En ce moment, le smart money ne cherche pas à profiter des jeux cycliques ni à parier sur un retournement économique. L'accent est mis sur les récits structurels—et l'IA domine cette conversation sur les marchés américains.

Un stratège d'une grande banque d'investissement a récemment clarifié la situation : ce n'est pas le moment pour les actions à petite capitalisation ou les entreprises orientées vers le consommateur. La thèse est simple : pourquoi parier sur une reprise instable quand on peut surfer sur une vague de transformation pluriannuelle ?

L'IA continue de redéfinir le leadership sur le marché. Les développements d'infrastructure, l'adoption par les entreprises, la demande de puces—ce ne sont pas des histoires trimestrielles. Ce sont des changements structurels qui transcendent les cycles économiques.

Pendant ce temps, les petites capitalisations et les actions de consommation discrétionnaire restent vulnérables. Des bilans plus faibles, une sensibilité aux taux et des modèles de dépenses incertains les rendent moins attrayants dans cet environnement. La rotation que tout le monde attend ? Elle ne s'est toujours pas matérialisée.

Pour l'instant, le livre de jeu reste orienté vers des moteurs de croissance liés à l'innovation à long terme plutôt qu'aux espoirs macroéconomiques à court terme.