J'ai récemment eu une conversation intéressante sur ce qui pousse réellement les taux à court terme à la hausse en ce moment. La question centrale ? Une demande massive pour l’emprunt à court terme. Les marchés du repo connaissent une demande folle, et en même temps, l’émission de bons du Trésor ne cesse d’augmenter. Lorsqu’on combine ces deux forces, cela crée une pression à la hausse sur les taux à court terme. C’est une dynamique simple d’offre et de demande qui se joue en temps réel.

Mais voici ce qui a attiré mon attention — ce n’est pas quelque chose qui se résoudra tout seul. La Fed devra intervenir avec une expansion significative de son bilan pour faire face à la tension de liquidités. On ne parle pas de petits ajustements ici. Si la demande continue à ce rythme et que l’émission reste élevée, la banque centrale devra fournir un soutien substantiel pour que le système fonctionne sans heurts.

Le timing est également crucial. Les participants au marché intègrent déjà des conditions plus restrictives, et si la Fed n’agit pas de manière décisive, nous pourrions assister à des déséquilibres qui se répercutent sur différentes classes d’actifs. Il vaut la peine de surveiller comment cela évoluera dans les semaines à venir.