodo de construcción de fábricas y los planes de expansión de Samsung Electronics. Mirae Asset Securities proyectó que Samsung E&A superará la guía de nuevos pedidos de este año en más de 30%. Song Yu-rim, investigador de Hanwha Securities, señaló la posibilidad de una revisión al alza de la guía de ingresos (10 billones de wones) dependiendo de la rapidez en la realización de ingresos del negocio avanzado, y previó una tendencia clara de mejora de utilidades trimestrales dada la favorable evolución de los márgenes.

Preguntas frecuentes

¿Cuál es la ganancia operativa esperada de Samsung E&A para el 2T?
El consenso de analistas pronostica la ganancia operativa consolidada de Samsung E&A en 215,3 mil millones de wones para el 2T, un aumento del 19,06% interanual, con ingresos estimados en 2,5334 billones de wones, un 16,32% más que en el mismo periodo del año pasado.

¿Por qué Samsung E&A está teniendo un buen desempeño pese a retrasos en nuevos pedidos?
El desempeño de Samsung E&A está respaldado por la demanda cautiva de los proyectos de construcción de instalaciones de semiconductores de Samsung Electronics, incluido el proyecto Pyeongtaek P5 y la posible instalación US Taylor Fab2, compensando los retrasos en los pedidos de nuevos proyectos químicos del sector en Oriente Medio.

¿Qué nuevos pedidos se esperan para Samsung E&A?
Se esperan pedidos que incluyen un proyecto de tratamiento de agua en Arabia Saudita por 1 billón de wones durante el 2T-3T, y pedidos de la segunda mitad para el proyecto de amoníaco SAN-6 de Arabia Saudita, el proyecto de urea en Qatar y el proyecto de metanol azul Mexinol en México, con las decisiones de FEED de LNG en Oriente Medio proyectadas para después de la primera mitad del próximo año.