P et L

Qu’est-ce que le Profit and Loss (PNL) ?

Le Profit and Loss (PNL) désigne l’écart entre la valeur actuelle de vos actifs et leur coût d’acquisition, reflétant ainsi vos gains ou pertes effectifs. Le PNL intègre l’ensemble des frais liés aux transactions et se décline en PNL réalisé ou non réalisé selon le statut de vos positions.

Le « coût d’acquisition » correspond à la dépense totale lors de l’achat d’un actif, incluant le prix d’acquisition multiplié par la quantité ainsi que tous les frais payés à l’achat. La valeur actuelle s’obtient généralement en multipliant le montant détenu par le dernier cours du marché ou le « mark price », prix de référence utilisé pour la gestion du risque.

Dans l’écosystème crypto, le PNL constitue un indicateur clé de performance du compte. Il s’affiche sur les comptes spot, dérivés et stratégiques, permettant une évaluation en temps réel du risque et du rendement.

Comment le PNL est-il calculé ?

La formule fondamentale du PNL est : « Valeur actuelle − Coût d’acquisition ». Le coût d’acquisition inclut à la fois le prix d’achat et les frais de transaction, tandis que la valeur actuelle se calcule sur la base du dernier cours du marché ou du mark price multiplié par la taille de votre position.

Exemple Spot : Si vous achetez 1 ETH à 3 000 $ avec 3 $ de frais de trading et que le prix actuel passe à 3 200 $, votre PNL non réalisé ≈ (3 200 × 1) − (3 000 × 1 + 3) = 197 $. Après la vente, le PNL réalisé est diminué des éventuels frais de cession.

Exemple Dérivés : Si vous ouvrez une position longue de 0,1 BTC sur un contrat perpétuel à 30 000 $ et que le dernier prix atteint 30 500 $, votre PNL non réalisé ≈ (30 500 − 30 000) × 0,1 = 50 $. Les frais de financement ou d’ouverture sont à ajouter ou retrancher pour obtenir le PNL net.

Le « mark-to-market » implique une mise à jour instantanée du PNL non réalisé en fonction des variations de prix. De nombreuses plateformes privilégient le mark price au dernier prix négocié pour limiter les erreurs dues à la volatilité à court terme.

Quelle différence entre PNL réalisé et non réalisé ?

Le PNL réalisé correspond au résultat effectivement acquis après la clôture d’une position : les fonds sont crédités sur votre solde. Le PNL non réalisé traduit les variations de valeur de vos positions ouvertes selon les prix actuels ; il reste latent et évolue au gré du marché.

Exemple : Vous achetez 0,1 BTC à 30 000 $ avec 2 $ de frais. Le prix grimpe à 32 000 $ mais vous n’avez pas vendu ; PNL non réalisé ≈ (32 000 − 30 000) × 0,1 − 2 = ~198 $. Si vous vendez à 32 000 $ avec 2 $ de frais de vente, PNL réalisé ≈ (32 000 − 30 000) × 0,1 − (2 + 2) = 196 $.

En trading de dérivés, le PNL réalisé est généré lors de la clôture partielle ou totale d’une position ; le PNL non réalisé continue d’évoluer avec le mark price et peut impacter votre niveau de marge ainsi que le risque de liquidation.

Quelles différences de PNL entre trading spot et trading de dérivés ?

En trading spot, le PNL dépend principalement des variations de prix et des frais de transaction, ce qui le rend relativement simple. En trading de dérivés, le PNL est aussi influencé par les frais de financement, le slippage et la pression sur la marge liée à l’effet de levier.

Trading Spot : Pas d’effet de levier ni de risque de liquidation ; le PNL varie linéairement avec la taille de la position. Le PNL réalisé n’existe qu’à la vente de l’actif.

Trading de Dérivés : Le PNL est calculé en fonction de la taille du contrat et de la variation de prix ; le levier n’altère pas la formule mais accroît l’utilisation de la marge et l’exposition au risque. Lorsque le mark price approche le prix de liquidation, les pertes non réalisées peuvent s’accentuer rapidement et déclencher une liquidation forcée.

Exemple : Si vous ouvrez une position longue de 1 contrat représentant 0,01 BTC de 30 000 $ à 30 300 $, PNL non réalisé ≈ (30 300 − 30 000) × 0,01 = 3 $. Si le funding fee est de −0,2 $ par intervalle, le PNL non réalisé net ≈ 2,8 $.

Pourquoi inclure frais et coûts de financement dans le PNL ?

Le PNL reflète votre résultat net : chaque coût lié au trading influe sur ce résultat. Les frais de transaction sont prélevés à chaque opération et réduisent le profit ou augmentent la perte. Les frais de financement sont des paiements périodiques entre positions longues et courtes sur les contrats perpétuels pour maintenir l’ancrage des prix ; ils peuvent s’accumuler de façon significative dans le temps.

Par exemple, sur les contrats perpétuels, les frais de financement sont généralement réglés toutes les huit heures (en 2025 sur les principales plateformes). Pendant la détention d’une position, vous payez ou percevez un financement selon la taille et le taux appliqué. Même si votre anticipation de prix est correcte, le paiement régulier de frais de financement peut éroder le PNL net.

En plus des frais et coûts de financement, le slippage—l’écart entre le prix attendu et le prix réellement exécuté—peut augmenter votre coût d’acquisition ou réduire vos gains, notamment lors de fortes volatilités ou d’une liquidité restreinte.

Comment consulter et utiliser le PNL sur Gate

Vous pouvez suivre votre PNL sur les pages d’actifs et de trading de Gate pour piloter votre gestion du risque et évaluer vos stratégies.

Étape 1 : Consultez le PNL global du compte dans l’aperçu des actifs et analysez la performance par jour, semaine ou sur des intervalles personnalisés.

Étape 2 : Vérifiez le PNL par ordre ou position sur les pages spot et dérivés. La section dérivés affiche généralement le PNL non réalisé (calculé avec le mark price), le PNL réalisé, le prix de liquidation et l’historique des frais de financement.

Étape 3 : Sur les pages de trading grid et autres stratégies, surveillez le PNL cumulé de la stratégie et le drawdown maximal pour déterminer la nécessité d’un ajustement des paramètres ou d’une pause.

Étape 4 : Exportez les relevés et détails de frais pour vérifier que tous les frais de trading et de financement sont bien pris en compte dans le calcul du PNL—ceci permet d’éviter toute mauvaise interprétation.

En pratique, vous pouvez utiliser les données de PNL pour définir des déclencheurs stop-loss/take-profit ou des règles de rééquilibrage. Associés à des ordres conditionnels ou des stops suiveurs, ces outils favorisent un contrôle efficace du risque.

Quelle différence entre PNL et taux de rendement ?

Le PNL est une valeur absolue qui indique combien vous avez gagné ou perdu en monnaie ; le taux de rendement est un pourcentage relatif qui mesure la performance par rapport au capital investi. Les deux indicateurs sont couramment utilisés mais répondent à des objectifs d’analyse distincts.

En cas d’ajouts ou de retraits fréquents de fonds, se focaliser uniquement sur le PNL peut occulter l’effet du temps ou des flux de trésorerie ; le taux de rendement offre une comparaison plus pertinente sur différentes périodes ou stratégies. Le rendement pondéré dans le temps neutralise l’impact des flux pour une comparaison équitable entre comptes ou stratégies.

L’articulation : le PNL sert de base aux calculs de rendement, mais il est recommandé de suivre conjointement taux de rendement, drawdown et volatilité pour évaluer la pertinence d’une stratégie sur le long terme.

Comment structurer un cadre de gestion du risque à partir du PNL

Les données de PNL s’utilisent directement pour instaurer des contrôles de risque. Commencez par suivre précisément le coût d’acquisition et tous les frais associés ; utilisez ensuite le PNL non réalisé pour définir des seuils et conditions de déclenchement ; enfin, appliquez ces règles lors de l’exécution des ordres et de la gestion des positions.

Bonnes pratiques : tenir à jour les coûts d’acquisition ; fixer des déclencheurs stop-loss/take-profit au niveau du trade et du compte selon le PNL ; intégrer tous les frais dans les calculs d’actifs nets quotidiens ou périodiques ; surveiller le mark price et les seuils de liquidation pour limiter les risques extrêmes avec effet de levier ; procéder à des rééquilibrages réguliers pour contenir le risque de concentration.

La sécurité du capital et le risque de marché sont permanents. L’effet de levier peut accélérer les pertes, voire entraîner une liquidation. Quel que soit votre PNL, il est essentiel de prendre en compte votre tolérance au risque et votre planification de capital avant toute décision.

FAQ

Mon PNL est négatif—qu’est-ce que cela signifie ?

Un PNL négatif indique que votre investissement est actuellement en perte—la valeur de marché de vos avoirs est inférieure à votre coût d’achat. Par exemple, si vous avez acquis 100 jetons à 10 unités pièce et que le prix tombe à 8 unités, votre PNL sera de −200 unités. Un PNL négatif n’impose aucune vente immédiate : la décision de conserver ou de solder dépend de votre analyse du marché et de votre tolérance au risque.

Pourquoi mon profit réalisé est-il positif alors que mon solde a diminué ?

Cela s’explique par les frais de transaction et autres coûts. Le profit réalisé ne tient compte que de la différence entre prix d’achat et de vente, sans intégrer les frais de trading, de retrait ou les coûts de financement des contrats. Sur la page des transactions Gate, toutes les déductions de frais sont visibles ; le gain net du compte = profit réalisé – total des coûts.

Le PNL non réalisé disparaît-il tant que je conserve une position ?

Le PNL non réalisé évolue en temps réel selon le marché. Il ne devient un profit ou une perte réalisé(e) que lorsque vous clôturez votre position. Si le prix de l’actif passe sous votre coût d’entrée, le PNL non réalisé devient négatif—il s’agit d’une perte latente tant que le prix ne remonte pas ou que vous ne vendez pas.

Pourquoi le trading de contrats provoque-t-il des variations plus rapides du PNL que le spot ?

Le trading de contrats implique l’effet de levier, de sorte qu’un même mouvement de marché entraîne des variations amplifiées du PNL par rapport au spot. Par exemple, avec un levier de 5x, une hausse de 1 % du prix se traduit par une progression de 5 % du PNL. Les contrats génèrent aussi des frais de financement qui influent sur le résultat—risques et gains sont amplifiés.

Comment évaluer rapidement l’opportunité de conserver une position ?

Analysez conjointement le profit/perte réalisé(e), le profit/perte non réalisé(e), le coût d’immobilisation du capital et votre tolérance au risque. Si les gains non réalisés couvrent déjà les frais et offrent un potentiel de profit raisonnable, il est généralement pertinent de conserver ; si les pertes persistent ou que les signaux techniques se dégradent, envisagez de solder votre position. Sur la page d’actifs Gate, vous visualisez en temps réel le PNL et le coût d’acquisition de toutes vos positions pour une prise de décision éclairée.