La Banque du Japon augmente ses taux à un niveau maximal depuis 30 ans, mais le Bitcoin et l'Ethereum restent résilients

Date : Ven., 19 déc. 2025 | 05:45 GMT

Dans un mouvement que beaucoup attendaient depuis des semaines, la Banque du Japon (BOJ) a annoncé le 19 décembre 2025 qu’elle augmentait son taux d’intérêt à court terme de 25 points de base, pour le porter à 0,75 %. Cela marque le niveau le plus élevé pour le taux de référence du Japon en près de trois décennies, poursuivant la démarche progressive du gouverneur Kazuo Ueda vers une normalisation de la politique monétaire après des années de taux ultra-bas (et même négatifs).

La décision n’a pas vraiment été une surprise — les marchés l’avaient déjà intégrée, les analystes évoquant une inflation persistante au-dessus de l’objectif de 2 % de la BOJ, une forte croissance des salaires et une économie résiliente comme principaux moteurs. Les taux d’intérêt réels restent profondément négatifs, mais la banque centrale a indiqué qu’elle était prête à continuer à resserrer si l’inflation restait sur la bonne voie. Pour le Japon, c’est un grand pas loin de l’ère des stimuli massifs qui a longtemps caractérisé son économie.

Source : @TheMoneyApe (X)

Globalement, cependant, des hausses de taux comme celle-ci annoncent souvent des difficultés pour les actifs plus risqués. Des coûts d’emprunt plus élevés au Japon peuvent dénouer le célèbre « carry trade yen », où les investisseurs empruntent à bon marché en yen pour rechercher des rendements plus élevés ailleurs — comme en actions ou en crypto. Les hausses de la BOJ en 2024 et début 2025 ont été suivies de retraits importants sur les cryptos, Bitcoin chutant de 20 à 30 % à chaque fois que la liquidité se resserrait.

Ainsi, on pourrait s’attendre à ce que la nouvelle d’aujourd’hui fasse plonger Bitcoin et Ethereum. Mais voici la partie intéressante : ce n’est pas le cas. En fin de séance le 19 décembre, Bitcoin se maintenait au-dessus de 86 800 $, avec une légère hausse dans les heures suivant l’annonce. Ethereum était également résilient, oscillant au-dessus de 2 900 $, tous deux en territoire positif.

Source : Coinmarketcap

Pourquoi cette tranquillité ?

Plusieurs facteurs semblent jouer. Tout d’abord, la hausse était tellement largement anticipée que les marchés l’avaient déjà intégrée — aucune grande surprise lors de la conférence de presse d’Ueda, qui est restée prudente, basée sur les données, sans s’engager dans des mouvements agressifs futurs. Cette attente a été renforcée par les dernières données d’inflation : l’IPC national du Japon a légèrement ralenti à 2,9 % en glissement annuel en novembre (en baisse par rapport à 3,0 % en octobre), tandis que l’IPC de base (hors alimentation fraîche) est resté stable à 3,0 %. Les deux chiffres sont restés confortablement au-dessus de l’objectif de 2 % de la BOJ pour le 44e mois consécutif, renforçant l’idée d’une normalisation progressive sans signaler d’urgence pour un resserrement plus marqué.

Deuxièmement, le yen s’est en fait un peu affaibli après l’annonce, ce qui a réduit la pression immédiate sur les carry trades.

Pour ajouter à ce contexte favorable, les données d’inflation américaines publiées hier (18 décembre) sont revenues en dessous des attentes, avec un IPC global à 2,7 % en glissement annuel et un IPC de base à 2,6 % — le plus bas depuis début 2021. Cette lecture plus douce (que les économistes avaient prévu autour de 3,0-3,1 % pour les deux) a alimenté l’espoir d’un maintien de l’assouplissement de la Fed et réduit la crainte d’un resserrement mondial rapide, ce qui a soutenu les actifs risqués comme la crypto.

Source : @KobeissiLetter (X)

Et le sentiment général sur la crypto a été soutenu par l’intérêt institutionnel continu, les flux vers les ETF, et l’impression que la liquidité mondiale ne se tarit pas aussi rapidement qu’on le craignait (surtout avec d’autres banques centrales en mode easing).

Bien sûr, il est encore tôt. Les marchés crypto sont notoirement volatils, et tout dénouement retardé de positions pourrait encore faire fluctuer les prix dans les sessions à venir. Les expirations d’options et la position de fin d’année pourraient aussi ajouter de la volatilité. Mais pour l’instant, Bitcoin et Ethereum tiennent bon, nous rappelant une fois de plus que ce marché a un don pour défier les attentes.

Avertissement : Les opinions et analyses présentées dans cet article sont à titre informatif uniquement et reflètent la perspective de l’auteur, pas un conseil financier. Il est conseillé aux investisseurs de faire preuve de prudence, de mener des recherches indépendantes et de prendre des décisions en accord avec leur tolérance au risque individuelle.