Prise de position intéressante sur la frénésie de l'IA — apparemment, les investisseurs obligataires pourraient vouloir pump les freins avant de plonger tête baissée dans le funding de cette ruée vers l'or de l'intelligence artificielle.

Certaines voix prominentes dans le revenu fixe soulèvent des sourcils quant au profil risque-rendement ici. Certes, le récit de l'IA semble séduisant et tout le monde s'y précipite, mais quel est le véritable inconvénient pour ceux qui détiennent des instruments de dette ?

Pensez-y : les actionnaires obtiennent le billet de loterie à la hausse, mais les créanciers ? Ils sont coincés avec des coupons fixes tout en supportant des risques d'exécution similaires. Si ces projets d'IA trébuchent ou prennent plus de temps à monétiser que prévu, les détenteurs de dette ne sont pas exactement dans une position avantageuse.

La prime de rendement pourrait ne pas compenser adéquatement l'incertitude que nous observons dans cet espace. De plus, avec les taux où ils se trouvent et l'élargissement des spreads de crédit, la marge de sécurité semble assez mince pour le financement des constructions technologiques spéculatives.

Y a-t-il d'autres personnes sur le marché obligataire qui se sentent prudentes face à l'exposition à l'IA, ou suis-je trop conservateur ici ?