Les baisses de taux de la Fed ne doivent pas signifier le chaos—voici pourquoi

Tom Lee vient de Goutte une prise qui renverse les attentes de la Fed. Alors que Wall Street a intégré deux baisses de taux d'ici fin 2025, Lee ( co-fondateur de Fundstrat ) soutient que même une seule baisse pourrait être haussière—pas baissière.

Voici la partie contre-intuitive : si la Fed ne coupe qu'une seule fois, cela ne crie pas “l'économie est en difficulté”. Au lieu de cela, cela pourrait signaler le contraire - que la banque centrale assouplit alors que l'économie est encore relativement forte, pas en mode panique.

Qu'est-ce qui a changé cette semaine ?

Les demandes d'allocations chômage de jeudi ont été plus élevées que prévu, et le marché a immédiatement réduit ses paris sur une baisse des taux par rapport au scénario initial de deux baisses. Un classique effet de fouet du marché.

L'avis tranchant de Lee

Il pense que la Fed a été trop prudente en matière de baisses de taux, en partie parce qu'elle s'est concentrée sur des estimations d'inflation immobilière qui peuvent être en retard par rapport aux données réelles. Son argument : la Fed aurait dû commencer à réduire plus tôt.

Mais voici la clé : Lee met en garde contre l'interprétation des retards de données comme une raison de revenir aux hausses de taux. Le marché, selon lui, est assez intelligent pour voir à travers le bruit.

Conclusion : Une baisse ≠ signal de récession. Le contexte compte plus que le chiffre brut.