Les fonds d’activistes sud-coréens changent de cap vers une gouvernance indépendante du conseil

Les fonds d’activistes sud-coréens ont, le 19, déplacé leur attention vers une gouvernance du conseil d’administration indépendant, s’éloignant des revendications de dividendes et de rachats d’actions. Align Partners a demandé, la veille, la mise en place de dispositifs de conseil indépendant auprès de JB Financial Group et de BNK Financial Group, tandis que Trustone Asset Management a exercé publiquement une pression sur le conseil d’administration de Taekwang Industrial afin qu’il prouve son indépendance à l’égard de la direction, et a exigé une réponse publique sous 30 jours. Des sources du secteur de la banque d’investissement attribuent ce changement à la conviction que des politiques de rendement durable pour les actionnaires exigent des structures de décision dotées d’une véritable indépendance du conseil, marquant une évolution d’un activisme axé sur les résultats vers une réforme des structures de gouvernance.

Align Partners demande des conseils indépendants à des groupes financiers

Align Partners a déposé, la veille, des propositions auprès de JB Financial Group et de BNK Financial Group afin de demander la mise en place de systèmes de conseil d’administration indépendants. Le fonds a demandé aux deux entreprises de revoir leurs plans de synergies de fusion dans le cadre de l’initiative de réforme de la gouvernance. Selon des sources du secteur de la banque d’investissement le 19, les fonds d’activistes domestiques avaient auparavant tendance à se concentrer sur l’exigence d’augmentations de dividendes, de rachats d’actions et d’annulations, ainsi que sur la vente d’actifs non essentiels sous-évalués.

Trustone exige une preuve d’indépendance du conseil de Taekwang Industrial

Trustone Asset Management a publié, le même jour, une lettre ouverte d’actionnaire à Taekwang Industrial, indiquant que « le conseil d’administration indépendant doit prouver son rôle dans la supervision de la direction ». Le gestionnaire d’actifs a exigé une réponse publique sous 30 jours. La lettre a mis le conseil au défi de démontrer qu’il s’était affranchi de son rôle de simple « tampon » pour les décisions de l’équipe exécutive.

Des sources expliquent l’évolution stratégique depuis le focus sur les dividendes

Un responsable du secteur de la banque d’investissement a déclaré : « Si l’activisme précédent exigeait des résultats comme des dividendes en espèces ou des rachats d’actions, l’activisme récent a évolué vers le fait de modifier d’abord la structure de décision qui produit ces résultats. » La source a ajouté que « les conseils indépendants deviendront très probablement un mot-clé central de l’activisme domestique dans la suite ». Les fonds d’activistes domestiques ont déplacé leur centre de gravité stratégique des politiques de rendement pour les actionnaires vers l’indépendance des conseils qui déterminent de telles politiques.

Olympus reconstruit son conseil après un scandale comptable

Au Japon, Olympus a mis en place un conseil d’administration indépendant centré sur des administrateurs externes à la suite d’un scandale de fraude comptable. L’entreprise a ensuite poursuivi une restructuration de l’activité axée sur les dispositifs médicaux et a amélioré l’efficacité du capital, ce qui a renforcé la valeur de l’entreprise. Le marché japonais a vu des campagnes d’activisme s’intéresser de plus en plus à l’indépendance du conseil et à l’amélioration des systèmes d’allocation du capital, au-delà de l’expansion des dividendes.

FAQ

Que a demandé Align Partners à JB Financial Group et à BNK Financial Group ?

Align Partners a demandé l’introduction de systèmes de conseil d’administration indépendants aux deux groupes financiers la veille, et leur a demandé de revoir les plans de synergies de fusion.

Quel délai Trustone Asset Management a-t-il fixé pour Taekwang Industrial ?

Trustone Asset Management a exigé que Taekwang Industrial fournisse une réponse publique sous 30 jours concernant le rôle du conseil d’administration indépendant dans la supervision de la direction.

Comment Olympus a-t-il modifié sa structure de gouvernance après le scandale ?

Olympus a mis en place un conseil d’administration indépendant centré sur des administrateurs externes après l’incident de fraude comptable, puis a restructuré sa stratégie pour se concentrer sur les dispositifs médicaux tout en améliorant l’efficacité du capital.