NVIDIA annoncera ses résultats financiers du quatrième trimestre FY2026 après la clôture du marché américain le 25 février (matinée du 26 février à Taïwan). Ces résultats seront non seulement un indicateur clé pour l’industrie mondiale de l’IA, mais aussi influenceront directement l’humeur et la valorisation des marchés dérivés sur la blockchain, de Wall Street aux marchés décentralisés.
Avant la publication, NVDA clôturait à 192,82 USD, avec une volatilité implicite dans le marché des options suggérant une fluctuation d’environ 6 % après la publication, soit une montée vers 201 USD ou une chute vers 178 USD.
Prévisions de Wall Street : un chiffre d’affaires de 66 milliards, Blackwell en point d’attention
Selon les données de LSEG, les analystes estiment en moyenne que le chiffre d’affaires du Q4 de NVIDIA atteindra 66 milliards de dollars, en hausse d’environ 68 % d’une année sur l’autre. Le bénéfice par action non-GAAP est prévu à 1,53 USD, en hausse d’environ 72 %. La division data center devrait représenter entre 58,7 et 60,1 milliards de dollars, plus de 90 %, constituant le cœur de l’activité. La prévision officielle de NVIDIA est un chiffre d’affaires de 65 milliards de dollars (± 2 %) avec une marge brute de 74,8 % (± 50 points de base).
L’avancement de la nouvelle génération de puces Blackwell est le principal point d’attention de cette publication. Le PDG Jensen Huang a récemment décrit la demande pour B200 et GB200 comme « incroyablement folle » (off the charts), confirmant que la capacité de production est entièrement vendue jusqu’à mi-2026.
UBS prévoit que Blackwell contribuera à hauteur d’environ 9 milliards de dollars ce trimestre. Pour le prochain trimestre (Q1 FY2027), les analystes anticipent un chiffre d’affaires entre 72 et 75 milliards de dollars, indiquant que la dynamique de croissance se poursuit à un rythme accéléré.
Il est important de noter qu’au cours des neuf derniers trimestres, NVIDIA a systématiquement surpassé les attentes de Wall Street. Cependant, la majorité des analystes pensent que le vrai enjeu de cette saison ne réside pas dans la capacité à dépasser à nouveau le consensus, mais dans la capacité des prévisions à dissiper les doutes du marché sur un « pic des dépenses en IA ».
Les estimations du bénéfice par action pour FY2027 varient de 6,28 USD à 9,68 USD, avec un écart de plus de 54 %, illustrant la divergence d’opinions sur le marché.
Confrontation longue / courte sur la blockchain Hyperliquid
Alors que les marchés financiers traditionnels attendent avec impatience, le marché des dérivés sur blockchain est déjà en pleine tension. Selon le suivi des adresses populaires de Coinbob, la confrontation entre positions longues et courtes sur le contrat perpétuel tokenisé NVDA sur la plateforme décentralisée Hyperliquid est très claire :
- 0xRay（0xRay518） : le plus gros long NVDA sur la blockchain, avec une position de 16,44 millions de dollars en long, prix moyen 190 USD
- CBB（Cbb0fe） : le plus gros short NVDA, avec une position de 10,5 millions de dollars en short, prix moyen 187 USD
- Adresse liée à Continue Capital（Continue_VC） : 9,96 millions de dollars en long, prix moyen également autour de 190 USD
Ce qui est encore plus notable, c’est que ces paris ne se limitent pas à NVIDIA. Outre 0xRay, CBB et Continue Capital ont également positionné des positions similaires sur d’autres acteurs de la chaîne de valeur IA comme MU (Micron) et SNDK (SanDisk), pour des montants de plusieurs centaines de milliers de dollars.
Moment de convergence entre finance traditionnelle et marché blockchain
Depuis la mise à jour HIP-3 l’année dernière, qui a permis la tokenisation d’actions en contrats perpétuels, Hyperliquid est devenue un lieu central pour les traders crypto souhaitant s’exposer aux marchés boursiers traditionnels. Lors de la mise en ligne initiale du contrat perpétuel NVDA-Perp, le volume de trading sur 24 heures avait déjà dépassé 12 millions de dollars. Avec la publication des résultats, ce volume sur la blockchain atteint désormais de nouveaux sommets.
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