Avant les vacances de Noël, la tendance à la sécurisation des fonds s'intensifie, avec un flux net sortant de près de 300 millions de dollars pour les ETF au comptant Bitcoin et Ethereum

En raison de l’effet combiné de la fin d’année et du resserrement de la liquidité, les ETF Bitcoin et Ethereum au comptant aux États-Unis ont connu une sortie nette de fonds significative à la veille de Noël, ce qui a renforcé l’aversion au risque sur le marché. Les données montrent que cette vague de retrait de fonds reflète davantage une réorganisation sectorielle et des facteurs saisonniers, plutôt qu’un changement fondamental dans la perspective à long terme des actifs cryptographiques par les institutions.

Selon les données de SoSoValue, l’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis a enregistré une sortie nette d’environ 1,886 milliard de dollars mardi, ce qui constitue une quatrième journée consécutive de sortie de fonds. Parmi eux, l’IBIT de BlackRock est le produit avec la plus grande sortie, avec une sortie nette quotidienne atteignant 1,573 milliard de dollars. Par ailleurs, le FBTC de Fidelity, le GBTC de Grayscale et le BITB de Bitwise ont également connu des flux de sortie à différents degrés. Dans l’ensemble, l’ETF Bitcoin au comptant la semaine dernière a connu une sortie nette totale d’environ 497,1 millions de dollars, contrastant fortement avec l’entrée nette d’environ 287 millions de dollars de la semaine précédente.

L’ETF Ethereum au comptant n’a pas été épargné non plus. Mardi, il a enregistré une sortie nette de 95,5 millions de dollars, alors que la veille il était en situation d’entrée nette. Le ETHE de Grayscale est le produit d’ETF Ethereum avec la plus forte sortie de fonds, avec une sortie nette d’environ 50,9 millions de dollars en une seule journée, établissant le record récent de la plus grande sortie quotidienne d’un ETF Ethereum.

Plusieurs professionnels du secteur estiment que cette vague de sortie de fonds est principalement liée à la structure du marché en fin d’année. Vincent Liu, directeur des investissements chez Kronos Research, a indiqué que la sortie de fonds des ETF Bitcoin et Ethereum provient davantage d’une liquidité insuffisante en fin d’année, du rééquilibrage de portefeuille et de la prise de bénéfices par étape, plutôt que d’un changement dans la conviction des investisseurs. Nick Ruck, directeur de la recherche chez LVRG Research, a également déclaré que la prise de bénéfices saisonnière avant Noël, la récolte de pertes fiscales et le faible volume de transactions pendant les fêtes sont les principales raisons de cette sortie temporaire de fonds des ETF, les investisseurs ayant tendance à réduire leur exposition au risque avant les vacances.

Rick Maeda, chercheur chez Presto Research, pense qu’il n’est pas nécessaire d’interpréter excessivement les données actuelles. Il souligne que ces derniers mois, les flux de fonds vers les ETF Bitcoin et Ethereum ont toujours été très volatils, et que la dé-risqueification de fin d’année et l’ajustement du bilan après un quatrième trimestre très volatil sont la norme. En comparant avec l’histoire, avant Noël 2024, lors du recul du Bitcoin depuis son sommet, l’ETF Bitcoin au comptant avait connu une sortie nette de plus de 1,5 milliard de dollars en quatre jours de négociation, mais l’ampleur actuelle de la sortie de fonds est nettement plus modérée.

Dans l’ensemble, la sortie de fonds des ETF Bitcoin et Ethereum avant Noël semble davantage résulter d’une gestion du risque à court terme et d’ajustements saisonniers, et ne suffit pas à modifier la tendance globale du marché concernant les actifs cryptographiques à moyen et long terme.