Les actions sidérurgiques sud-coréennes se négocient à un plus bas historique de 0,39x sur le ratio PBR, l’IA pour l’infrastructure faisant émerger un signal de reprise

D’après les données de la KRX au 14 juillet, les actions sidérurgiques de la Corée du Sud se négocient à un PBR de 0,39x, le plus faible parmi 17 indices sectoriels de la KRX. POSCO Holdings (005490) se négocie à 0,42x, Hyundai Steel (004020) à 0,18x et Seah Besteel (001430) à 0,56x, soit toutes nettement en dessous de la moyenne mondiale du secteur sidérurgique (0,9x) et de la moyenne du marché (1,8x).

Ces valorisations déprimées reflètent la surcapacité de la Chine, la faiblesse de la construction intérieure et un ROE faible. Toutefois, les attentes des analystes s’améliorent à mesure que les volumes d’exportation augmentent : les exportations américaines de barres en acier ont atteint 484 000 tonnes au premier semestre 2026, soit 33 fois plus qu’une année auparavant, tandis que les coûts des matières premières se stabilisent. Les analystes prévoient que les prix du minerai de fer baisseront à 90–100 USD/tonne au second semestre, contre des sommets de mai à 111 USD/tonne, et que ceux du charbon à coke australien s’établiront à 180–210 USD/tonne, contre 220–240 USD/tonne au premier semestre. Cette tendance est soutenue par l’extension de la construction de data centers IA et par les investissements dans des sites de fabrication de semi-conducteurs.