#加密领域市场回调 Le spectacle de la paralysie du gouvernement américain crée une crise de données sans précédent pour les décisions de la Réserve fédérale.

Récemment, Powell a été très clair : « Ce n’est vraiment pas le moment de parler d’une baisse des taux en décembre. » Cela ressemble à un avertissement pour le marché.

Il a utilisé une métaphore vivante — conduire dans le brouillard : que faire ? La réponse est simple : ralentir, observer, ne pas prendre de risques. C’est en gros la situation actuelle de la Fed. Les indicateurs économiques clés sont coupés, comme conduire dans l’obscurité : qui oserait faire un mouvement brusque ?

Lorsque le gouvernement est à l’arrêt, cela entraîne une réaction en chaîne. Les chiffres d’inflation, les rapports sur l’emploi, les données de consommation — tout cela ne peut pas être publié. Pour une institution comme la Fed, qui dépend des données, c’est comme être aveugle. Sans données, la décision de baisse des taux devient extrêmement prudente.

Wall Street est aussi divisé en deux camps. Morgan Stanley est plutôt pessimiste : plus la paralysie dure, moins l’espoir d’une baisse en décembre est probable — le manque de données est un obstacle majeur, la Fed restera conservatrice et évitera de prendre des risques. De leur côté, Citigroup est plus optimiste, pensant que cela ne durera pas plus de deux semaines, et qu’une baisse en décembre reste envisageable.

Mais ce qui est encore plus intéressant, c’est l’évolution de l’attitude de Powell. Au début, il était plutôt dovish, mais maintenant il se montre plus réservé. « La politique monétaire ne se déroule jamais selon un script, tout dépend des données », a-t-il dit. Cela ressemble à un refroidissement du marché. Bien qu’il ait confirmé que la réduction du bilan se terminera en décembre, il a aussi souligné qu’aucune décision ne sera prise sans données. D’un côté, il envoie des signaux d’assouplissement, de l’autre, il freine. Ces déclarations contradictoires rendent le marché encore plus confus.

En fin de compte, la capacité de la Fed à agir en décembre dépend entièrement de la durée de la paralysie gouvernementale. Si celle-ci se termine rapidement, avec la reprise des données, une baisse des taux pourrait suivre naturellement. Si cela dure trois ou quatre semaines, voire plus, avec des données fortement fragmentées, la Fed préférera probablement rester sur la touche.

Pour le marché des cryptomonnaies, cette situation n’est pas qu’un théâtre politique à Washington : c’est un facteur clé qui influence directement les attentes de liquidité. Surveiller l’évolution de la paralysie, c’est aussi surveiller la prochaine tendance du marché.