Pourquoi la Liquidité des Stablecoins pourrait être le véritable tueur de la Bull Run dans le Crypto

L'analyste Crypto Nicholas Merton de Data Dash vient de faire une déclaration sobre : oubliez un bull run en 2023. Sa thèse ? Tout se résume à une seule chose—liquidité des stablecoins.

Voici l'argument central : Bitcoin, altcoins, tout le marché ne bouge pas uniquement sur le battage médiatique. Il se déplace sur de l'argent liquide. Lorsque la liquidité USDT et USDC inonde le marché, les prix augmentent dans tous les domaines. Lorsque cette liquidité s'assèche ? Tout s'arrête ou s'effondre.

Les données derrière cela

Merton a retracé ce schéma jusqu'en 2015, lorsque Tether est devenu un acteur réel dans le crypto. La corrélation est frappante : chaque grande bull run est corrélée à une augmentation de l'offre de stablecoin. Plus important encore, il a trouvé une forte corrélation entre la liquidité des stablecoins et la capitalisation totale du marché crypto (excluant Bitcoin)—ce qui signifie que les altcoins sont particulièrement vulnérables aux drains de liquidité.

Même Bitcoin et Ethereum, qui se maintiennent généralement mieux, ne sont pas à l'abri. Le sentiment concernant ETH 2.0 ou la performance historique de BTC ne signifie rien si l'argent s'assèche.

Les drapeaux rouges maintenant

Le problème ? La liquidité des stablecoins a diminué au cours de l'année dernière. Prenez en compte :

• Menaces réglementaires se resserrant
• Les teneurs de marché se retirent
• Le sentiment des investisseurs dans les égouts
• Pas de véritable élan de développement

À moins que quelque chose ne change bientôt, nous assistons soit à une action des prix latérale, soit à une nouvelle baisse. La romance avec votre jeton préféré n'a pas d'importance : la liquidité est roi.