Les politiques font baisser les terres, mais les prix à peine changent. Que sont devenus les pumps axés sur la narration que nous avions l'habitude de voir ?

Des baisses de taux, des approbations d'ETF, des feux verts réglementaires - les gros titres s'accumulent, mais le marché se contente de hausser les épaules. On dirait que l'ancien manuel a cessé de fonctionner quelque part en cours de route.

Vous vous souvenez quand un tweet présidentiel pouvait tout faire monter en flèche ? Ou quand un seul lancement de protocole déclenchait des semaines de folie ? Ces jours semblent maintenant lointains. Les marchés se sont peut-être engourdis, ou plus intelligents. Difficile à dire.

Alors voici la vraie question : si les récits traditionnels ont perdu de leur impact, qu'est-ce qui se prépare en dessous ? Où se forme le prochain consensus ? Car chaque cycle a besoin de son histoire — quelque chose d'assez accrocheur pour attirer tout le monde dans la même direction.

Peut-être qu'il se cache dans une infrastructure que personne ne surveille encore. Ou dans un croisement que personne n'a vu venir. La prochaine vague ne se annoncera pas avec des feux d'artifice.