Point de vue : L'indépendance de la Réserve fédérale (FED) est attaquée par les « coups combinés » de Trump, mais l'influence des déclarations du président est limitée.

Le 5 novembre, la Réserve fédérale subit une forte pression sous l'attaque continue de Trump depuis près d'un an. La Réserve fédérale fait face à la fois aux insultes de Trump, à la menace de renvoyer le président de la Réserve fédérale Powell, aux actions persistantes pour renvoyer le gouverneur de la Réserve fédérale Cook, ainsi qu'à une demande explicite de réduire les taux d'intérêt pour alléger le coût de la dette publique - en plus de cela, le secrétaire au Trésor Basent a également accusé la Réserve fédérale d'agir au-delà de ses attributions depuis la crise financière. Pourtant, peu importe l'anxiété des économistes face aux menaces pesant sur la Réserve fédérale, le marché financier est resté calme tout au long de l'année 2025. Le chercheur Francesco Bianchi a mis à jour ses résultats, montrant que les remarques inappropriées de Trump sur la Réserve fédérale via les médias sociaux durant son premier mandat avaient entraîné une baisse significative des attentes du marché concernant les taux d'intérêt des fonds fédéraux. La situation en 2025 est cohérente avec cela, ce qui indique que le marché considère que les menaces de Trump sont « efficaces », et que la Réserve fédérale répondra par une baisse des taux d'intérêt. Cependant, à long terme, l'influence des déclarations du président est limitée, et il n'y a aucun signe que les « vigilants des obligations » limiteront les actions du président en augmentant les attentes d'inflation (les « vigilants des obligations » désignent les investisseurs qui augmentent les rendements en vendant des obligations, forçant ainsi le gouvernement à ajuster sa politique). L'ancien gouverneur de la Réserve fédérale Randy Kroszner a souligné que le marché financier ne s'inquiète presque pas de la possibilité que les actions de Trump entraînent une augmentation de l'inflation à moyen terme. L'ancien secrétaire au Trésor Larry Summers a également exprimé l'opinion selon laquelle les plaintes concernant le « dépassement de la Réserve fédérale » « ne figurent tout simplement pas parmi les 100 plus gros problèmes auxquels les États-Unis sont confrontés. »