Les offres d’ETF à effet de levier sur les échanges cotés (ETF) aux États-Unis ont dépassé 700 produits au cours du premier semestre de cette année, avec 210 nouveaux ETF à effet de levier et inverse lancés durant cette période, d’après une recherche indépendante de la société TKL. Cette expansion rapide reflète des incitations alignées entre des investisseurs cherchant des rendements supérieurs aux indices de référence du marché, des gestionnaires d’actifs qui perçoivent des frais plus élevés que dans les fonds classiques, et des maisons de courtage qui profitent en tant que fournisseurs de liquidité. L’absence de contraintes réglementaires claires a permis des lancements de produits continus, avec une offre élargie qui attire d’importantes entrées de capitaux et amplifie la volatilité du marché dans un cycle que des observateurs décrivent comme problématique.
Les lancements d’ETF à effet de levier aux États-Unis accélèrent jusqu’à 210 produits au premier semestre
Le marché boursier américain compte désormais plus de 700 ETF à effet de levier, dont plus de 400 qui suivent la volatilité de titres individuels en tant que produits à effet de levier sur un seul actif, selon les données de TKL. Le rythme de lancement des produits a fortement accéléré : le marché ne comptait qu’environ 200 ETF à effet de levier en 2022, autour de 300 en 2024, est passé à 500 l’année dernière et a atteint environ 700 cette année. Rien qu’au premier semestre de cette année, 210 nouveaux ETF à effet de levier et inverse ont été listés, dépassant le total annuel de 205 produits sur l’ensemble de l’année précédente.
Juin a enregistré une activité particulièrement concentrée, avec 117 produits à effet de levier et inverse lancés en un seul mois, soit environ la moitié des 239 nouveaux ETF introduits. Les produits à effet de levier et inverse représentaient 31% de tous les ETF cotés aux États-Unis au premier semestre de cette année, contre 22% l’an dernier.
Les 25 principaux ETF à effet de levier aux États-Unis gèrent 131,4 milliards de dollars d’actifs
Les flux de capitaux vers ces produits ont atteint une ampleur considérable. ETF Database a indiqué que les 25 principaux ETF à effet de levier cotés sur les places américaines géraient 131,4 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) au moment de la clôture du marché le 14 (heure locale). Les deux plus importants fonds en AUM sont ProShares UltraPro QQQ (TQQQ) et Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (SOXL), qui suivent respectivement trois fois les rendements de l’indice Nasdaq 100 et de l’indice des semi-conducteurs. Avec de nombreux produits offrant un effet de levier de 3x ou plus, l’exposition réelle du marché s’approche de trois fois les volumes de négociation et les actifs déclarés.
La volatilité des ADR SK Hynix suit l’introduction d’ETF à effet de levier sur actions individuelles
La prolifération des produits à effet de levier contribue à une volatilité accrue des actions individuelles et des marchés plus larges. Les American depositary receipts (ADR) de SK Hynix ont progressé de 27% après leur cotation, puis ont chuté de 9% le jour précédent. Des analystes du secteur des valeurs mobilières attribuent la hausse de la volatilité des prix aux lancements d’ETF à effet de levier sur une seule action immédiatement après la cotation, combinés à d’importantes entrées de capitaux via des options de vente (puts), à mesure que l’écart des prix avec les actions sous-jacentes s’élargissait.
Warren Buffett critique la préférence pour le jeu des investisseurs sur CNBC
Le président de Berkshire Hathaway, Warren Buffett, s’est exprimé sur le goût du risque accru observé sur les marchés actuels et sur le comportement des investisseurs. Interrogé sur CNBC le jour précédent, Buffett a déclaré que les investisseurs sur les marchés financiers d’aujourd’hui se livrent à des jeux d’argent. « Quand tout le monde préfère jouer plutôt qu’investir, il devient difficile de trouver des actions de valeur », a dit Buffett. « Mais parce que les êtres humains aiment autant jouer, plus d’argent est consacré à créer des joueurs qu’à former des investisseurs. »
FAQ
Quel est le nombre actuel d’ETF à effet de levier cotés sur le marché boursier américain ?
D’après la société de recherche indépendante TKL, le marché boursier américain compte désormais plus de 700 ETF à effet de levier, dont plus de 400 sont des produits mono-titres qui suivent la volatilité d’actions individuelles.
Combien de nouveaux ETF à effet de levier ont été lancés au premier semestre de cette année ?
Au premier semestre de cette année, 210 nouveaux ETF à effet de levier et inverse ont été listés sur le marché américain, dépassant le total annuel de l’année dernière de 205 produits. Rien qu’en juin, 117 nouveaux produits à effet de levier et inverse ont été lancés.
Que a dit Warren Buffett au sujet du comportement actuel du marché ?
Warren Buffett a déclaré sur CNBC que les investisseurs se livrent à des jeux d’argent plutôt qu’à l’investissement. Il a indiqué que lorsque tout le monde préfère jouer plutôt qu’investir, il devient difficile de trouver des actions de valeur, et a noté que plus d’argent est consacré à créer des joueurs qu’à former des investisseurs, parce que les êtres humains aiment jouer.
