La chute massive de cette nuit, as-tu compris le principe ? Beaucoup de gens sont perdus en regardant le Chandelier, mais en réalité, la réponse est cachée dans la question « où est allé l'argent ? ».

Commençons par un gros morceau - les enchères des obligations américaines. Pendant la paralysie du gouvernement, le porte-monnaie du Trésor (compte TGA) est presque à sec, et il n'y a déjà pas beaucoup d'argent disponible sur le marché. À ce moment-là, les enchères des obligations américaines ont été ouvertes, avec un montant nominal de 163 milliards de dollars, mais en réalité, 170,69 milliards ont été retirés. Après avoir déduit la part de réinvestissement de la Réserve fédérale, le marché a été littéralement siphonné de 163 milliards de dollars en liquidités. En temps normal, cela ne ferait peut-être pas de mal, mais maintenant que la liquidité est déjà tendue, un retrait aussi massif de fonds, quels actifs risqués peuvent le supporter ? Le marché des cryptomonnaies chute directement - tout comme une personne qui perd trop de sang peut se sentir étourdie, un marché qui manque de liquidités ne peut naturellement pas se tenir debout.

Un autre facteur déclencheur vient de la Réserve fédérale. Goolsbee a récemment pris la parole avec son air de faucon habituel, et les attentes du marché concernant une baisse de taux en décembre ont directement chuté, la probabilité passant de près de 70 % à la baisse. Il faut savoir que les attentes de baisse de taux sont un stimulant pour les actifs risqués, et quand cette dose diminue, tout le monde se sent immédiatement abattu. C'est comme si vous espériez que le temps se réchauffe pour aller pique-niquer, mais que les prévisions météorologiques annoncent que le temps froid va rester encore un moment, comment votre moral pourrait-il être au beau fixe ?

Avec le resserrement de la liquidité et la baisse de l'humeur, sous la pression double, les actifs risqués, en particulier les cryptomonnaies, ne peuvent pas supporter la pression. Lorsque la panique s'installe, les ventes se précipitent et la chute s'accélère, un cercle vicieux se met en place.

Mais ne vous affolez pas trop tôt. Un changement est en fait visible : dès que le gouvernement reprend ses fonctions et que le compte du ministère des Finances commence à reconstituer des fonds, cela équivaut à réapprovisionner un bassin asséché, la liquidité va naturellement se détendre ; si la Réserve fédérale ralentit l'intensité de l'absorption des fonds par les opérations de reverse repos overnight, la liquidité à court terme pourra également être libérée, la pression sera considérablement atténuée.

La liquidité est comme le cycle des saisons, il n'y a pas d'hiver éternel. Les moments les plus difficiles du marché cachent souvent des opportunités invisibles aux autres. Plutôt que de se concentrer anxieusement sur les fluctuations des prix, il vaut mieux comprendre le flux de l'argent - c'est la véritable loi de la survie.