Corea del Sur NPS mantiene 462 billones de wones en acciones, superando el objetivo

El Servicio Nacional de Pensiones de Corea del Sur (NPS) mantiene 462,1403 billones de wones en acciones, con participaciones del 5% o superiores en 267 compañías cotizadas, lo que representa el 27,7% del total de los activos bajo gestión, según datos de Leaders Index. Las tenencias superan la asignación objetivo de NPS para acciones nacionales del 20,8% en aproximadamente 7 puntos porcentuales, lo que ha reavivado la atención sobre la necesidad de reequilibrar. Samsung Electronics y SK Hynix representan 256 billones de wones de esas tenencias, lo que genera preocupaciones sobre una posible presión de oferta en las acciones de semiconductores a medida que NPS ajusta su cartera. La concentración se explica por un aumento del 632% en las valoraciones del sector de TI y electrónica; las participaciones de Samsung Electronics se incrementaron un 468,8% y las de SK Hynix saltaron un 1210%. El presidente de NPS, Kim Seong-ju, afirmó que el reequilibrio se reanudará desde julio con una ejecución cautelosa para minimizar el impacto en el mercado.

Samsung Electronics y SK Hynix concentran más de la mitad de las tenencias de NPS

Leaders Index informó que las participaciones del 5% o superiores de NPS en 267 empresas sumaron 462,1403 billones de wones en función de los precios de cierre, frente a unos activos totales bajo gestión de 1.670,7 billones de wones. El aumento estuvo impulsado por el sector de TI y electrónica, con valoraciones que pasaron de 39 billones de wones a 286 billones de wones. Las tenencias de Samsung Electronics crecieron de 23 billones de wones a 131 billones de wones, mientras que las de SK Hynix se expandieron de 9,5 billones de wones a 125 billones de wones. Las dos acciones representan ahora el 55,5% del total de las tenencias de NPS en empresas en las que mantiene participaciones del 5% o superiores. Observadores del mercado señalan que las acciones de gran capitalización como Samsung Electronics y SK Hynix serían probablemente las que sufrirían un impacto más inmediato si NPS reduce las posiciones en acciones nacionales para cumplir con las asignaciones objetivo.

Los analistas prevén un ajuste gradual, no una venta masiva

Las firmas de valores consideran que vincular el reequilibrio de NPS a una fuerte caída del mercado es una interpretación excesiva. NPS suspendió temporalmente las ventas de acciones nacionales a principios de este año; posteriormente, elevó su asignación objetivo al 20,8% y amplió el rango de tolerancia de su asignación estratégica de activos. Mirae Asset Securities evaluó que el mayor objetivo de asignación y el rango de tolerancia ampliado redujeron la presión de oferta por parte de NPS. Un directivo de una firma de valores afirmó que NPS opera como una institución que minimiza el impacto en el mercado, por lo que es más probable que realice ajustes graduales de posiciones teniendo en cuenta las condiciones del mercado y el volumen de negociación, en lugar de grandes ventas por lotes. Los analistas también señalan que las ganancias recientes del KOSPI concentradas en acciones relacionadas con semiconductores y la IA sugieren que el reequilibrio de NPS probablemente frenaría el impulso alcista en lugar de provocar caídas del índice.

Los inversores extranjeros representan una variable de oferta mayor que el reequilibrio de NPS

Los participantes del mercado identifican a los inversores extranjeros como la variable más significativa. Aunque el mercado nacional puede absorber por sí solo las ventas de NPS, la toma de beneficios simultánea por parte de inversores extranjeros podría intensificar la profundidad de la corrección en acciones de gran capitalización, según análisis del mercado. Esta valoración refleja la idea de que el impacto del reequilibrio de NPS depende sustancialmente del comportamiento de los inversores extranjeros, más que de forma aislada de las acciones del fondo de pensiones.

El presidente de NPS confirma el reequilibrio de julio con un enfoque prudente

El presidente de NPS, Kim Seong-ju, indicó en una reciente rueda de prensa que el reequilibrio se reanudará desde julio, pero que se ejecutará con muchísimo cuidado para minimizar el impacto en el mercado. Kim señaló que, por principio, no se revelarán el momento ni la magnitud de las operaciones, con el fin de mantener la estabilidad del mercado.

Preguntas frecuentes (FAQ)

¿Cuál es el valor actual de las participaciones del Servicio Nacional de Pensiones en empresas con participaciones del 5% o superiores?

El Servicio Nacional de Pensiones mantiene 462,1403 billones de wones en 267 compañías cotizadas en las que conserva participaciones del 5% o superiores, en función de los precios de cierre. Esto representa el 27,7% del total de los activos bajo gestión de NPS, que ascienden a 1.670,7 billones de wones.

¿Cuánto representan Samsung Electronics y SK Hynix dentro de las tenencias de NPS?

Samsung Electronics y SK Hynix, en conjunto, representan 256 billones de wones de las tenencias de NPS. Las tenencias de Samsung Electronics ascienden a 131 billones de wones, mientras que las de SK Hynix totalizan 125 billones de wones. Las dos acciones representan el 55,5% del total de las tenencias de NPS en empresas con participaciones del 5% o superiores.

¿Cuándo reanudará NPS el reequilibrio y cómo se ejecutará?

El presidente de NPS, Kim Seong-ju, afirmó que el reequilibrio se reanudará desde julio. Kim indicó que el reequilibrio se ejecutará con muchísimo cuidado para minimizar el impacto en el mercado, y que no se divulgarán el momento ni la escala de las operaciones, como cuestión de principio, para mantener la estabilidad del mercado.