L’ETF Bitcoin 'AfterDark' vise l’avantage du BTC du jour au lendemain, saute les heures américaines

! Le nouvel ETF Nicholas AfterDark prévoit de ne conserver du Bitcoin que pendant la nuit et de le faire tourner vers les bons du Trésor pendant les heures américaines pour exploiter les BTC hors États-Unis. La performance supérieure à la session.
Résumé

• Velo.xyz données montrent que Bitcoin a offert des rendements plus forts lorsque les marchés américains sont fermés et des performances plus faibles ou négatives pendant les heures normales de Wall Street.
• Nicholas Financial a déposé une demande pour l’ETF Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark, achetant des BTC à 16h ET et quittant le contrat à 9h30 tout en conservant des obligations du Trésor à court terme intrajournalière.
• L’ETF cherche à monétiser les mouvements du jour au lendemain, à atténuer les baisses de fonds et reflète un marché des ETF Bitcoin en pleine maturité où les émetteurs conçoivent des produits autour de la microstructure et des flux institutionnels.

Bitcoin a démontré un schéma persistant de performances plus fortes lors des périodes hors États-Unis. Les horaires de négociation de l’année écoulée, selon les données de la société d’analyse crypto Velo.xyz, ont poussé un gestionnaire d’actifs à déposer une demande de fonds négocié en bourse destiné à tirer parti de cette tendance.

Bitcoin entre dans des eaux agitées : analystes

Les données montrent que le Bitcoin (BTC) a tendance à enregistrer des gains plus forts lorsque les marchés américains traditionnels sont fermés et des rendements plus faibles ou négatifs pendant les heures de négociation standard américaines, selon les analyses horaires de performance analysées par la société.

Eric Balchunas, analyste de Bloomberg Intelligence, a déclaré que les données reflètent les tendances observées pendant une grande partie de 2024, suggérant que le positionnement sur les marchés des ETF au comptant et des produits dérivés pourrait influencer l’évolution des prix pendant les heures normales du marché.

Nicholas Financial Corporation, un gestionnaire de patrimoine boutique, a déposé une demande auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour lancer l’ETF Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark, qui ne conserverait le Bitcoin que pendant les heures de fermeture des marchés américains.

Selon ce dépôt, le fonds achèterait du Bitcoin à 16h, heure de l’Est, lorsque les actions américaines cesseront de négocier, et vendrait avant 9h30 le lendemain, avant l’ouverture de Wall Street. Pendant les heures de marché américain, le fonds investirait dans des titres du Trésor américain à court terme.

Cette stratégie marque un écart par rapport aux ETF Bitcoin au comptant traditionnels, qui maintiennent une exposition continue à la cryptomonnaie, quel que soit l’heure de la journée. Nicholas Financial a également soumis des documents pour un second produit, l’ETF Bitcoin Tail Nicholas, conçu pour adopter une approche gérée par le risque liée à des mouvements extrêmes du marché.

Les analystes du marché ont cité plusieurs facteurs potentiels contribuant à la performance du Bitcoin pendant les heures de travail américaines. Les ETF Bitcoin au comptant effectuent la majorité de leurs échanges et rééquilibrages pendant les heures du marché actions américain, créant un lien structurel entre la cryptomonnaie et le sentiment plus large du risque, selon les observateurs du marché.

Les marchés des dérivés peuvent également contribuer à ce schéma, car les investisseurs institutionnels couvrent souvent une exposition au spot via des contrats à terme pendant la session américaine, ce qui peut limiter les mouvements haussiers ou amplifier les fluctuations baissières lorsque le positionnement devient concentré, ont indiqué les analystes.

La proposition de l’ETF AfterDark vise à capter les rendements du Bitcoin pendant les heures d’arrêt mondiaux tout en réduisant l’exposition lors des périodes de gros titres macroéconomiques américains, de commentaires de la Réserve fédérale et d’activité sur le marché boursier. Le fonds cherche à réduire les baisses tout en capturant les gains historiques de l’actif pendant les heures de la nuit en associant l’exposition au Bitcoin avec les avoirs du Trésor.

Ce dépôt reflète la maturation de l’écosystème des ETF Bitcoin, les émetteurs recherchant des approches spécialisées pour différencier les produits, alors que des dizaines de fonds au comptant et à terme sont déjà négociés sur le marché. La proposition démontre également un intérêt croissant pour les effets de microstructure des marchés d’ingénierie dans les véhicules d’investissement traditionnels.

L’ETF AfterDark pose aux régulateurs des questions sur la flexibilité des cadres ETF lorsque les émetteurs structurent l’exposition selon des dimensions temporelles, bien que le produit ne semble pas introduire de risques novateurs de garde ou d’intégrité du marché au-delà des structures existantes des ETF Bitcoin.

Le comportement des prix du Bitcoin continue d’être influencé par les flux d’ETF, les schémas de trading institutionnels et les cycles de liquidité mondiaux, à mesure que la cryptomonnaie s’intègre davantage dans les systèmes financiers traditionnels.