Samsung Electro-Mechanics devrait enregistrer une forte hausse de son profit d’exploitation au T2, portée par la demande en composants pour serveurs d’IA. Yonhap Infomax a compilé des informations auprès de 15 grandes sociétés de bourse nationales ayant publié des prévisions au cours du mois dernier. Ces estimations font état d’un chiffre d’affaires du T2 à 3 323,7 milliards de wons et d’un profit d’exploitation de 410,4 milliards de wons, soit respectivement des hausses de 19,36 % et 92,72 % en glissement annuel. La prévision de profit d’exploitation du T2 à 410,4 milliards de wons constituerait le plus haut niveau depuis le T1 2022, lorsque l’entreprise avait affiché 410,5 milliards de wons. La performance est tirée par les activités de substrats (packaging) et de composants : les ventes de composants de serveurs d’IA progressent dans les deux segments. L’industrie du packaging des semi-conducteurs fait face à des conditions d’offre tendues à mesure que la demande en puces d’IA s’accélère. Samsung Electro-Mechanics et le concurrent japonais Murata dominent l’offre de condensateurs MLCC (condensateurs céramiques multicouches) de grande valeur pour des applications serveurs.
Les sociétés de bourse prévoient une hausse de 93 % du profit d’exploitation au T2
Samsung Electro-Mechanics a dépassé 3 000 milliards de wons de chiffre d’affaires trimestriel pour la première fois de son histoire au T1, mais le profit d’exploitation s’est maintenu à 280,6 milliards de wons en raison de provisions liées aux retraites. La prévision de profit d’exploitation pour le T2 correspond à un plus haut sur quatre ans et s’approche du niveau du T1 2022, soit 410,5 milliards de wons. Dans l’activité substrats, la part des ventes de ball grid array à retournement pour serveurs (FC-BGA) augmente, tandis que la part des ventes du produit BGA standard diminue. Les produits FC-BGA sont utilisés pour des puces à haute spécification, notamment des unités de traitement central (CPU), des unités de traitement neuronal (NPU) et des unités de traitement graphique (GPU) qui servent de « cerveau » aux serveurs. Les ventes de FC-BGA ont dépassé celles de BGA standard dans l’activité packaging de Samsung Electro-Mechanics à partir du T3 de l’an dernier.
Les ventes de FC-BGA dépassent les ventes de BGA traditionnels dans l’activité substrats
D’après Daishin Securities, les ventes de FC-BGA de Samsung Electro-Mechanics au T1 ont atteint 422 milliards de wons, tandis que les ventes de BGA se sont élevées à 303 milliards de wons. Au T2, les ventes de FC-BGA ont progressé à 479 milliards de wons et les ventes de BGA ont augmenté à 306 milliards de wons, élargissant l’écart entre les deux catégories de produits. L’activité composants devrait afficher une forte rentabilité à mesure que la part des ventes de condensateurs céramiques multicouches orientés serveurs d’IA (MLCC) augmente. L’offre de MLCC de grande valeur pour serveurs est limitée à Murata au Japon et à Samsung Electro-Mechanics, créant une pénurie d’offre par rapport à la demande.
Le prix de vente moyen des MLCC augmente avec la demande des serveurs d’IA
Les lignes de production se convertissent vers des applications plus à forte valeur, entraînant des pénuries de MLCC à usage général et des hausses de prix séquentielles sur l’ensemble de la gamme de produits. Meritz Securities estime que le prix de vente moyen (ASP) des MLCC de Samsung Electro-Mechanics est passé d’environ 4 wons l’unité l’an dernier à une fourchette de fin de 4 wons cette année. Le marché subit des contraintes d’offre alors que la capacité de production se réoriente vers des produits premium destinés aux applications d’IA.
Les analystes soulignent l’amélioration de la rentabilité grâce aux produits à forte valeur
Park Kang-ho, chercheur chez Daishin Securities, a déclaré que « FC BGA et MLCC, qui sont des composants essentiels des semi-conducteurs d’IA et des centres de données, sont parvenus à un niveau d’équivalence entre Samsung Electro-Mechanics et les concurrents japonais », ajoutant que « la marge bénéficiaire d’exploitation se situe à un niveau où elle augmentera fortement grâce à l’expansion de la part des produits à forte valeur ». Choi Bo-young, chercheuse chez Kyobo Securities, a noté que « les solutions de packaging continuent de faire face à des conditions d’offre très tendues en raison de la plus grande surface et du nombre plus élevé de couches des semi-conducteurs d’IA, avec des hausses de prix pour les FC-BGA serveurs qui se poursuivent », prédisant que « la rentabilité entre dans une phase où elle passera au niveau supérieur ». Le cours de l’action de Samsung Electro-Mechanics a clôturé à 1,275 million de wons lors de la séance précédente, en baisse de 0,16 %, tandis que les valeurs liées à l’IA subissaient une correction.
FAQ
Quelle est la prévision de profit d’exploitation du T2 de Samsung Electro-Mechanics ?
Les sociétés de bourse prévoient un profit d’exploitation de 410,4 milliards de wons pour Samsung Electro-Mechanics au T2, soit une hausse de 92,72 % en glissement annuel. Cela constituerait le plus haut profit d’exploitation trimestriel depuis le T1 2022, lorsque la société avait enregistré 410,5 milliards de wons.
Pourquoi la rentabilité de Samsung Electro-Mechanics s’améliore-t-elle ?
L’amélioration de la rentabilité est tirée par la hausse des ventes de produits à forte valeur pour les serveurs d’IA, en particulier les substrats FC-BGA et les condensateurs MLCC. Les ventes de FC-BGA ont atteint 479 milliards de wons au T2, dépassant les produits BGA traditionnels, tandis que les prix de vente moyens des MLCC sont passés de 4 wons l’unité l’an dernier à une fourchette de fin de 4 wons cette année en raison de conditions d’offre tendues.
