Hier, les chiffres étaient un peu effrayants — près de 1,4 milliard de dollars de liquidations sur l’ensemble du marché.

Les positions longues ont été liquidées à hauteur de 1,213 milliard, tandis que les positions courtes ont perdu seulement 186 millions. Bitcoin représente 443 millions, Éther 330 millions. Plus de 347 000 personnes ont été touchées, le cas le plus grave étant sur HTX, où la paire BTC-USDT a directement évaporé 47,87 millions de dollars.

Derrière ces chiffres se cache une réalité : le levier du marché est gravement déséquilibré, les positions longues étant trop chargées.

Une petite secousse suffit pour déclencher une réaction en chaîne, ce n’est pas que le marché s’effondre vraiment, c’est que la structure des fonds est déjà fragile. Beaucoup d’investisseurs de détail pensent ouvrir des contrats en croyant qu’ils suivent la tendance, alors qu’en réalité ils parient sur la profondeur de la liquidité. Une chute de 5 % du prix, avec un levier de 20x, peut tout faire disparaître — la direction n’est peut-être pas fausse, mais leur position est déjà perdue.

Dans un jeu dominé par les acteurs institutionnels, la marge de sécurité des investisseurs de détail est bien plus petite qu’on ne le pense.

Lorsque je surveille le marché, je regarde trois indicateurs :

**Ratio de liquidation des positions longues et courtes** — lorsque les positions longues sont liquidées de manière excessive, il faut se méfier d’un retournement inverse ;

**Open Interest (OI) + Taux de Financement** — des taux élevés et un Open Interest élevé sont souvent des signaux avant une liquidation ;

**Plateformes où les liquidations sont concentrées** — si les grandes plateformes ont beaucoup liquidé, les acteurs principaux pourraient se retirer ; si ce sont les petites plateformes, cela indique que le marché n’a pas encore touché le fond.

Cette fois, je considère que ces liquidations sont une sortie structurelle.

Après une purge des positions longues principales, le marché se refroidit, ce qui est en fait plus sain. Si le Taux de Financement continue de devenir négatif et que l’Open Interest diminue, je pourrais envisager d’ouvrir des positions longues avec un levier faible en mode exploration.

Un message à tous ceux qui jouent avec des contrats : un vrai expert n’est pas celui qui gagne le plus, mais celui qui peut rester à la table de jeu le plus longtemps.