Lorsque la plateforme d'échange atteint son sommet de croissance, l'off-chain devient le nouveau champ de bataille : les données du T3 révèlent le « coup de poing en dimension inférieure » de l'écosystème BNB.

En octobre, le marché des cryptomonnaies, un phénomène culturel inattendu est en train de réécrire les règles du jeu.

Lorsque la série de mèmes en chinois « XX人生 » a soudainement explosé sur une blockchain d'un grand échange, les joueurs étrangers ont commencé à apprendre le chinois et à trader des blagues en chinois - ce n'est pas une blague. Plus dramatiquement, même le responsable de la chaîne Base, Jesse Pollak, a « accidentellement » utilisé ce mème comme exemple lors d'une démonstration, déclenchant instantanément l'engouement de la communauté.

Derrière la formation des stations de trafic se cache une logique sectorielle plus profonde : lorsque le paysage des échanges est figé, le véritable champ de bataille pour la croissance s'est déjà déplacé vers la chaîne.

Les données ne mentent pas : un tiers du monde en a une.

Au troisième trimestre 2025, la capitalisation totale des actifs cryptographiques a franchi le cap des 4,02 billions de dollars, avec une hausse de 72,5 % par rapport à la même période l'année dernière. Qui s'enrichit en silence pendant cette vague haussière ?

Les 10 meilleures plateformes de trading ont contribué à un volume total de transactions de 28,7 billions de dollars – ce qui équivaut à plus de 300 milliards de dollars circulant chaque jour sur ces plateformes.

Les données de la plus grande plateforme d'échange au monde sont stupéfiantes :

• Volume total des transactions : 9,93 billions de dollars
• Part de marché : 34,59 %
• Flux net : 14,8 milliards de dollars ( record trimestriel du T3 )

Quel est ce concept ? Cela signifie qu'à l'échelle mondiale, pour chaque 3 transactions de chiffrement, 1 transaction a lieu sur cette plateforme.

Le marché au comptant est encore plus spectaculaire - avec une part de 41,26 %, en hausse de 3,27 % par rapport au T2. Le marché des dérivés a une part de 33,20 %, également en tête du classement. D'autres acteurs comme OKX(12,60%), Bitget(11,58%), MEXC(11,45%) ont également des parts à deux chiffres, mais l'écart est là.

Il est intéressant de noter que le marché total a augmenté de 32,87 %, mais les parts de chaque entreprise n'ont pas beaucoup changé. Que cela signifie-t-il ? Le plafond du marché existant est atteint.

La chaîne publique est le nouveau champ de bataille

Lorsque le gâteau des échanges centralisés devient difficile à agrandir, les personnes intelligentes ont déjà tourné leur attention vers la chaîne.

Une blockchain publique d'une plateforme majeure a rendu un rapport explosif au T3 :

Le nombre d'adresses actives a dépassé 52,5 millions, avec une augmentation de 57 % par rapport au mois précédent, atteignant en septembre pour la première fois ( 458 millions ), surpassant Solana et Ethereum ( 890 millions ). Il faut savoir qu'Ethereum est reconnu comme “l'ordinateur mondial”.

Le nombre de transactions est passé de 892 millions au deuxième trimestre à 1,22 milliard, avec plus de 15 000 transactions traitées par seconde en moyenne. Le volume des transactions DEX s'élève à 225 milliards de dollars, juste derrière Solana et Ethereum.

Un indicateur plus clé est les revenus des frais : 357,3 millions de dollars générés au T3, avec un mois de septembre à 2,2 millions de dollars, atteignant un nouveau sommet depuis mars. C'est une véritable “capacité à gagner de l'argent”, pas des promesses en l'air.

La valeur totale verrouillée TVL( a atteint 8,729 millions de dollars, avec une augmentation mensuelle de 15,02 % — ce taux de croissance est le plus élevé parmi les 10 principales chaînes publiques. Le nombre de protocoles en chaîne a atteint 1 033, soit 2,7 fois celui de Solana, et se rapproche des 1 638 d'Ethereum.

) Baisse des frais = augmentation de la vitesse ? Les données donnent la réponse.

Le 24 septembre, les validateurs ont approuvé la proposition : le prix du Gas a été réduit de 0,1 Gwei à 0,05 Gwei, et le temps de blocage a été réduit de 750 millisecondes à 450 millisecondes.

C'est déjà la troisième grande réduction des frais en 18 mois :

• Avril 2024 : 3 Gwei → 1 Gwei
• Mai 2025 : 1 Gwei → 0,1 Gwei
• Septembre 2025 : 0,1 Gwei → 0,05 Gwei

Une baisse cumulative de 75%. L'objectif de coût par transaction est de 0,001 dollar — presque négligeable.

Que s'est-il passé après la réduction des frais en mai dernier ? Le montant médian des frais est passé de 0,04 $ à 0,01 $, et le volume des transactions quotidiennes a explosé de 140 %, dépassant 12 millions de transactions. La réduction des frais est fortement corrélée à l'utilisation ; ce pari sera également efficace cette fois.

Alpha+Aster : les “gardiens de la chaîne”

Si une plateforme a ouvert la porte au trading au comptant sur la chaîne avec Alpha au deuxième trimestre, le DEX de contrats perpétuels “Aster” qui est apparu au troisième trimestre est le relais.

Aster est-il si puissant ? Un jour de septembre, les revenus ont atteint 7,2 millions de dollars, écrasant même le roi du marché des dérivés, Hyperliquid###279 millions de dollars(. Un seul produit a fait grimper le volume des contrats à terme perpétuels de la chaîne publique de 55 % au T3, atteignant 36 milliards de dollars.

Alpha se concentre sur le marché au comptant en chaîne, Aster prend en charge les contrats en chaîne – ce “double A” semble avoir reproduit en chaîne deux “mini versions” d'échanges centralisés.

L'écosystème en chaîne est déjà complet :

• DEX bien établi ) PancakeSwap, Uniswap, etc. (
• Accord de prêt ) Venus, Aave, etc. (
• Staking liquide ) Solv Protocol etc. (
• Maintenant, les contrats à terme perpétuels ont été ajoutés.

Le puzzle DeFi est presque complet. Cela valide également le jugement de CZ d'il y a trois ans : “Le potentiel des DEX est énorme”.

BNB : pas seulement un token de plateforme

BNB a atteint un nouveau sommet historique de 1376 dollars en octobre, avec une capitalisation boursière revenant dans le TOP 3, atteignant 150 milliards de dollars.

Cette vague de hausse n'est pas un château en Espagne. Les fonds institutionnels affluxent plus rapidement au T3 :

6-7月, plusieurs entreprises cotées en bourse annoncent l'inclusion de BNB dans leur bilan 25 août, la stratégie B, en collaboration avec YZi Labs, prévoit de lever 1 milliard de dollars pour établir une société cotée en bourse aux États-Unis, spécialisée dans la détention de BNB et l'investissement dans son écosystème. 9 octobre, PayPay Corp, une filiale de SoftBank, a acquis 40 % des parts d'une certaine bourse japonaise. 13 octobre, Bloomberg a révélé que Huaxing Capital prévoit de lever 600 millions de dollars pour lancer un fonds BNB aux États-Unis - cela deviendra le plus grand investissement unique en BNB par une société cotée.

CZ a révélé que plus de 30 équipes préparent des projets de sociétés cotées impliquant les réserves de BNB. Ce n'est pas un jeu pour les petits investisseurs, mais une stratégie pour les institutions.

) Pourquoi BNB?

La banque d'investissement américaine Jefferies a récemment déclaré dans un rapport destiné à ses grands clients institutionnels que le marché des cryptomonnaies en est encore à la “phase Internet de 1996”, et qu'il faut analyser les tokens comme on le ferait pour les premières entreprises technologiques, en priorisant “l'adoption, le développement, l'utilisation et les cas d'utilisation”.

BNB occupe exactement quatre :

• Utilisateurs de trading : réduction des frais, diminution des coûts de transaction
• Investisseur : Ticket d'entrée pour Launchpool et TGE, participation à des projets précoces
• Développeur: frais de Gas de la chaîne publique, carburant pour construire des dApps
• Institution: Maintenant devenu un actif de gestion de trésorerie et une réserve pour les entreprises cotées en bourse

Il a depuis longtemps dépassé le récit des “tokens de plateforme” pour devenir un actif de chiffrement intégré, combinant trading, paiement, combustible de blockchain publique et outil d'investissement.

RWA : le prochain moteur de croissance ?

Comparé à l'effervescence des Memes, le T3 a des actions encore plus hardcore.

24 septembre, Franklin Templeton, qui gère des actifs de 1,6 trillion de dollars, a annoncé l'expansion de sa plateforme technologique Benji sur cette blockchain, utilisant son infrastructure à faible coût et à haut débit pour créer des actifs financiers sur la chaîne.

15 octobre, la filiale à 100 % de la Banque de Shanghai, CMB International, a mis en chaîne un fonds de marché monétaire de plus de 3,8 milliards de dollars, déployant les tokens CMBMINT et CMBIMINT. Les investisseurs peuvent souscrire en utilisant des monnaies fiduciaires ou des stablecoins, et racheter en temps réel via des contrats intelligents.

RWA### La tokenisation des actifs du monde réel ( n'est pas un concept, elle a déjà été mise en pratique pour relier la finance traditionnelle au Web3. Lorsque davantage d'acteurs comme Franklin Templeton et China Merchants International adopteront cette chaîne, elle pourra atteindre son objectif à long terme : devenir la pierre angulaire du système financier.

C'est beaucoup plus significatif que de spéculer sur les Meme.

Écrit à la fin

De l'émergence des mèmes chinois à l'explosion de l'écosystème DEX, en passant par l'afflux de fonds institutionnels et la mise en œuvre des RWA - ces phénomènes apparemment disjoints pointent en réalité vers une même logique :

Lorsque la croissance des échanges centralisés atteint un plafond, la chaîne devient le nouveau champ de bataille pour la croissance.

Une plateforme de premier plan a testé la faisabilité de “l'échange on-chain” avec Alpha et Aster, attirant les développeurs avec une stratégie de réduction des coûts et établissant des partenariats institutionnels pour développer des infrastructures RWA. Le nouveau sommet de 1376 dollars de BNB n'est pas une fin, mais le point de départ d'une nouvelle histoire.

À quoi ressemblait Internet en 1996 ? Le navigateur Netscape venait de sortir, Yahoo n'était encore qu'un annuaire de sites, et Amazon ne vendait que des livres.

Si le monde du chiffrement était vraiment encore en “1996”, alors les actifs qui privilégient “l'adoption, le développement, l'utilisation et les cas d'utilisation” pourraient devenir le prochain Google ou Amazon.

Les données sont là, le choix est entre vos mains.