JPMorgan prévient que les rendements du S&P 500 devraient s’affaiblir au deuxième semestre 2026, et souligne quatre risques majeurs

D’après JPMorgan Chase, l’équipe de stratèges dirigée par l’analyste Zahin Ov a récemment averti que les rendements de l’indice S&P 500 devraient s’affaiblir au cours du second semestre 2026 par rapport aux actions internationales, rendant improbable la répétition de la forte performance observée au premier semestre. La banque a cité quatre principaux vents contraires : une fragilité croissante des marchés, alors que les hedge funds et les investisseurs étrangers remplacent les acheteurs traditionnels de bons du Trésor, ce qui accroît la volatilité ; une inflation persistante et des taux d’intérêt élevés qui pèsent sur les valorisations des actions ; une forte participation des investisseurs particuliers, qui augmente le risque de baisse si les marchés se corrigent brutalement ; et des déplacements d’emplois liés à l’intelligence artificielle susceptibles de déstabiliser le marché du travail.

JPMorgan a noté que les primes de risque sur les actions ont chuté jusqu’aux plus bas observés depuis la période post-crise financière, limitant le potentiel de hausse des rendements obligataires sans exercer de pression significative sur les actions. Le rapport a également souligné que les actifs actions représentent désormais un tiers de la richesse totale des ménages américains, un niveau historique record, ce qui signifie qu’une correction de marché pourrait entraîner un recul plus marqué de la consommation qu’auparavant.