Rapport annuel du FSOC américain : la cryptomonnaie quitte officiellement la liste des « risques financiers systémiques »

L’Autorité de stabilité financière (FSOC) des États-Unis a connu un changement significatif dans sa position réglementaire concernant les cryptomonnaies dans son rapport annuel 2025 publié récemment. Dans ce rapport de 86 pages, la FSOC a officiellement retiré les actifs cryptographiques de la liste de surveillance des « risques financiers systémiques », marquant une évolution fondamentale dans le jugement des régulateurs américains envers l’industrie cryptographique.

Contrairement au rapport de 2024 qui mettait l’accent sur le risque de ruée sur les stablecoins et les chocs de confiance du marché, le rapport de 2025 ne se concentre plus principalement sur l’alerte aux risques, mais met en avant la clarté réglementaire, le cadre de conformité et la fonction financière réelle des actifs numériques. La FSOC souligne clairement que la technologie de registre distribué offre une valeur concrète pour améliorer l’efficacité des transactions et la sécurité.

Ce changement s’inscrit dans le contexte de l’adoption en juillet 2025 de la « Loi sur l’innovation nationale des stablecoins américains » (GENIUS Act). Cette loi fournit un cadre clair pour l’émission de stablecoins, la gestion des réserves et le contrôle des risques, étant considérée comme une base institutionnelle clé pour réduire les risques de stabilité financière et favoriser l’innovation dans le domaine des stablecoins américains.

Le rapport révèle également que les régulateurs bancaires fédéraux ont ajusté leur attitude envers la participation des institutions financières traditionnelles aux activités cryptographiques. La FSOC a retiré une déclaration conjointe antérieure axée sur le risque, supprimant certains seuils d’approbation « préalablement sans objection » pour certaines activités cryptographiques, permettant aux banques de participer directement à la garde d’actifs numériques, à la tokenisation et aux activités liées à la blockchain, sous réserve de conformité.

La FSOC estime que le succès des ETF sur le Bitcoin au comptant et sur l’Ethereum en 2025, ainsi que le développement accéléré de la tokenisation d’actifs du monde réel, reflètent une maturité croissante du marché cryptographique. La Office of the Comptroller of the Currency (OCC) a également approuvé certaines activités cryptographiques et a délivré des licences de fiducie préliminaires à Circle, Ripple et Fidelity Digital Assets.

Bien que le rapport reconnaisse que les stablecoins présentent encore des risques financiers illicites, il insiste sur le fait que la majorité des activités sur la chaîne sont hautement transparentes, permettant de renforcer la régulation sans freiner l’innovation. La conclusion de la FSOC indique que les États-Unis sont passés de la phase de « prévention des risques » à celle de « gestion institutionnelle et de développement guidé ».

Cependant, le Conseil de stabilité financière (FSB) a averti en parallèle que les divergences réglementaires entre les principales économies mondiales en matière de cryptomonnaies pourraient encore entraîner des arbitrages réglementaires. Malgré la poursuite de nouvelles réglementations par les États-Unis, l’Union européenne et Singapour, un cadre international unifié n’a pas encore été établi, et la stabilité à long terme du marché cryptographique dépend encore d’une coopération réglementaire mondiale plus approfondie.