La valeur des actifs de Strategy est d'environ six fois la dette, et la réserve de trésorerie suffit à payer plus de 30 mois de dividendes.

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2026-02-22 15:19:56

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BlockBeats消息，22 février, selon l’analyse de Barchart, d’après la dernière annonce, Strategy détient 717 131 bitcoins. Selon les prix récents, cette quantité de bitcoins vaut environ 48,7 milliards de dollars. En comparaison, la dette de MSTR à la fin 2025 s’élève à 8,2 milliards de dollars. Ce qui représente presque six fois la valeur des actifs par rapport aux dettes. C’est pourquoi, le PDG de Strategy, Phong Le, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers que le prix du bitcoin devrait tomber à 8 000 dollars par pièce, et rester à ce niveau pendant cinq à six ans, la société ne faisant face à de véritables difficultés pour rembourser ses obligations convertibles que si cela se produisait.

De plus, chaque bitcoin détenu par la société n’est pas garanti, par conséquent, ses bitcoins ne présentent pas de risque de liquidation. En ce qui concerne les intérêts de la dette de la société, MSTR doit payer chaque année 88 millions de dollars de dividendes. À cette fin, la société a élaboré un plan stratégique, en réservant 2,25 milliards de dollars en liquidités au quatrième trimestre 2025, suffisants pour couvrir plus de 30 mois de dividendes sans utiliser aucun bitcoin. Il est à noter que, la première échéance majeure de la dette est en septembre 2027, ce qui offre à MSTR une marge de manœuvre suffisante.

L’analyse estime que, la véritable pression pour Strategy ne réside pas dans sa capacité de remboursement, mais dans sa capacité à croître en période de marché baissier. Pour référence, lors du dernier marché baissier (tout au long de 2022), Strategy n’a augmenté sa position que d’environ 10 000 bitcoins, et le cours de l’action de la société était la plupart du temps inférieur à la valeur de ses actifs sous-jacents.

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