Les performances remarquables de Nvidia confirment l'élan de l'intelligence artificielle, tandis que les préoccupations liées au financement circulaire gagnent en importance

NVIDIA publie des résultats remarquables au troisième trimestre

NVIDIA a communiqué ses résultats trimestriels les plus récents, confirmant sa place de leader au sein de la chaîne d’approvisionnement mondiale en intelligence artificielle. Au troisième trimestre, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 57 milliards de dollars, soit une progression de plus de 60 % sur un an. Le segment centre de données, particulièrement scruté par le marché, a généré 51,2 milliards de dollars—un montant nettement supérieur aux attentes.

NVIDIA a également publié des prévisions optimistes pour le trimestre prochain, anticipant un chiffre d’affaires de 65 milliards de dollars. Ce montant dépasse largement le consensus des analystes, qui s’établissait à 61,6 milliards de dollars. Après cette annonce, NVIDIA a vu son action progresser fortement lors des échanges après la clôture, renforçant la confiance des marchés dans la persistance de la demande en infrastructures IA.

(Source : Jinshi Data)

Jensen Huang, PDG de NVIDIA, a précisé que la demande pour les derniers GPU à architecture Blackwell reste soutenue, les clients du cloud ayant réservé l’ensemble des unités disponibles.

Les capitaux continuent de se diriger vers l’IA, mais l’investissement intensif suscite des craintes sur le marché

Malgré la croissance robuste de NVIDIA, les valeurs technologiques majeures ont récemment enregistré des flux de vente. Les investisseurs s’inquiètent du fait que, dans la course au développement des modèles IA les plus avancés, les entreprises investissent de façon trop intensive dans les centres de données et les puces haut de gamme. Ce rythme de dépenses accéléré pourrait présenter des risques à court terme en cas de retours insuffisants. Cela fait craindre un excès d’investissement.

Les récents modèles de partenariat entre sociétés spécialisées en IA suscitent également des controverses. Certains observateurs désignent ces mécanismes comme du « financement circulaire », où des fournisseurs de puces IA tels que NVIDIA apportent des fonds à leurs clients, lesquels utilisent ensuite ces capitaux pour développer de nouveaux services et acquérir davantage de puces.

De nombreuses startups ont adopté cette démarche il y a quelques mois, entraînant une hausse de leur valorisation. Toutefois, les récentes alliances de NVIDIA avec Microsoft et Anthropic renforcent la prudence des marchés. Certains estiment que ces accords pourraient comporter un risque systémique.

Investisseurs institutionnels : le risque de bulle sur l’IA s’intensifie

Une enquête Bank of America réalisée auprès de gestionnaires de fonds révèle que 45 % des participants internationaux considèrent la bulle sur les actions liées à l’IA comme l’un des principaux risques du marché. Malgré la solidité des performances de NVIDIA, des incertitudes persistent sur la pérennité des flux de capitaux liés à l’IA, le risque de surinvestissement dans les infrastructures, et la pression potentielle sur les fournisseurs en cas de ralentissement de la demande.

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Conclusion

Le rapport trimestriel de NVIDIA met en avant son rôle central dans l’industrie et la forte demande pour l’intelligence artificielle. Cependant, la montée des inquiétudes sur le marché invite les investisseurs à porter une attention particulière aux cycles d’investissement à court terme, au rythme des investissements des entreprises et à la viabilité à long terme des modèles économiques IA. Si la dynamique de croissance de l’IA demeure soutenue, les investisseurs adoptent désormais une posture plus prudente et analytique. Ils cherchent à concilier innovation de rupture et allocation de capital maîtrisée.