A 21 de julio de 2026, la intensidad del conflicto entre EE. UU. e Irán sigue en aumento. El Mando Central de las Fuerzas Armadas de EE. UU. (CENTCOM) completó el 20, a las 21:00 (hora del este de EE. UU.), la última ronda de ataques contra Irán, que duró aproximadamente 5 horas. Se trata de la décima noche consecutiva en la que las fuerzas estadounidenses lanzan ataques aéreos contra Irán. EE. UU. afirmó que la operación golpeó el centro de mando militar de Irán, la capacidad de operaciones navales, los sitios de lanzamiento de misiles y drones, y los sistemas de defensa antiaérea, con el objetivo de “debilitar la capacidad de Irán para atacar de forma continua a los buques mercantes que transitan por el Estrecho de Ormuz”.
Por su parte, Irán llevó a cabo represalias en múltiples frentes. El 21, los Guardias Revolucionarios Islámicos de Irán publicaron varias declaraciones, en las que afirmaron que utilizaron misiles para atacar instalaciones de tropas estadounidenses y de empresas estadounidenses en Jordania y Bahréin. Las declaraciones indicaron que los Guardias Revolucionarios atacaron una base de las fuerzas estadounidenses en Jordania, destruyeron un sistema de radar de defensa antimisiles y derribaron un caza F-15 que se encontraba en el interior de un refugio. Además, los Guardias Revolucionarios también emplearon misiles de crucero para atacar el centro de datos de la empresa estadounidense Amazon en Bahréin. Ese mismo día, el Ejército iraní publicó igualmente una declaración en la que afirmó que, mediante drones, atacó tres bases militares estadounidenses en Kuwait. El presidente Trump, el 19, señaló que el “duro” ataque de las fuerzas estadounidenses contra Irán era para vengar a tres militares estadounidenses fallecidos y afirmó que EE. UU. había tomado el control del Estrecho de Ormuz.
La navegación por el Estrecho de Ormuz se ha paralizado casi por completo. Según el seguimiento, el número de buques que transitan diariamente por el estrecho se desplomó de más de un centenar antes del conflicto a apenas una decena. En las primeras horas del 21, Irán atacó nuevamente a un petrolero en el Estrecho de Ormuz, obligando a la tripulación a abandonar el buque y ponerse a salvo. Los Guardias Revolucionarios iraníes afirmaron asumir la responsabilidad del ataque y, además, reconocieron también los ataques a otras dos embarcaciones en la misma zona el 20. La Oficina de Operaciones de Comercio Marítimo del Reino Unido (“UK Maritime Trade Operations Office”, UKMTO) confirmó que un petrolero fue atacado el 21, temprano, en las aguas cercanas a Omán.
Mientras tanto, los canales diplomáticos siguen funcionando con dificultad. Según varios medios, mediadores como Qatar, Egipto y Pakistán presentaron a las partes de EE. UU. e Irán una propuesta de alto el fuego de 10 días. El 20, el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores iraní afirmó que Irán ya había recibido sugerencias para aliviar la tensión. El gobierno de Trump está evaluando la posibilidad de ese alto el fuego, pero también se prepara para una guerra total. Según se informó, si se logra un alto el fuego de 10 días, ambas partes negociarán durante ese periodo disposiciones a largo plazo para el Estrecho de Ormuz. Un alto funcionario iraní dijo a Reuters que Teherán recibió la propuesta de alto el fuego de 10 días de los mediadores, con el objetivo de allanar el camino para alcanzar un acuerdo duradero.
El precio del petróleo oscila en niveles altos: del retroceso de 90 dólares a 82 dólares, una pugna de mercado
El precio del crudo reacciona con gran sensibilidad a noticias geopolíticas. En el contexto de que los mediadores plantearon un plan de alto el fuego de 10 días, el precio internacional del petróleo revirtió el avance de la mañana el 20. Los futuros del Brent llegaron a superar en algún momento la barrera de los 91 dólares por barril durante la jornada del 20, tocando un máximo desde mediados de junio; luego, en las operaciones de la mañana del 21 en Asia, retrocedieron hasta situarse cerca de 88,88 dólares.
Según los datos de Gate, el precio más reciente del WTI es de 82,13 dólares, con una variación de +0,88% en 24 horas; el rango intradía va de 79,59 a 83,10 dólares y el volumen de operaciones en 24 horas asciende a 9,2602 millones de dólares. El Brent, en su último precio, cotiza en 86,87 dólares, con una subida de 1,04%; el rango intradía es de 84,36 a 87,62 dólares y el volumen de operaciones es de 5,3174 millones de dólares. El gas natural (NG) tiene un precio más reciente de 2,865 dólares, con una subida de 1,20%. En el trading del 21, los futuros del WTI llegaron a caer hasta 81,88 dólares.
La característica central de la trayectoria actual del precio del petróleo es “el sentimiento geopolítico domina la tendencia a corto plazo, mientras que la subida a largo plazo está limitada por los fundamentos de oferta y demanda”. En comparación con la primera mitad del año, cuando el mercado global de crudo estaba más relajado en términos de oferta y los precios tendían a fluctuar con debilidad, la lógica operativa del mercado petrolero de julio ha cambiado por completo: la prima por riesgo geopolítico se ha disparado con rapidez. El análisis de Jing Ri Bao (Diario de Futuros) señala que la actual escalada de la confrontación militar regional está reconfigurando el comercio y el sistema de fijación de precios del crudo en el mundo.
Varias instituciones han expresado sus opiniones sobre el rumbo futuro. Goldman Sachs publicó un informe indicando que, si la interrupción del transporte por el Estrecho de Ormuz se prolonga, el precio del Brent para el próximo trimestre podría subir hasta más de 120 dólares por barril. No obstante, el banco también aclaró que este escenario no constituye una predicción base de su entidad. Haitong Securities sostiene que, tras el paso breve de casi un mes del estrecho (es decir, con cierta reapertura temporal), la situación de escasez severa de oferta de petróleo se ha aliviado en el corto plazo; sin embargo, la incertidumbre derivada de la situación geopolítica que cambia una y otra vez sigue presente. La firma mantiene sus previsiones para el precio medio de los futuros del Brent de 2026 a 2027 en 82 dólares/barril y 70 dólares/barril.
¿Cómo fija el mercado de predicción el precio de la trayectoria del WTI?
A diferencia de los mercados tradicionales de futuros, el mercado de predicción utiliza la compraventa de los participantes en función de la probabilidad de que ocurra un evento específico o de que un rango de precios se materialice, generando un mecanismo de fijación de precios del riesgo basado en “la sabiduría de la multitud”. En el contexto de una escalada continua del conflicto entre EE. UU. e Irán, el mercado de predicción ofrece una perspectiva microúnica para observar las expectativas sobre la evolución del precio del petróleo.
Según los datos del mercado de predicción de Gate, la distribución de probabilidades del mercado para la dirección en la que subirá el precio del WTI muestra claramente un patrón de degradación progresiva. La probabilidad más alta corresponde a que el precio suba hasta 85 dólares, con un 71%; subir a 90 dólares baja hasta un 30%; alcanzar 95 dólares tiene un 17%; superar los 100 dólares, un 9%; llegar a 105 dólares, un 5%; subir a 110 dólares y a 115 dólares tiene, en ambos casos, un 2%; y subir a 120 dólares y a 130 dólares ronda el 1% en cada caso.
What will WTI Crude Oil (WTI) hit in July 2026?
↓ $80
↑ $90
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La distribución de probabilidades para el movimiento a la baja también presenta una estructura nítida de degradación. El WTI cayendo a 80 dólares tiene la mayor probabilidad (76%); bajar a 75 dólares, un 34%; seguir descendiendo hasta 70 dólares, un 9%; caer a 65 dólares, un 2%; tocar 60 dólares, un 1%; y bajar a 55 dólares, un 1%.
En conjunto, el mercado de predicción muestra en este momento un patrón de “oscilación en niveles altos con espacio limitado tanto al alza como a la baja”. En el tramo alcista, el mercado se concentra principalmente en los dos rangos objetivo de 85 y 90 dólares; en el tramo bajista, se centra en la zona de soporte de 75 a 80 dólares. Esta estructura de probabilidades refleja el consenso de los participantes sobre el nivel de precios actual: el riesgo geopolítico aporta catalizadores al alza, pero los fundamentos de oferta y demanda, junto con las expectativas de incremento de producción de OPEC+, limitan el espacio alcista.
Cabe destacar que la fijación de precios probabilística del mercado de predicción es extremadamente sensible a los cambios en las noticias. Tras la propuesta de alto el fuego de 10 días presentada por los mediadores, el precio del petróleo retrocedió desde más de 91 dólares hasta el rango de 82-83 dólares, lo que indica que el mercado está asignando precio a la posibilidad de ese alto el fuego. Sin embargo, los analistas también señalan que los inversores ya han vivido experiencias similares: meses atrás, un acuerdo de alto el fuego también había despertado grandes expectativas, pero finalmente se rompió; la preocupación del mercado por una pérdida de control de la situación sigue acumulándose.
Factores alcistas y bajistas entrelazados: variables motrices clave de la trayectoria del petróleo
La lógica de fijación de precios del mercado actual del crudo está determinada por la interacción de múltiples factores, con riesgos tanto al alza como a la baja coexistiendo.
Los riesgos al alza se explican principalmente por tres aspectos. En primer lugar, el bloqueo del tránsito por el Estrecho de Ormuz amenaza de forma directa la oferta mundial de energía. En tiempos de paz, alrededor de una quinta parte del comercio global de petróleo y gas se transporta a través de ese estrecho. En un estado de semibloqueo del Estrecho de Ormuz, las exportaciones de crudo de Irak, Kuwait e Irán se redujeron en más de un 60%. Arabia Saudita, aunque puede enviar parte del crudo al Mar Rojo mediante oleoductos en los ejes este-oeste, tiene un límite de capacidad de transporte por tubería y no puede compensar totalmente la contracción de la oferta causada por la interrupción del transporte marítimo. En segundo lugar, disminuye de manera significativa la capacidad amortiguadora de los inventarios mundiales. Las reservas estratégicas de petróleo de los países de la OCDE se han reducido a niveles no vistos desde 2003; las reservas comerciales de crudo de EE. UU. y las reservas estratégicas han alcanzado mínimos de las últimas décadas. Al volverse más delgado el “colchón” del mercado, incluso pequeños conflictos geopolíticos pueden provocar fluctuaciones fuertes en el precio del petróleo. El director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía (AIE) advirtió recientemente que si el transporte petrolero por el Estrecho de Ormuz no puede reanudarse en cuestión de unas semanas, la seguridad energética mundial “se encenderá en rojo”. En tercer lugar, el tercer trimestre coincide con la temporada alta de consumo global de petróleo; la demanda de desplazamientos en el hemisferio norte durante el verano sostiene los precios de los derivados.
La presión a la baja tampoco debe ignorarse. OPEC+ ha incrementado la producción durante varios meses consecutivos desde abril; la capacidad efectiva restante nominal es de solo alrededor de 2,5 millones de barriles/día. Sin embargo, el conflicto geopolítico compensa en gran medida el efecto de ese aumento: las exportaciones de Irak, Kuwait, etc., se ven limitadas, y el volumen real de envíos es muy inferior a la producción por cuota; el aumento “en papel” no se convierte en crudo disponible en el mercado al contado. Al mismo tiempo, la AIE pronostica que en 2026 la demanda global de petróleo disminuirá interanualmente; el debilitamiento del lado de la demanda y el choque geopolítico del lado de la oferta se contraponen. Los rebeldes hutíes de Yemen anunciaron un embargo marítimo a Arabia Saudita, lo que incrementa aún más el riesgo de la ruta del Mar Rojo. El analista de KCM Trade señaló que esta amenaza es significativa, porque implica que otro gran país exportador de petróleo —Arabia Saudita— también se enfrenta al riesgo de interferencias en sus exportaciones.
La mayor incertidumbre que enfrenta el mercado radica en la trayectoria de la evolución del conflicto entre EE. UU. e Irán. Las posturas de ambas partes sobre el control del Estrecho de Ormuz son difíciles de conciliar: Irán sostiene que tiene derechos de gestión sobre el estrecho, mientras que EE. UU. insiste en que el estrecho debe recuperar la libre navegación. En medio de una escalada en espiral de la confrontación entre ambos, no puede descartarse la posibilidad de que la situación derive aún más hacia una pérdida de control.
Según los reportes, funcionarios de EE. UU. e Israel contemplan dos opciones: una es negociar un alto el fuego para reabrir el Estrecho de Ormuz, y la otra es que EE. UU. e Israel realicen una gran operación militar conjunta. En días recientes, el ejército estadounidense ha desplegado decenas de cazas y aviones cisterna en la región de Oriente Medio, concentrando fuerzas para hacer frente a una escalada. El jefe del Estado Mayor de las Fuerzas de Defensa de Israel declaró el 19 que el ejército israelí está listo para retomar operaciones de combate contra Irán.
Para el mercado del crudo, esto significa que la volatilidad de los precios podría mantenerse en niveles elevados. El analista de geopolitica de Rystad Energy indicó que, si un alto el fuego de 10 días no puede concretarse, y el Estrecho de Ormuz permanece altamente restringido, mientras los hutíes intensifican las amenazas sobre el transporte marítimo en el Mar Rojo, el precio global del petróleo podría volver a experimentar una subida pronunciada. Los datos del mercado de predicción muestran que los participantes están asignando precios probabilísticos a distintos escenarios: la probabilidad acumulada de que suba por encima de 100 dólares es de aproximadamente 17%, mientras que la probabilidad acumulada de caer por debajo de 70 dólares es de aproximadamente 11%.
FAQ
P: ¿Cuál es el mecanismo del impacto del conflicto entre EE. UU. e Irán en el precio del petróleo?
El conflicto entre EE. UU. e Irán impacta principalmente el precio del petróleo a través de la seguridad del tránsito por el Estrecho de Ormuz. Ese estrecho concentra alrededor de una quinta parte del transporte del comercio mundial de petróleo. El conflicto provoca el bloqueo del tránsito, reduciendo directamente las exportaciones de crudo de Oriente Medio y elevando, a la vez, los costos del seguro de navegación y la prima por riesgo, lo que impulsa el alza del precio del petróleo. En la actualidad, la cantidad de buques que transitan diariamente por el estrecho ya se ha desplomado desde más de un centenar a apenas una decena.
P: ¿Los datos probabilísticos de los mercados de predicción son confiables?
Los mercados de predicción agregan la “sabiduría de la multitud” a partir de las acciones de compra y venta de los participantes, asignando un precio a la probabilidad de que ocurran eventos específicos. Aunque su tamaño y liquidez son menores que los de los mercados de futuros, en acontecimientos políticos y geopolíticos a menudo pueden ofrecer señales de riesgo más directas que los indicadores tradicionales. No obstante, los datos de predicción también pueden incluir reacciones de corto plazo ante el ánimo del mercado, por lo que deben evaluarse junto con los fundamentos.
P: ¿Por qué WTI y Brent tienen un diferencial de precio?
El WTI es el West Texas Intermediate, y refleja la oferta y demanda del mercado estadounidense. El Brent se produce en el Mar del Norte y refleja la oferta y demanda del mercado global, especialmente de Europa y Asia. Por lo general, el Brent cotiza por encima del WTI, lo que refleja una fijación de precios más completa del riesgo de suministro de Medio Oriente por parte del mercado internacional, así como el efecto de la presión sobre la producción de crudo de esquisto en EE. UU. Actualmente, el diferencial entre Brent y WTI se mantiene alrededor de 4,74 dólares.
P: ¿Qué significa la propuesta de alto el fuego de 10 días para el precio del petróleo?
Si se concretara la propuesta de alto el fuego de 10 días de los mediadores, podría hacer que la prima por riesgo geopolítico se disipara rápidamente, y el precio del petróleo afrontaría presión bajista a corto plazo. Pero si las negociaciones fracasan y el conflicto se intensifica aún más, el petróleo podría volver a superar 90 dólares o incluso precios más altos. El mercado actualmente está asignando precio a estos dos escenarios, y la situación de alta volatilidad del precio del petróleo difícilmente se eliminará a corto plazo.
P: Después de julio de 2026, ¿cuáles son las variables clave a observar para la trayectoria del precio del petróleo?
Hay que vigilar especialmente tres variables: primero, el progreso de las negociaciones diplomáticas entre EE. UU. e Irán y si la propuesta de alto el fuego de 10 días se materializa; segundo, si el estado de navegación del Estrecho de Ormuz muestra mejoras sustanciales; y tercero, las decisiones de producción en la reunión de OPEC+ de agosto. Además, los cambios en los inventarios de petróleo de EE. UU., las revisiones de las previsiones de demanda de la IEA y el grado de amenaza de los hutíes sobre las rutas del Mar Rojo también son indicadores importantes.
