JPMorgan : la réduction de l’exposition aux actions américaines est achevée à 34 % depuis juin ; mai pourrait encore nécessiter trois mois supplémentaires de volatilité

D’après le rapport de flux de capitaux du 15 juillet de JPMorgan Chase, le processus de désendettement lancé en juin est toujours en cours : les ETF de stockage à effet de levier ont diminué de 34 % par rapport à leurs niveaux de pic, tandis que les ETF à effet de levier plus larges reculent de 13 %. La banque estime que les actions américaines pourraient continuer à subir une pression pendant environ trois mois, les produits à effet de levier subissant des pertes structurelles dans un mouvement d’oscillation au sein d’une fourchette.

L’effet de levier des comptes sur marge reste élevé, à des niveaux comparables aux pics de fin 2021 et de mi-2018, bien que l’effet de levier des hedge funds commence à reculer par rapport aux plus hauts de juin. JPMorgan a noté que la volatilité à court terme signale probablement la phase finale du désendettement plutôt qu’une dégradation fondamentale, les investisseurs de long terme apportant une demande nette de soutien d’environ 275 milliards de dollars pour les actions cette année.