Le marché crie que la baisse des taux d'intérêt est imminente ? Regardons d'abord les données.

L'indice PCE de base est encore à 2,8 %, et il reste encore beaucoup à faire pour atteindre la ligne fatidique de 2 % de la Réserve fédérale. Ne croyez pas à ces discours sur un "grand assouplissement qui arrive bientôt" - avec le niveau d'inflation actuel, une légère baisse serait déjà un bon résultat. Compter sur un "inondation monétaire" pour faire monter les prix des cryptomonnaies ? Je vous conseille de ne pas rêver.

Ce qui est plus important, c'est que l'économie américaine n'est pas aussi fragile que le disent les observateurs extérieurs. Le taux de chômage reste à un niveau bas de 4,2 %, ce n'est pas qu'il n'y a pas d'opportunités d'emploi, mais beaucoup de gens préfèrent rester chez eux plutôt que d'aller travailler. L'économie a cette résilience, est-ce vraiment nécessaire que la Réserve fédérale se précipite pour baisser les taux d'intérêt afin de "sauver" le marché ? Ils sont plus susceptibles d'observer lentement et de stabiliser les choses avant d'agir.

Il y a quelque temps, dès qu'il y a eu des attentes de baisse des taux d'intérêt, le renminbi s'est immédiatement apprécié, et de nombreux actifs ont suivi une frénésie à court terme. Mais pensez-vous que la Réserve fédérale va laisser cette situation se poursuivre ? Rêvez. Une fois que le marché considère que "le dollar n'est pas aussi attrayant que d'autres monnaies", la position de réserve du dollar devient dangereuse. Donc, même si cela signifie que l'économie mondiale doit subir quelques désagréments, la Réserve fédérale doit d'abord préserver la position centrale du dollar - c'est leur véritable atout. Les autres économies ? Désolé, ce ne sont que des accessoires.

Il y a un point qui est facilement négligé : le taux d'intérêt réel est en fait devenu plus strict.

Beaucoup de débutants ne se concentrent que sur le taux nominal, mais la clé est le taux réel = taux nominal - taux d'inflation. Maintenant que l'inflation est passée de 3 % à 2 %, le taux nominal reste à 4 %, le taux réel est donc passé de 1 % à 2 %. En surface, le taux d'intérêt n'a pas bougé, mais le coût réel de l'emprunt est en réalité plus élevé. Que signifie cela ? La situation de liquidité est beaucoup plus tendue que vous ne le pensez, et la liquidité n'est pas si facile à assouplir.

Alors ne vous laissez pas emporter par l'émotion du marché. Les données sont là, la logique est claire - un assouplissement massif à court terme ? C'est pratiquement impossible.