Les actions sud-coréennes rebondissent de 3,56 % alors que Samsung et SK Hynix mènent la reprise

Les actions coréennes ont vivement rebondi après une baisse de trois séances, l’indice KOSPI gagnant 3,56% pour clôturer à 6 747,95. Samsung Electronics a bondi de 6,15% à 259 000 won et SK Hynix a progressé de 4,08% à 1 836 000 won, portées par des achats d’investisseurs étrangers pour 308,6 milliards de won pendant la liquidation de levier. Le rebond s’expliquait par des achats techniques après que l’indice a chuté de plus de 10% lors des deux séances précédentes, des analystes indiquant que les replis récents reflétaient surtout le dénouement d’ETF à effet de levier plutôt qu’une dégradation fondamentale. Les valeurs régionales des semi-conducteurs ont suivi la même tendance, avec de fortes hausses pour le Nikkei 225 du Japon et l’indice taïwanais, alors que le secteur se redressait après de lourdes pertes de Mai.

KOSPI : hausse de 3,56% en une seule séance, record

Le KOSPI a clôturé à 6 747,95, en hausse de 3,56% par rapport à la séance précédente, regagnant le niveau de 6 700 après trois séances. Les valeurs des semi-conducteurs ont mené la reprise, avec Samsung Electronics finissant à 259 000 won (en hausse de 6,15%) et SK Hynix à 1 836 000 won (en hausse de 4,08%). Les investisseurs étrangers ont acheté net 308,6 milliards de won sur le KOSPI, tandis que les investisseurs particuliers ont vendu 1,6421 trillion de won pendant la séance.

Les semi-conducteurs régionaux rebondissent de concert

L’indice Nikkei 225 du Japon a progressé de 3,26% à 66 232,19, porté par le rebond de 17,18% de Kioxia après une chute de plus de 16% lors de la séance précédente. Tokyo Electron a gagné 2,26% et Advantest a grimpé de 7,73%. L’indice TAIEX de Taïwan a augmenté de 4,2% à 44 232,87, TSMC prenant 3,88% et MediaTek bondissant de 9,88%. ASE Holdings a avancé de 6,03%, Nanya Technology de 6,3% et UMC de 3,46%.

Les analystes attribuent la baisse à la liquidation de levier

Kang Song-chul, chercheur chez Eugene Investment & Securities, a déclaré que les niveaux du KOSPI à 6 500-6 600 reflètent déjà des scénarios où les profits de Samsung Electronics et SK Hynix sont amputés de moitié ou davantage. Kang a noté que 111,5 milliards de won étaient sortis d’ETF Samsung-Hynix à effet de levier le 20, ce qui pourrait signaler une vente de capitulation. JP Morgan a maintenu sa cible KOSPI sur 12 mois à 12 500, indiquant dans un rapport que la correction récente a été amplifiée par le dénouement des ETF à effet de levier et des positions des hedge funds. La société estime que la liquidation des ETF à effet de levier est réalisée à 75% et que le désendettement des hedge funds est terminé à plus de 50%. JP Morgan a souligné que les fondamentaux du marché restent solides d’un point de vue macroéconomique au cours des prochaines années.

La tension sur l’offre de DRAM apparaît sur le segment serveurs

Les prix des DRAM continuent de monter ce mois-ci, avec un durcissement des contraintes d’offre dans le segment des DRAM pour serveurs, selon Kim Sun-woo, chercheur chez Meritz Securities. Kim a déclaré que les pénuries d’offre s’accentuent vers 2027, à mesure que les plans d’investissement IA souverains au Moyen-Orient se concrétisent, parallèlement à la demande des sociétés de services cloud américaines et chinoises. Heo Jae-hwan, chercheur chez Eugene Investment & Securities, a indiqué que la baisse de l’indice était trop marquée pour être attribuée uniquement à des problèmes d’offre liés aux ETF à effet de levier, ajoutant que le KOSPI retrouvera ses plus hauts précédents lorsque les attentes se formeront sur la capacité de la croissance des profits à continuer pendant encore 2-3 ans sans récession.

FAQ

Qu’est-ce qui a causé le rebond du KOSPI après trois jours de baisse ?
Le KOSPI a progressé de 3,56% à 6 747,95, porté par des achats nets d’investisseurs étrangers de 308,6 milliards de won et par un rebond technique sur Samsung Electronics (en hausse de 6,15%) et SK Hynix (en hausse de 4,08%) qui s’est produit après la liquidation de levier.

Quelle proportion de la liquidation des ETF à effet de levier a été complétée selon JP Morgan ?
JP Morgan a estimé dans son rapport que la liquidation des ETF à effet de levier est à 75% et que le désendettement des hedge funds est à plus de 50%, décrivant cela comme un mécanisme d’auto-réparation pour le marché.

Quelle est la cible sur 12 mois de JP Morgan pour le KOSPI ?
JP Morgan a maintenu sa cible KOSPI sur 12 mois à 12 500, indiquant que les corrections récentes reflétaient le dénouement des ETF à effet de levier plutôt qu’une dégradation fondamentale, et que les fondamentaux du marché restent solides d’un point de vue macroéconomique.