Les rendements des obligations d'État japonaises atteignent un sommet et impactent les marchés asiatiques, le bitcoin et les actifs risqués sous pression

Informations de Gate News, le 24 mars, le rendement des obligations japonaises à 10 ans a explosé à 2,32 %, approchant le niveau le plus élevé depuis 1999, tandis que celui à 5 ans a également augmenté à 1,72 %, indiquant que le système financier japonais fait face à des pressions structurelles. En raison de la hausse des prix de l’énergie causée par la guerre en Iran, le pétrole Brent a dépassé 113 dollars le baril, le Japon étant fortement dépendant des importations d’énergie, ce qui intensifie les risques d’inflation et de resserrement de la politique monétaire.

Bien que la Banque du Japon ait maintenu ses taux d’intérêt inchangés, elle a laissé entendre qu’elle pourrait adopter une position hawkish, le marché anticipant une probabilité de hausse des taux en avril de 60 %. Les compagnies d’assurance, les fonds de pension et les banques, qui avaient construit leurs portefeuilles d’investissement sur la base de taux zéro, ont subi des pertes non réalisées, les compagnies d’assurance-vie rapportant des pertes non réalisées sur leurs obligations d’État pouvant atteindre 60 milliards de dollars. L’analyste Ganesh Kompella souligne que le problème ne réside pas dans le taux lui-même, mais dans le choc systémique provoqué par la revalorisation des produits dérivés et des actifs en aval.

Le Japon détient environ 1,2 billion de dollars en obligations américaines, et la hausse des rendements augmente le coût du capital mondial, ce qui pourrait affecter les actifs risqués, y compris les actions, les obligations des marchés émergents et le Bitcoin. Morgan Stanley estime qu’environ 500 milliards de dollars de positions d’arbitrage en yen sont exposées à un risque de liquidation, et si ces positions se dénouent rapidement, cela pourrait déclencher une vente forcée sur les marchés mondiaux. Le taux de change USD/JPY s’approche de 160, et les autorités financières japonaises ont déjà averti qu’elles se préparent à faire face à d’éventuelles fluctuations du taux de change.

Les précédents montrent que la hausse des rendements et le choc énergétique ont déjà entraîné une evaporation à court terme de la capitalisation des cryptomonnaies, et le marché fait face à une pression similaire à celle d’un piège de stagflation. Les investisseurs doivent surveiller de près l’évolution des rendements obligataires japonais et des prix de l’énergie, car cela influencera directement la tolérance au risque et la liquidité sur les marchés financiers mondiaux.